1 manajemen keuangan. Manajemen keuangan

Objek regulasi adalah sumber daya keuangan perusahaan yang ada, kewajiban utang, aset likuid. Tugas manajemen keuangan adalah mengurangi kerugian dan memaksimalkan profitabilitas bisnis.

Manajemen keuangan Fokus pada tujuan strategis perusahaan, cepat beradaptasi dengan perubahan situasi. Struktur untuk mengelola arus keuangan terintegrasi erat dengan departemen perusahaan untuk mengontrol jumlah laba (rugi) untuk setiap keputusan manajemen.

tugas

Dari sudut pandang manajemen, manajemen keuangan dipandang sebagai bagian dari manajemen bisnis secara keseluruhan dan sebagai departemen terpisah dalam perusahaan yang menjalankan daftar fungsi yang sempit.

• Manajemen keuangan sebagai sistem manajemen mencakup pembuatan strategi keuangan, pembuatan kebijakan akuntansi, pengenalan produk perangkat lunak akuntansi, dan pemantauan kinerja perusahaan secara konstan. Misalnya, tugas manajer keuangan termasuk membangun anggaran, sistem motivasi material untuk personel.
• Manajemen keuangan, sebagai departemen terpisah, mengelola aset dan risiko keuangan, memantau arus kas, memilih proyek investasi untuk berpartisipasi, dan memantau arus informasi di perusahaan. Misalnya, penilaian aset tetap yang diperoleh dilakukan setelah memeriksa dokumentasi yang menyertainya.

Manajer keuangan menentukan kebijakan investasi perusahaan (daftar proyek di mana aset diinvestasikan), mengelola aset berwujud (membuat transaksi untuk pembelian dan penjualan aset tetap), menghitung dan membayar dividen kepada pemegang saham. Tugas konstan manajemen keuangan adalah klasifikasi dan akuntansi pendapatan dan pengeluaran perusahaan, penyusunan laporan analitis untuk manajemen.

Efektivitas pengelolaan keuangan tergantung pada kualitas sumber informasi eksternal yang digunakan untuk mengumpulkan dan menganalisis indikator. Misalnya, data terbuka dari bank dan perusahaan asuransi, informasi dari pesaing, persyaratan peraturan otoritas pengawas dan laporan keuangan perusahaan harus diperiksa kelengkapan dan keandalannya.

Prinsip

Terlepas dari spesifikasi perusahaan, tujuan saat ini dan strategis pengembangannya, manajemen keuangan adalah aktivitas sistematis yang ditujukan untuk memecahkan masalah spesifik dengan mendistribusikan arus kas. Kegiatan manajer keuangan ditujukan untuk memecahkan masalah strategis, mencapai kesejahteraan keuangan dalam jangka panjang.

• Pertukaran risiko-pengembalian. Manajemen keuangan mempertimbangkan biaya peluang, efisiensi pasar secara keseluruhan, proyeksi profitabilitas dan risiko terkait sebelum membuat keputusan manajemen. Misalnya, berinvestasi di startup membawa pengembalian yang tinggi dan disertai dengan risiko kehilangan investasi.
• Asimetri dan nilai informasi sementara. Informasi pasar rahasia yang diperoleh dari rekanan atau supervisor dapat bermanfaat dalam jangka pendek. Misalnya, “tax holiday” untuk perusahaan R&D dapat berlaku selama dua tahun.

Manajemen keuangan mengandaikan waktu yang tidak terbatas untuk operasi perusahaan, berusaha untuk memenuhi kepentingan pemilik bisnis dan karyawan, dan menilai secara adil sumber pendanaan yang tersedia.

Isi manajemen keuangan dan tempatnya dalam sistem manajemen
organisasi. Maksud dan tujuan pengelolaan keuangan. Konsep dasar
manajemen keuangan. Instrumen keuangan. Eksternal - legal dan
pajak - lingkungan. Dukungan informasi manajemen keuangan.
Landasan metodologis untuk membuat keputusan keuangan. Arus kas dan
metode penilaian mereka. Metode untuk mengevaluasi aset keuangan. Risiko dan pengembalian
aset keuangan. Risiko dan pengembalian investasi portofolio. Kontrol
investasi. Penilaian efisiensi dan risiko proyek investasi.
Pembentukan anggaran investasi modal. Kebijakan investasi.
Pengelolaan sumber pendanaan jangka panjang. Tradisional dan baru
metode pembiayaan. Harga dan struktur modal. Rata-rata tertimbang dan
harga marjinal modal. Teori struktur modal. Mengelola Anda sendiri
modal. Tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan. Leverage produksi dan finansial.
Kebijakan dividen. Nilai bisnis. Manajemen modal kerja.
Kebijakan modal kerja. Manajemen persediaan. Kontrol
piutang (kebijakan kredit). Manajemen uang tunai
sarana dan persamaannya. Metode tradisional dan baru
pembiayaan jangka pendek. Manajemen sumber pendanaan
modal kerja. Perencanaan dan peramalan keuangan.
Perencanaan keuangan yang strategis, jangka panjang dan jangka pendek.
Strategi keuangan. Metode peramalan keuangan dasar
indikator. Masalah khusus manajemen keuangan. Keuangan
manajemen dalam kondisi inflasi. Kebangkrutan dan restrukturisasi keuangan.
Manajemen krisis. Aspek internasional dari manajemen keuangan.

3
1. Mata pelajaran, tugas, dasar
konsep keuangan
pengelolaan

4
Definisi manajemen keuangan

Manajemen keuangan adalah yang paling
dapat didefinisikan dengan cara yang paling sederhana sebagai
seni manajemen keuangan
sungai.

5
Inti dari manajemen keuangan
Inti dari keuangan
manajemen sebagai bentuk
kewirausahaan, diungkapkan
sebagai gantinya.
Uang
Layanan manajemen keuangan
Uang pertumbuhan

6
Misi ibu kota

Modal harus menghasilkan pendapatan,
jika tidak, badan usaha dapat
kehilangan stabilitas mereka di pasar .

7
Objek kontrol
Obyek manajemen adalah seperangkat kondisi untuk pelaksanaan sirkulasi moneter dan arus kas, sirkulasi nilai, pergerakan sumber daya keuangan dan hubungan keuangan yang timbul di lingkungan internal dan eksternal perusahaan.
Oleh karena itu, elemen berikut disertakan dalam objek kontrol:
1) Perputaran uang;
2) Sumber daya keuangan;
3) Peredaran modal;
4) Hubungan keuangan.

8
Subyek manajemen
Subjek manajemen - seperangkat instrumen keuangan, metode, sarana teknis, serta spesialis, yang diatur dalam struktur keuangan tertentu, yang menjalankan fungsi objek kontrol yang bertujuan.
Unsur-unsur mata kuliah manajemen adalah:
1) Personil (tenaga terlatih);
2) Instrumen dan metode keuangan;
3) Sarana teknis pengelolaan;
4) Dukungan informasi.

9
Lingkaran kontrol tipikal
Subjek
pengelolaan
(mengontrol bagian dari sistem)
umpan balik tindakan kontrol
Sebuah Objek
pengelolaan
(bagian yang dikendalikan dari sistem)

10

pintu masuk
Keluaran
Subsistem kontrol (mata pelajaran)
Direktorat Keuangan dan Divisinya
Manajer keuangan
Subsistem terkelola (objek)
Perputaran uang
Sirkulasi nilai
(modal)
Keuangan
Hubungan keuangan

11
Hubungan antara subjek dan objek
pengelolaan
Informasi eksternal
Subyek manajemen
Informasi yang diterima oleh subjek manajemen tentang keadaan objek manajemen
Informasi yang berasal dari sistem pengaturan untuk objek manajemen
Kontrol objek

12
Tujuan dari manajemen keuangan
Tujuan manajemen keuangan adalah pengembangan solusi tertentu untuk mencapai hasil akhir yang optimal dan menemukan keseimbangan optimal antara tujuan jangka pendek dan jangka panjang dari pengembangan perusahaan dan keputusan yang dibuat dalam manajemen keuangan saat ini dan masa depan.

13
Tujuan utama keuangan
pengelolaan
Tujuan utama manajemen keuangan adalah untuk memastikan pertumbuhan kesejahteraan pemilik perusahaan pada periode saat ini dan masa depan.

14
Tujuan utama dari keuangan
pengelolaan:
1). Memastikan pembentukan jumlah sumber daya keuangan yang cukup sesuai dengan kebutuhan perusahaan dan strategi pengembangannya.
2). Memastikan penggunaan sumber daya keuangan yang efisien dalam konteks area utama perusahaan.
3). Optimalisasi arus kas dan kebijakan penyelesaian perusahaan.
4). Maksimalisasi keuntungan dengan tingkat risiko keuangan yang dapat diterima dan kebijakan perpajakan yang menguntungkan.
5). Memastikan keseimbangan keuangan perusahaan yang konstan dalam proses perkembangannya, yaitu memastikan stabilitas dan solvabilitas keuangan.

15
Prinsip manajemen keuangan

16
Struktur manajemen keuangan

17
Fungsi
keuangan
pengelolaan
1. Kontrol fungsi objek,
2. Fungsi mata kuliah manajemen.

18
Kontrol fungsi objek
Fungsi objek kontrol:
1. Reproduksi , memastikan reproduksi kapital di muka secara meluas;
2. Produksi - memastikan berfungsinya perusahaan secara berkesinambungan dan peredaran modal;
3. Kontrol (pengendalian manajemen modal, perusahaan).

19
Fungsi mata kuliah manajemen
1. Peramalan situasi dan kondisi keuangan;
2. Merencanakan kegiatan keuangan;
3. Regulasi;
4. Koordinasi kegiatan semua departemen keuangan dengan departemen utama, tambahan dan layanan perusahaan;
5. Analisis dan penilaian keadaan perusahaan;
6, fungsi Stimulasi;
7. Fungsi pengawasan peredaran uang, pembentukan dan penggunaan sumber-sumber keuangan.

20
Fungsi manajemen dalam
siklus manajemen
PERENCANAAN
KONTROL
ORGANISASI
PENGELOLAAN
MOTIVASI,
PERATURAN

21
Pengembangan strategi keuangan
Organisasi
Perencanaan keuangan
Analisis aktivitas keuangan
Kontrol
Pembentukan sistem informasi yang efektif
Motivasi
Delegasi
FUNGSI
MANAJEMEN KEUANGAN
SEBAGAI SISTEM KONTROL
Aset lancar
Aset tetap
Struktur aset
Manajemen aset
Ekuitas
Modal pinjaman
Struktur modal
Manajemen Modal
Investasi nyata
Investasi keuangan
Manajemen Investasi
Kegiatan operasi
Kegiatan investasi
Kegiatan keuangan
Kontrol Arus kas
Komposisi risiko
Pencegahan risiko
Asuransi risiko
Manajemen risiko keuangan
Solvabilitas
Stabilitas keuangan
Neraca keuangan
Reorganisasi
Manajemen keuangan anti-krisis
FUNGSI KHUSUS
MANAJEMEN KEUANGAN
FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN

22
Skema umum pengelolaan keuangan
tugas keuangan
(definisi tujuan penggunaan modal)
Pilihan
Metode keuangan,
tuas dan teknik untuk mengelola pergerakan sumber daya keuangan dan modal
Pengambilan keputusan.
Menyusun program acara,
rencana keuangan
Organisasi pelaksanaan keputusan
Memantau pelaksanaan keputusan
Analisis dan evaluasi hasil solusi

23
Konsep dasar keuangan
pengelolaan
1). Konsep arus kas.
2). Konsep nilai waktu
sumber daya moneter.
3). Konsep kompromi antara risiko dan
profitabilitas.
4). Konsep harga modal.
5). Konsep efisiensi pasar
modal.
6). Konsep asimetri
informasi
7). Konsep hubungan agensi.
delapan). Konsep Biaya Peluang.

24
Konsep arus kas
Konsep ini mengasumsikan:
1. identifikasi arus kas, durasi dan jenisnya (jangka pendek, jangka panjang, dengan atau tanpa bunga);
2. penilaian terhadap faktor-faktor yang menentukan besar kecilnya unsur-unsur arus kas;
3. pemilihan faktor diskon yang memungkinkan Anda membandingkan elemen aliran yang dihasilkan pada titik waktu yang berbeda;
4. penilaian risiko yang terkait dengan aliran ini dan bagaimana memperhitungkannya.

25
Konsep uang tunai nilai waktu
sumber daya
Nilai waktu adalah karakteristik yang ada secara objektif dari sumber daya moneter.
Itu ditentukan oleh tiga alasan utama:
a) Inflasi,
b) Risiko tidak menerima atau tidak menerima jumlah yang diharapkan,
c) Perputaran.

26
Konsep kompromi antara risiko dan
profitabilitas
Arti dari konsep: menghasilkan pendapatan apa pun dalam bisnis hampir selalu dikaitkan dengan risiko, dan hubungan di antara keduanya berbanding lurus.
Pada saat yang sama, situasi mungkin terjadi ketika memaksimalkan pendapatan harus dikaitkan dengan meminimalkan risiko.

27
Konsep harga modal
Melayani satu atau lain sumber pendanaan tidak sama untuk perusahaan, oleh karena itu, harga modal menunjukkan
pendapatan minimum yang diperlukan untuk
menutupi biaya pemeliharaan masing-masing
sumber dan memungkinkan untuk tidak bingung.
Penilaian kuantitatif harga modal adalah kunci penting dalam analisis proyek investasi dan pilihan opsi alternatif untuk membiayai perusahaan.

28
Konsep efisiensi pasar
modal
Transaksi di pasar keuangan (dengan sekuritas) dan volumenya tergantung pada seberapa banyak harga saat ini sesuai dengan nilai intrinsik sekuritas.
Harga pasar tergantung pada banyak faktor, termasuk informasi.
Informasi dipandang sebagai faktor fundamental, dan seberapa cepat informasi mencerminkan harga, tingkat efisiensi pasar berubah.

29
Konsep asimetri informasi
Konsep ini berhubungan langsung dengan konsep sebelumnya.
Arti nya adalah sebagai berikut: memisahkan
kategori orang mungkin memiliki informasi yang tidak
tersedia untuk pelaku pasar lainnya .
Menggunakan informasi ini dapat memiliki efek positif dan negatif.

30
Konsep hubungan agensi
Itu diperkenalkan ke dalam manajemen keuangan karena kerumitan bentuk organisasi dan hukum bisnis.
intinya: dalam bentuk organisasi dan hukum yang kompleks, ada kesenjangan antara fungsi kepemilikan dan fungsi manajemen, yaitu, pemilik perusahaan dikeluarkan dari manajemen tempat manajer terlibat.
Untuk menetralisir kontradiksi antara manajer dan pemilik, untuk membatasi kemungkinan tindakan manajer yang tidak diinginkan, pemilik dipaksa untuk menanggung biaya agensi (partisipasi manajer dalam laba atau persetujuan penggunaan laba).

31
Konsep Biaya Peluang
Investasi apa pun selalu
memiliki alternatif.

32
Tahapan utama perkembangan keuangan
pengelolaan
Saat ini, spesialis Barat menonjol lima pendekatan untuk pembentukan dan pengembangan manajemen keuangan.

33
Pendekatan pertama
Hal ini terkait dengan kegiatan" sekolah empiris
pragmatis"(1850-1860). Perwakilannya adalah analis profesional (Eugene Brigham, AS) yang, bekerja di bidang analisis kelayakan kredit perusahaan, mencoba membuktikan serangkaian indikator relatif yang cocok untuk analisis semacam itu. Untuk pertama kalinya mereka mencoba menunjukkan berbagai koefisien analitik yang dapat dihitung dari data akuntansi dan berguna untuk membuat keputusan manajemen.

34
Pendekatan kedua
Pendekatan ini didorong oleh kegiatan sekolah
« analisis keuangan statistik»
(1860-1880). Ide utamanya adalah rasio analitis yang dihitung dari laporan keuangan hanya berguna jika ada kriteria dengan nilai ambang batas yang rasio ini dapat dibandingkan.

35
Pendekatan ketiga
Pendekatan ini dikaitkan dengan kegiatan sekolah
« analis multivariat"(1870-1890).
Perwakilan sekolah ini berangkat dari ide membangun kerangka konseptual berdasarkan adanya hubungan yang tak terbantahkan dari koefisien pribadi yang mencirikan kondisi keuangan dan efisiensi kegiatan saat ini.

36
Pendekatan keempat
Pendekatan keempat dikaitkan dengan munculnya “ sekolah
analis peramalan
kebangkrutan perusahaan"(1930). Perwakilan dari sekolah ini fokus pada stabilitas keuangan perusahaan dalam analisis, lebih memilih analisis prospektif daripada retrospektif.

37
Pendekatan kelima
Pendekatan kelima adalah arah terbaru (1990) - sekolah " peserta dalam saham
pasar».
Nilai pelaporan terletak pada kemampuan menggunakannya untuk memprediksi tingkat efisiensi investasi pada surat berharga.
Arah ini dikembangkan terutama oleh para ilmuwan dan belum menerima pengakuan dalam praktiknya.

38

1. Analisis dan perencanaan keuangan, dan
perkiraan keuangan:

penilaian dan analisis aset dan sumber pembentukannya;

penilaian ukuran dan komposisi sumber daya yang diperlukan untuk mempertahankan potensi ekonomi perusahaan dan memperluas kegiatannya;

penilaian sumber pendanaan tambahan;

pembentukan sistem kontrol untuk persiapan dan penggunaan sumber daya keuangan secara efisien.

39
Area manajemen keuangan
2. Menyediakan perusahaan dengan keuangan
sumber daya:

penilaian jumlah sumber daya keuangan yang dibutuhkan;

pilihan bentuk tanda terima mereka;

penilaian tingkat ketersediaan dan waktu penerimaan sumber daya ini;

penilaian biaya untuk memiliki sumber daya jenis ini (%, diskon, dll.);

penilaian risiko yang terkait dengan sumber pendanaan tertentu.

40
Area manajemen keuangan
3. Distribusi dan penggunaan keuangan
sumber daya:

analisis dan penilaian keputusan investasi jangka panjang dan jangka pendek;

optimalitas waktu transformasi sumber daya keuangan menjadi jenis sumber daya lainnya
(bahan, tenaga, uang);

kemanfaatan dan efisiensi investasi di
PF, aset tidak berwujud dan pembentukan struktur rasionalnya;

penggunaan modal kerja secara optimal;

memastikan efektivitas investasi keuangan.

42
Servis keuangan bisnis
subjek
Layanan keuangan biasanya terdiri dari dua divisi, salah satunya berada di bawah lingkup bendahara, dan yang lainnya adalah pengontrol (kepala akuntan) perusahaan.

43
Fungsi perbendaharaan
Fungsi Treasury termasuk pembentukan anggaran investasi modal, pengembangan rencana keuangan tahunan, pengembangan kebijakan dividen, perencanaan struktur modal dan mengatur hubungan dengan pemasok utamanya - lembaga keuangan dan investor swasta. Treasury juga mengelola likuiditas perusahaan saat ini dan memastikan kelengkapan dan ketepatan waktu pengumpulan pendapatan tunai dan kelancaran pelaksanaan pembayaran.

44
Kontrol fungsi layanan
Layanan Kontrol terutama melakukan fungsi akuntansi dan audit - akuntansi sumber daya produksi, akuntansi dan biaya produksi, akuntansi pajak, audit internal, menyusun laporan keuangan eksternal.

45
Berinteraksi dengan orang lain
subsistem manajemen
Dalam proses menjalankan fungsinya, subsistem manajemen keuangan berinteraksi erat dengan semua subsistem manajemen lainnya, oleh karena itu, bersama dengan subordinasi vertikal pemodal, integrasi horizontal mereka dengan layanan perusahaan lain: pemasaran, pasokan, produksi, personel, dll. sangat penting.

46
Dukungan Informasi
manajemen keuangan
Dukungan informasi manajemen keuangan dilakukan melalui pemilihan indikator informatif yang ditargetkan secara berkelanjutan yang diperlukan untuk analisis, perencanaan, dan persiapan keputusan manajemen operasional yang efektif dalam semua aspek kegiatan keuangan perusahaan.

47
Kartu catatan angka
informasi
mengamankan
keuangan
pengelolaan,
dibentuk dari
sumber eksternal

48
Kartu catatan angka
informasi
mengamankan
keuangan
pengelolaan,
dibentuk dari
sumber internal

49
2. Keuangan
aktivitas,
mekanisme keuangan
perusahaan, keuangan
analisis

50
Hubungan keuangan pemilik bisnis
subjek
Hubungan keuangan entitas bisnis membentuk dasar keuangan.
Keuangan mengungkapkan bentuk pergerakan nilai dalam proses produksi dan perdagangan dan mencerminkan kelengkapan tindakan hubungan komoditas-uang, pengakuan publik atas nilai guna yang dihasilkan, yaitu produk yang dihasilkan telah menemukan konsumennya.

51
Fungsi keuangan bisnis
subjek
Keuangan entitas bisnis melakukan tiga fungsi:
1) pembentukan dana
(penghasilan);
2) penggunaan dana
(pengeluaran);
3) pengendalian atas pembentukan dan penggunaan dana.

52
Mekanisme keuangan
Mekanisme keuangan - tindakan pengungkit keuangan, dinyatakan dalam organisasi, perencanaan dan stimulasi penggunaan sumber daya keuangan.

53
Struktur mekanisme keuangan
Struktur mekanisme keuangan mencakup lima elemen yang saling terkait:
metode keuangan, keuangan
leverage, hukum, peraturan dan
Dukungan Informasi .

54
Metode keuangan
Metode keuangan dapat didefinisikan sebagai cara tindakan hubungan keuangan pada proses ekonomi, yang bertindak dalam dua arah: di sepanjang garis pengelolaan pergerakan sumber daya keuangan dan di sepanjang garis hubungan komersial pasar yang terkait dengan perbandingan biaya dan manfaat, dengan insentif material dan tanggung jawab untuk efisiensi penggunaan dana moneter.

55
Leverage keuangan
Leverage keuangan adalah teknik tindakan metode keuangan.
Leverage keuangan termasuk laba, pendapatan, biaya penyusutan, dana ekonomi yang ditargetkan, sanksi keuangan, sewa, suku bunga pinjaman, deposito, obligasi, saham, kontribusi untuk modal dasar, investasi portofolio, dividen, diskon, kutipan nilai tukar rubel, dll.

56
Dukungan hukum
Dukungan hukum berfungsinya mekanisme keuangan meliputi: tindakan legislatif, keputusan, perintah, surat edaran dan dokumen hukum lainnya dari badan pengatur.

57
Dukungan regulasi
Dukungan regulasi berfungsinya mekanisme keuangan dibentuk oleh instruksi, standar, norma, tarif, pedoman dan penjelasan, dll.

58
Dukungan Informasi
Dukungan Informasi fungsi mekanisme keuangan terdiri dari berbagai jenis dan jenis informasi ekonomi, komersial, keuangan dan lainnya.
Informasi keuangan mencakup kesadaran akan stabilitas keuangan dan solvabilitas mitra dan pesaingnya, harga, kurs, dividen, bunga atas komoditas, pasar saham dan valuta asing, dll.; pelaporan keadaan di bursa, pasar over-the-counter, keuangan dan aktivitas komersial setiap badan usaha yang patut diperhatikan; berbagai informasi lainnya.

59
Analisis keuangan
Analisis keuangan adalah penilaian dan peramalan kondisi keuangan suatu perusahaan berdasarkan laporan keuangannya.

60
Tujuan utama dari analisis keuangan
utama tujuan semua jenis analisis keuangan adalah penilaian dan identifikasi masalah internal perusahaan untuk persiapan, pembenaran dan adopsi berbagai keputusan manajemen, termasuk di bidang pengembangan, pemulihan dari krisis, transisi ke prosedur kebangkrutan, jual beli bisnis atau blok saham, menarik investasi (dana pinjaman).

61
Tujuan Analisis Keuangan
KE sasaran analisis keuangan juga mencakup:
1. Penilaian obyektif terhadap kondisi keuangan, hasil keuangan, efisiensi dan kegiatan usaha objek analisis.
2. Identifikasi faktor dan penyebab keadaan yang dicapai dan hasil yang diperoleh.
3. Penyusunan dan justifikasi keputusan manajemen yang diambil di bidang keuangan.
4. Identifikasi dan mobilisasi cadangan untuk memperbaiki kondisi keuangan dan hasil keuangan, meningkatkan efisiensi semua kegiatan ekonomi.

62
Di mana memulai analisis keuangan
Analisis keuangan dimulai dengan studi komprehensif tentang niat perusahaan, seperti:

perluasan produksi,

penempatan peralatan,

perubahan status saat ini,

dan kegiatan lain yang membutuhkan pergerakan uang.

63
Penentuan skala
Analisis keuangan melibatkan penentuan skala, komposisi kuantitatif dan waktu pergerakan sumber daya keuangan dari pemasok ke penerima melalui pasar keuangan dan lembaga keuangan.

64
Jenis analisis keuangan
Analisis keuangan dapat terdiri dari dua jenis:
1. Analisis internal;
2. Analisis eksternal.

65
Analisis eksternal
Analisis eksternal adalah analisis keuangan yang hanya didasarkan pada data akuntan publik, yang dilakukan di luar perusahaan oleh pihak-pihak yang berkepentingan
(pemilik, instansi pemerintah, kontraktor).

66
Fitur analisis eksternal
Ciri-ciri analisis eksternal adalah :
1). Pluralitas subjek analisis, pengguna informasi tentang kegiatan perusahaan.
2). Keanekaragaman tujuan dan kepentingan analisis;
3). Tersedianya metode standar, standar akuntansi dan pelaporan;
4). Orientasi analisis hanya untuk publik, pelaporan eksternal perusahaan;
5). Membatasi tugas analisis, karena fakta bahwa analisis eksternal hanya difokuskan pada pelaporan publik eksternal perusahaan;
6). Keterbukaan maksimum hasil analisis bagi pengguna informasi tentang kegiatan perusahaan.

67
Konten utama dari eksternal
analisa keuangan
Isi utama dari analisis keuangan eksternal adalah:
1). Analisis indikator absolut keuntungan;
2). Analisis indikator relatif keuntungan;
3). Analisis kondisi keuangan, stabilitas pasar, hasil keuangan, likuiditas neraca, solvabilitas perusahaan;
4). Penilaian status properti;
5). Penelitian keadaan dan dinamika piutang dan hutang;
6). Analisis efisiensi pelaksanaan modal pinjaman, diagnosa ekonomi dari kondisi keuangan perusahaan.

68
Siapa yang melakukan analisis eksternal?
Analisis keuangan eksternal dilakukan oleh karyawan otoritas pajak, firma audit, bank komersial, perusahaan asuransi, untuk mempelajari kebenaran cerminan hasil perusahaan, kelayakan kreditnya.

69
Analisis keuangan di pertanian
Saat melakukan itu, data yang tersedia untuk kalangan terbatas orang yang mengelola kegiatan perusahaan digunakan sebagai sumber informasi.
Ini adalah laporan keuangan, data di pelatihan teknis produksi, informasi peraturan dan perencanaan dan data lain dari sistem akuntansi.

70
Fitur di pertanian
analisa keuangan:
1). Orientasi hasil analisis terhadap tujuan dan kepentingan manajemen perusahaan;
2). Penggunaan semua sumber informasi untuk analisis;
3) Kurangnya regulasi analisis oleh badan-badan negara;
4) Kompleksitas analisis, studi tentang semua aspek perusahaan;
5). Integrasi akuntansi, analisis perencanaan dan pengambilan keputusan;
6). Privasi maksimum dari hasil analisis untuk menjaga rahasia komersial.

71
Tugas analisis internal
Untuk menyelidiki secara lebih mendalam alasan kondisi keuangan saat ini, efisiensi penggunaan aset tetap dan beredar, hubungan indikator volume, biaya dan keuntungan.

72
Siapa yang melakukan analisis internal
Analisis keuangan internal dilakukan oleh manajer keuangan perusahaan dan pemiliknya untuk menggunakan seluruh rangkaian indikator informatif yang tersedia.
Hasil analisis tersebut dapat berupa rahasia dagang.

73
Tabel perbandingan internal dan
analisis eksternal
Analisis eksternal
Analisis internal
Target
Penilaian keuangan
keadaan (masalah pilihan)
Meningkatkan keuangan
keberuntungan
Data awal
Terbuka (standar)
laporan keuangan
Informasi apa saja
diperlukan untuk memecahkan
tugas
Metodologi
Standar
Setiap yang sesuai
keputusan dari
tugas
Aksen
Perbandingan dengan orang lain
perusahaan
Mengungkap kausal
link investigasi
Sebuah Objek
riset
Perusahaan secara keseluruhan
Perusahaan, strukturnya
divisi, arah
kegiatan, jenis
produk

74
Formulir analisis keuangan
1). Formulir No. 1 analisis keuangan.
2). Formulir No. 2 analisis keuangan.
3). Formulir No. 3 Analisis Keuangan.

75
Formulir No. 1 dari analisis keuangan
Menurut volume penelitian analitik, ada: penuh dan

Halaman saat ini: 1 (buku ini memiliki total 13 halaman) [bagian yang tersedia untuk dibaca: 9 halaman]

jenis huruf:

100% +

Kursus Singkat Manajemen Keuangan

1. Konsep, tujuan dan sasaran pengelolaan keuangan

1. Konsep manajemen (eng. pengelolaan- manajemen-1) berarti proses manajemen organisasi, perencanaan dan pengendalian dan digunakan di hampir semua bidang organisasi. Untuk melaksanakan tugasnya, pimpinan organisasi harus menggunakan sarana teknis dan finansial, serta potensi manusia. Manajer harus melaksanakan kegiatan manajemen kunci: perencanaan, membangun hubungan organisasi, motivasi dan kontrol, secara umum, adalah praktik manajemen.

Semua tujuan manajemen direduksi menjadi kelangsungan hidup organisasi dan pelestarian tempatnya di pasar untuk waktu yang lama. Tujuan manajemen umum menyiratkan pengembangan organisasi secara keseluruhan dan terfokus pada jangka panjang. Tujuan manajemen khusus dikembangkan dalam kerangka tujuan umum untuk kegiatan utama organisasi.

Tujuan utama manajemen- Mencapai dan memelihara keselarasan dalam perkembangan dan fungsi organisasi.

2. Bedakan antara produksi, keuangan, personalia, jenis manajemen yang inovatif.

Manajemen keuangan Apakah sebuah sistem? ekonomi Manajemen produksi, yang fungsinya ditujukan untuk mencapai tujuan umum manajemen.

Mata Kuliah Manajemen Keuangan- ekonomi, organisasi, hukum dan isu sosial timbul dalam proses mengelola hubungan keuangan di perusahaan (dalam organisasi, struktur komersial).

Ada dua subsistem pengelolaan keuangan: dikendalikan (objek) dan subsistem kontrol (subjek). Objek kontrol dalam manajemen keuangan - seperangkat kondisi untuk keberadaan sirkulasi moneter, sirkulasi nilai, pergerakan sumber daya keuangan.

Mata kuliah manajemen termasuk badan pemerintah, otoritas keuangan dan pajak, bank, otoritas asuransi, dll. Pokok bahasan utama manajemen- pemilik.

Bedakan berikut ini fungsi utama dari objek pengelolaan keuangan: organisasi perputaran uang; penyediaan dana dan instrumen investasi; penyediaan barang tetap dan barang beredar; organisasi pekerjaan keuangan.

Merupakan kebiasaan untuk menyorot utama berikut fungsi mata kuliah manajemen keuangan: analisis posisi keuangan laporan keuangan untuk menyesuaikan model bisnis yang ada; definisi volume yang dibutuhkan dan skema pembiayaan kebutuhan perusahaan (organisasi, struktur komersial); memastikan solvabilitas yang cukup untuk pembayaran tepat waktu; mengidentifikasi peluang untuk meningkatkan kinerja.

3. Pengelolaan keuangan meliputi strategi dan taktik. Dibawah strategi mengacu pada arah umum dan cara menggunakan dana untuk mencapai tujuan jangka panjang, di bawah taktik- metode dan teknik tertentu untuk mencapai tujuan dalam waktu singkat dalam kondisi tertentu.

4. Ada yang utama berikut bagian manajemen keuangan:

diagnostik kondisi keuangan;

pengelolaan sumber daya keuangan jangka pendek;

pengelolaan investasi sumber daya keuangan jangka panjang;

analisis risiko yang mungkin terjadi.

Untuk yang diperlukan kondisi untuk berfungsinya manajemen keuangan meliputi kegiatan kewirausahaan; pembiayaan sendiri; harga pasar; pasar tenaga kerja; pasar modal; pengaturan negara tentang kegiatan perusahaan berdasarkan sistem undang-undang pasar.

4. Utama berikut tujuan manajemen keuangan: memaksimalkan keuntungan; peningkatan pendapatan perusahaan sendiri(organisasi, struktur komersial); pertumbuhan nilai pasar saham; mencapai likuiditas aset yang stabil.

Tujuan utama dari manajemen keuangan- memastikan maksimalisasi nilai pasar perusahaan, yang sesuai dengan kepentingan keuangan utama pemiliknya.

utama tugas manajemen keuangan meliputi: pembentukan jumlah sumber daya keuangan yang diperlukan; penggunaan yang efektif dari volume sumber daya keuangan yang terbentuk; optimalisasi arus kas suatu perusahaan (organisasi); memaksimalkan keuntungan; meminimalkan tingkat risiko keuangan dan keseimbangan keuangan perusahaan yang konstan.

5. Rasio ekuitas dan modal pinjaman dalam struktur sumber perusahaan (organisasi, struktur komersial) menentukan hasil keuangan akhir dari kegiatannya (rasio optimal dalam omset adalah 50: 50%). Banyak organisasi memilih untuk hanya menggunakan sumber daya mereka sendiri. Namun, telah terbukti secara ekonomi bahwa daya tarik sumber pinjaman dianjurkan, asalkan dapat diperoleh kembali, ketika penggunaan akan meningkatkan profitabilitas dana sendiri.

Untuk penggunaan yang efektif dari volume sumber daya keuangan yang dibentuk, perlu untuk menetapkan proporsionalitas dalam penggunaannya untuk tujuan produksi, ekonomi dan perkembangan sosial organisasi, pembayaran tingkat pendapatan yang diperlukan untuk modal yang diinvestasikan kepada pemilik perusahaan (organisasi, struktur komersial).

Optimalisasi arus kas perusahaan diselesaikan dengan manajemen yang efektif arus kas organisasi dalam proses pergantian Uang untuk meminimalkan saldo rata-rata aset kas bebas.

Laba dapat menjadi salah satu tujuan perusahaan, sedangkan ukurannya harus memadai untuk tingkat risiko keuangan. Tujuan utama perusahaan modern adalah ukuran nilainya.

Meminimalkan tingkat risiko keuangan adalah salah satu tujuan utama suatu perusahaan (organisasi, struktur komersial). Hubungan antara risiko dan imbalan membuatnya perlu untuk terus-menerus menganggapnya sebagai konsep yang saling terkait.

Keseimbangan keuangan permanen perusahaan, yaitu keseimbangan, harus dicapai dengan mempertahankan tingkat stabilitas dan solvabilitas keuangan yang tinggi, pembentukan struktur modal dan aset yang optimal, tingkat pembiayaan mandiri yang memadai untuk kebutuhan investasi perusahaan. perusahaan.

2. Konsep dan prinsip dasar pengelolaan keuangan

1. Manajemen keuangan didasarkan pada sejumlah konsep dasar yang saling terkait yang dikembangkan dalam kerangka teori keuangan. Konsep (lat. konsepsi- pemahaman, sistem) adalah cara tertentu untuk memahami dan menafsirkan suatu fenomena.

Dengan bantuan konsep atau sistem konsep, sudut pandang utama tentang fenomena ini diungkapkan, beberapa kerangka konstruktivis ditetapkan yang menentukan esensi dan arah perkembangan fenomena ini.

Ada yang utama berikut: konsep manajemen keuangan: Arus kas; kompromi antara risiko dan pengembalian; nilai saat ini; nilai sementara; informasi asimetris; biaya alternatif; ketidakterbatasan temporal fungsi entitas ekonomi.

2. Konten utama konsep arus kas membuat masalah menarik arus kas, identifikasi arus kas, durasi dan jenisnya; penilaian faktor-faktor yang menentukan ukuran elemen-elemennya; pemilihan tingkat diskonto; penilaian risiko yang terkait dengan aliran ini.

Konsep kompromi antara risiko dan pengembalian didasarkan pada kenyataan bahwa membuat segala jenis pendapatan dalam bisnis selalu berisiko. Hubungan antara karakteristik yang saling terkait ini berbanding lurus: semakin tinggi pengembalian yang diminta atau diharapkan, semakin tinggi tingkat risiko yang terkait dengan kemungkinan tidak diterimanya pengembalian ini.

Konsep nilai sekarang menggambarkan pola kegiatan usaha perusahaan dan menjelaskan mekanisme pertumbuhan modal. Setiap hari seorang pengusaha dipaksa untuk mengelola berbagai transaksi jual beli barang (produk), jasa, dana investasi. Dalam hal ini, manajer perlu menentukan seberapa bijaksana untuk melakukan operasi ini, apakah mereka akan efektif.

Konsep nilai waktu berpendapat bahwa mata uang yang tersedia saat ini tidak sama dengan mata uang yang tersedia dari waktu ke waktu. Ini karena pengaruh inflasi, risiko tidak menerima jumlah dan omset yang diharapkan.

Konsep informasi asimetris berdasarkan fakta bahwa kategori orang tertentu dapat memiliki informasi yang tidak dapat diakses oleh semua pelaku pasar secara setara. Dalam hal ini, seseorang berbicara tentang adanya informasi asimetris.

Konsep Biaya Peluang hasil dari fakta bahwa adopsi keputusan apa pun yang bersifat finansial dalam sebagian besar kasus dikaitkan dengan penolakan beberapa opsi alternatif. Konsep biaya peluang secara khusus dimanifestasikan dalam organisasi sistem pengendalian manajemen. Setiap sistem kontrol bernilai biaya tertentu, pada saat yang sama, kurangnya kontrol sistematis dapat menyebabkan kerugian finansial yang jauh lebih serius.

Konsep ketidakterbatasan sementara dari fungsi entitas ekonomi mengklaim bahwa perusahaan, setelah didirikan, akan ada selamanya. Konsep ini dalam dalam arti tertentu bersyarat dan tidak berlaku untuk perusahaan tertentu, tetapi untuk mekanisme pembangunan ekonomi melalui penciptaan independen, perusahaan bersaing.

3. Dalam praktik manajemen modern, hal-hal utama berikut: prinsip manajemen keuangan:

prioritas tujuan pengembangan strategis perusahaan (organisasi, struktur komersial);

komunikasi dengan sistem manajemen perusahaan umum;

alokasi wajib keputusan keuangan dan investasi dalam pengelolaan keuangan;

membangun dan memelihara struktur keuangan perusahaan;

pengelolaan arus kas dan laba yang terpisah;

kombinasi yang harmonis antara profitabilitas perusahaan dan peningkatan likuiditas;

variabilitas dan sifat kompleks dari pembentukan keputusan manajemen;

dinamisme manajemen yang tinggi.

4. Berdasarkan prinsip prioritas tujuan strategis pengembangan perusahaan bahkan sangat efektif dari sudut pandang ekonomi, proyek keputusan manajemen di bidang manajemen keuangan periode saat ini harus ditolak jika bertentangan dengan arah strategis pengembangan perusahaan dan menghancurkan basis ekonomi untuk pembentukan sumber daya keuangan mereka sendiri. .

Prinsip komunikasi dengan sistem manajemen perusahaan umum berarti bahwa manajemen keuangan mencakup isu-isu dari semua tingkat manajemen dan berhubungan langsung dengan operasional, inovatif, strategis, investasi, manajemen anti-krisis, manajemen personalia dan beberapa jenis manajemen fungsional lainnya.

Prinsip alokasi wajib dalam pengelolaan keuangan keputusan keuangan dan investasi menyatakan bahwa solusi keuangan bekerja untuk menemukan sumber daya keuangan. Keputusan investasi menjawab pertanyaan di mana dan berapa banyak uang yang harus diinvestasikan.

Prinsip membangun dan memelihara struktur keuangan menyiratkan bahwa dalam kegiatan perusahaan dimungkinkan untuk membedakan struktur dari berbagai sifat dan tujuan, tetapi struktur keuangan perusahaan dibentuk oleh kegiatan utamanya.

Berdasarkan prinsip pengelolaan arus kas dan laba yang terpisah arus kas tidak sama dengan laba.

Arus kas Adalah pergerakan dana secara real time.

Profitabilitas dan likuiditas adalah konsep yang saling terkait, tetapi hubungan di antara keduanya dapat berbanding terbalik: beginilah ia memanifestasikan dirinya prinsip kombinasi yang harmonis antara profitabilitas dan peningkatan likuiditas perusahaan(organisasi, struktur komersial).

5. Semua kegiatan suatu perusahaan adalah hasil pengambilan keputusan yang berbeda sifat dan tujuannya, tetapi saling berkaitan dalam isi, dalam bidang pembentukan, distribusi dan penggunaan sumber daya keuangan dan organisasi peredaran uang perusahaan. Keputusan ini saling berhubungan erat dan memiliki dampak langsung atau tidak langsung pada hasil kegiatan keuangannya. Ini aksinya prinsip variabilitas dan sifat kompleks dari pembentukan keputusan manajemen.

Manajemen menurut prinsip dinamisme, harus memadai dan cepat. Keputusan manajemen harus dibuat dalam waktu singkat, karena lingkungan eksternal dan internal perusahaan terus berubah.

3. Fungsi utama dan metode pengelolaan keuangan

1. Fungsi manajemen keuangan menentukan pembentukan struktur sistem manajemen. Sebagai jenis utama dari fungsi manajemen keuangan, fungsi objek dan subjek manajemen dibedakan.

KE fungsi objek kontrol termasuk: organisasi sirkulasi moneter, pasokan aset keuangan dan instrumen investasi, organisasi pekerjaan keuangan, dll.

Fungsi mata kuliah manajemen konsisten terdiri dari mengumpulkan, mengatur, mentransfer, menyimpan informasi, mengembangkan dan membuat keputusan, mengubahnya menjadi sebuah tim.

Ini termasuk perencanaan, peramalan atau pandangan ke depan, organisasi, regulasi, koordinasi, stimulasi, kontrol.

2. Perencanaan keuangan sebagai fungsi manajemen, ini mencakup seluruh rangkaian tindakan untuk pengembangan dan implementasi dalam praktik target yang direncanakan.

Peramalan dalam manajemen keuangan - perkembangan jangka panjang dari perubahan kondisi keuangan suatu objek secara keseluruhan dan berbagai bagiannya. Peramalan, tidak seperti perencanaan, tidak menetapkan tugas untuk secara langsung menerapkan prakiraan yang dikembangkan dalam praktik. Proyeksi ini mewakili antisipasi perubahan terkait.

Fungsi organisasi- pembentukan badan pengatur, pembangunan struktur aparatur manajemen, pembentukan hubungan antar unit manajemen, pengembangan norma, standar, metode, dll.

Peraturan dalam manajemen keuangan - dampak pada objek kontrol, di mana keadaan keberlanjutan tercapai sistem keuangan jika terjadi penyimpangan dari parameter yang ditentukan.

Koordinasi- konsistensi pekerjaan semua tautan sistem manajemen, aparatur manajemen, dan spesialis. Koordinasi memastikan kesatuan hubungan antara objek manajemen, subjek manajemen, aparatur manajemen, dan individu karyawan.

Stimulasi dalam pengelolaan keuangan dinyatakan dalam mendorong pegawai jasa keuangan untuk tertarik dengan hasil pekerjaannya. Melalui insentif, distribusi nilai material dan spiritual dikendalikan tergantung pada kuantitas dan kualitas tenaga kerja yang dikeluarkan.

Kontrol dalam manajemen keuangan turun ke memeriksa organisasi pekerjaan keuangan dan pelaksanaan rencana keuangan. Melalui pemantauan, informasi tentang penggunaan sumber keuangan dan tentang kondisi keuangan objek, perubahan dilakukan pada program keuangan, cadangan tambahan dan peluang terungkap.

3.K metode dasar manajemen keuangan termasuk peramalan, perencanaan, asuransi, pembiayaan sendiri dan pinjaman.

Praktik manajemen keuangan modern mencakup metode penilaian ahli yang tidak diformalkan, skenario, perbandingan, konstruksi sistem indikator dan tabel analitik, morfologis.

Metode ini didasarkan pada deskripsi prosedur analitis dan tidak menyarankan penggunaan hubungan analitis yang ketat.

Dasar dari metode formal manajemen keuangan mencakup ketergantungan analitis formal yang ketat.

4. Dalam praktik manajemen keuangan, kelompok utama metode formal berikut dibedakan:

metode dasar analisis faktor yang digunakan untuk menilai dan memprediksi kondisi keuangan suatu perusahaan (organisasi, struktur komersial), menyoroti faktor utama untuk peningkatannya (metode substitusi rantai, perbedaan aritmatika, keseimbangan, menyoroti pengaruh faktor yang terisolasi, persentase bilangan, diferensial, logaritma, integral, bunga sederhana dan bunga majemuk);

metode tradisional statistik ekonomi (metode nilai rata-rata dan relatif, pengelompokan, grafik, indeks, metode dasar dari deret waktu pemrosesan);

metode matematika dan statistik untuk mempelajari hubungan yang digunakan dalam menghitung berbagai indikator pasar saham, memprediksi kemungkinan kebangkrutan (analisis korelasi, analisis regresi, analisis varians, analisis komponen utama, analisis kovarians, analisis cluster, dll.);

metode sibernetika ekonomi dan pemrograman optimal (metode analisa sistem, imitasi mesin; linier, nonlinier, dinamis, pemrograman cembung, dll.); metode ekonometrika berdasarkan postulat ekonometrika (metode matriks, analisis harmonik, analisis spektral, metode teori fungsi produksi, metode teori keseimbangan input-output).

5. Saat melakukan analisis keuangan, berikut ini digunakan: metode utama untuk meneliti laporan keuangan:

analisis horizontal (waktu), artinya perbandingan setiap item pelaporan dengan periode sebelumnya;

vertikal (struktural), yaitu mengidentifikasi dampak setiap item pelaporan terhadap hasil secara keseluruhan;

komparatif (spasial) - perbandingan indikator pelaporan agregat suatu perusahaan (organisasi, struktur komersial) dengan indikator pesaing yang serupa, analisis on-farm unit struktural perusahaan (organisasi, struktur komersial);

faktorial - analisis pengaruh faktor individu (alasan) pada indikator efektif menggunakan metode penelitian deterministik atau stokastik;

indikator relatif (rasio) dibangun atas dasar menghitung hubungan antara masing-masing item laporan keuangan untuk menentukan hubungan indikator.

4. Instrumen keuangan utama dan derivatif

1. Melakukan operasi di pasar keuangan, perusahaan memilih instrumen keuangan yang sesuai untuk implementasinya. Instrumen keuangan adalah berbagai dokumen keuangan yang dapat diperdagangkan dengan nilai moneter, yang dengannya transaksi di pasar keuangan dilakukan.

Instrumen keuangan- kontrak di mana ada peningkatan simultan dalam aset keuangan satu perusahaan (organisasi, struktur komersial) dan kewajiban keuangan dari sifat hutang atau ekuitas dari perusahaan lain (organisasi, struktur komersial).

Ada derivatif dan instrumen keuangan utama yang diwakili oleh jenis sekuritas.

2. Merupakan kebiasaan untuk menyoroti hal-hal berikut: alat manajemen keuangan dasar: penganggaran; analisis keuangan; tarik dana pinjaman; penempatan dana gratis; manfaat; investasi; masalah pengelolaan modal; operasi kepercayaan; anjak piutang; leasing; Pertanggungan.

penganggaran- teknologi perencanaan, akuntansi dan pengendalian uang dan hasil keuangan. Analisis keuangan- memperoleh sejumlah kecil parameter utama yang memberikan gambaran yang objektif dan akurat tentang kondisi keuangan perusahaan, keuntungan dan kerugiannya, perubahan struktur aset dan kewajiban, dalam penyelesaian dengan debitur dan kreditur. Manajemen penaikan hutang dana - manajemen rasional untuk menarik dana pinjaman. Manajemen penempatan dana gratis- penggunaan investasi langsung dan portofolio, pinjaman komersial untuk mendapatkan keuntungan tambahan. Manfaat- proses pengelolaan aset yang bertujuan untuk meningkatkan keuntungan. Manajemen Investasi - pengelolaan investasi, dilakukan melalui pembentukan portofolio investasi. Masalah manajemen modal- pengelolaan arus modal: pengelolaan arus kas dan portofolio sekuritas. Operasi kepercayaan- operasi fidusia bank, perusahaan keuangan, dana investasi untuk mengelola properti klien dan melakukan layanan lain untuk kepentingan dan atas nama klien sebagai wali amanat. Anjak piutang- semacam operasi perdagangan dan komisi yang terkait dengan pinjaman modal kerja (penagihan piutang pembeli; memberinya pinjaman jangka pendek; membebaskannya dari risiko kredit pada operasi). Sewa- bentuk sewa jangka panjang. Pertanggungan- hubungan untuk melindungi kepentingan properti badan usaha dan warga negara jika terjadi peristiwa tertentu dengan mengorbankan dana yang dibentuk dari premi asuransi yang dibayarkan oleh mereka.

3. Modal dapat eksis dalam bentuk moneter, produktif dan komoditas, sekuritas juga dapat dianggap sebagai bentuk keberadaan modal.

Kertas berharga- dokumen keuangan yang menyatakan hak milik atau hubungan pemilik pinjaman dokumen dengan orang yang menerbitkan dokumen tersebut (penerbit).

Saham- sekuritas ekuitas, menegaskan hak pemiliknya untuk berpartisipasi dalam manajemen perusahaan ekonomi, distribusi keuntungan yang terakhir dan penerimaan bagian dari properti yang sebanding dengan kontribusinya ke modal dasar. Obligasi- sekuritas yang menegaskan kewajiban penerbit untuk mengganti pemiliknya dengan nilai nominalnya dalam jangka waktu tertentu dengan pembayaran bunga tetap, kecuali ditentukan lain oleh persyaratan penerbitan obligasi. Obligasi negara- jenis sekuritas pemerintah yang dikeluarkan oleh Kementerian Keuangan Rusia dan digunakan sebagai alat pembayaran untuk utang anggaran federal saat ini kepada perusahaan dan industri. Promes- kewajiban moneter debitur dalam bentuk yang ditetapkan secara ketat, yang memberi pemiliknya hak tanpa syarat, pada saat jatuh tempo, untuk menuntut dari debitur atau akseptor pembayaran jumlah yang ditentukan di dalamnya. Kuitansi- dokumen moneter yang dibuat dalam bentuk yang ditetapkan oleh hukum, berisi perintah dari pemilik akun pribadi yang menulis cek pada pembayaran kepada pemilik yang terakhir dari jumlah yang ditunjukkan di dalamnya. Sertifikat deposito- sertifikat tertulis dari lembaga kredit (bank penerbit) tentang setoran dana, yang menyatakan hak pemilik untuk menerima jumlah setoran dan bunganya setelah periode tertentu. Tidak seperti deposito sertifikat tabungan ditujukan untuk individu.

4. Aset keuangan derivatif muncul sebagai akibat dari pengembangan hubungan keuangan tradisional, ketika, sebagai akibat dari transaksi keuangan, bukan aset itu sendiri yang diperoleh, tetapi hak untuk memperolehnya.

Lindung nilai- cara untuk mengkompensasi kemungkinan kerugian dari terjadinya risiko keuangan tertentu dengan menciptakan mata uang lawan, kredit komersial dan klaim dan kewajiban lainnya.

Instrumen keuangan derivatif selalu didasarkan pada beberapa aset dasar (sekuritas, komoditas, dll.). Harga derivatif keuangan, umumnya ditentukan berdasarkan harga aset dasar.

Teknik lindung nilai yang paling umum termasuk kontrak berjangka dan berjangka, swap, opsi, transaksi repo, dan waran.

Kontrak penerusan- perjanjian penjualan dan pembelian produk atau instrumen keuangan dengan kewajiban untuk menyerahkan dan menyelesaikan di masa depan.

Pilihan tidak seperti kontrak berjangka dan kontrak berjangka, kontrak ini tidak memerlukan penjualan atau pembelian aset dasar, yang dalam kondisi yang tidak menguntungkan (perkiraan yang salah, perubahan situasi umum, dll.) dapat menyebabkan kerugian langsung atau tidak langsung dari salah satu pihak.

Kontrak berjangka (futures)- jenis surat berharga yang bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan harga.

Menukar- kesepakatan antara dua entitas mengenai pertukaran kewajiban atau aset untuk memperbaiki struktur mereka, mengurangi risiko dan biaya. Swap menyederhanakan mekanisme penyelesaian antara peserta dalam transaksi bisnis. Transaksi REPO(perjanjian pembelian kembali sekuritas) - perjanjian peminjaman sekuritas dengan jaminan uang tunai atau dana tertentu terhadap sekuritas.

waran saham- surat berharga yang memberi pemiliknya hak untuk membeli sejumlah saham tertentu dari perusahaan tertentu dalam waktu tertentu dengan harga tetap.

Buku teks "Manajemen Keuangan" secara struktural disajikan dalam 4 bab. Bab pertama dikhususkan untuk pertimbangan landasan teoritis manajemen keuangan, deskripsi sistem keuangan, dan sistem pendukung informasi manajemen keuangan. Dalam bab-bab berikut, pendekatan manajemen keuangan suatu organisasi dipertimbangkan: pengelolaan hasil keuangan dan profitabilitas, keputusan untuk mengoptimalkan struktur modal, keputusan investasi, pengelolaan aset jangka panjang dan lancar. Manual telah dikembangkan untuk menyediakan bagian variabel dari disiplin dengan nama yang sama dan ditujukan untuk siswa dari semua bentuk studi ke arah "Ekonomi", dan mungkin juga berguna untuk manajer dan spesialis di berbagai tingkatan.

Dasar-dasar Manajemen Keuangan

1.1. Konsep teoritis manajemen keuangan

Manajemen keuangan modern didasarkan pada ketentuan teoritis dari banyak bidang ilmiah dan merangkum pengalaman manajemen keuangan perusahaan dalam konteks lingkungan ekonomi dan keuangan, hubungan manajemen keuangan suatu organisasi dengan pemangku kepentingan (stakeholder).

Saat ini, manajemen keuangan mempelajari keputusan keuangan manajerial berdasarkan konsep teoritis dasar ekonomi dan keuangan.

Teori manajemen keuangan terdiri dari sejumlah konsep yang mewakili pendekatan sistematis untuk mempelajari alokasi sumber daya uang dengan mempertimbangkan faktor waktu, serta seperangkat model kuantitatif yang dengannya semua alternatif dievaluasi dan keputusan keuangan dibuat dan diimplementasikan.1

Konsep (dari lat. konsepsi- pemahaman, sistem) adalah cara tertentu untuk menafsirkan dan "memahami" setiap fenomena, sistem, proses. Konsep dalam manajemen keuangan itu adalah cara "pemahaman", pendekatan teoritis untuk beberapa aspek fenomena, fungsi manajemen keuangan.

Mempertimbangkan teori kunci manajemen keuangan, yang membentuk dasar untuk membuat keputusan keuangan.

Konsep pengutamaan kepentingan ekonomi pemilik.

Untuk pertama kalinya, gagasan tentang konsep tersebut dikemukakan oleh ekonom Amerika Herbert Simon dalam kerangka teori pengambilan keputusan di Indonesia. organisasi komersial dikenal sebagai "teori rasionalitas terbatas". Menolak gagasan perusahaan sebagai organisasi yang bertujuan memaksimalkan keuntungan, ia merumuskan konsep target alternatif dari perilaku ekonominya, yang terdiri dari kebutuhan untuk memprioritaskan kepentingan pemilik.

Dalam arti terapannya, ia merumuskan tujuan pengelolaan keuangan suatu organisasi - untuk memaksimalkan nilai pasar suatu perusahaan.

Konsep pasar modal ideal.

Tingkat modern dari produksi dan teknologi yang kompetitif membutuhkan investasi keuangan yang signifikan, oleh karena itu, meningkatkan modal dan investasi yang efektif menjadi aspek terpenting dalam manajemen keuangan. Sebagian besar teori awal manajemen keuangan didasarkan pada asumsi pasar modal yang sempurna. Konsep ini bersifat deskriptif – deskriptif. Menganalisis dan membuat keputusan ini memerlukan pemeriksaan faktor-faktor lingkungan keuangan dan pasar finansial.

Pasar modal ideal - ini adalah pasar di mana tidak ada kesulitan, akibatnya pertukaran surat berharga dan uang dilakukan dengan mudah dan tidak melibatkan biaya apa pun.

Pasar modal yang ideal mencakup hal-hal berikut:

- tidak ada biaya transaksi (biaya interaksi dengan institusi seperti perusahaan asuransi dan bursa efek, biaya untuk menyimpulkan dan melaksanakan, perlindungan hukum atas kontrak, biaya pengumpulan dan pemrosesan informasi, negosiasi dan pengambilan keputusan);

- tidak ada pajak;

- ada banyak pembeli dan penjual, dan tidak satu pun dari mereka yang dapat mempengaruhi harga pasar aset keuangan;

- ada akses yang sama ke pasar untuk semua investor;

- semua pelaku pasar memiliki jumlah informasi yang sama;

- semua pelaku pasar memiliki harapan yang sama. Meskipun himpunan premis semacam itu kaku, teori ini menjelaskan perkembangan hubungan dan transaksi dalam lingkungan keuangan. Seringkali kenyataan mendekati kondisi awal teori. Jika dalam situasi nyata premis awal tidak terpenuhi, mereka dapat dibuang satu per satu dan pengaruh masing-masing kondisi pada hasil akhir dapat ditentukan.

Teori pemangku kepentingan.

Kegiatan perusahaan sampai taraf tertentu berada dalam zona kepentingan banyak pemangku kepentingan, dan kepentingan semua orang ini, bahkan secara teoritis, tidak dapat bertepatan, sehingga menjadi jelas bahwa optimalisasi manajemen perusahaan besar memerlukan pengambilan keputusan. memperhitungkan banyak faktor yang tidak hanya bersifat material. Teori pemangku kepentingan- Ini adalah salah satu arah teoritis dalam manajemen, yang membentuk dan menjelaskan strategi pengembangan perusahaan dari sudut pandang kepentingan yang disebut pemangku kepentingan (stakeholder).

Konsep hubungan agensi.

Konsep hubungan agensi mempertimbangkan masalah representasi atau konflik keagenan. Dalam konteks pengelolaan keuangan, potensi konflik tersebut muncul antara:

1) pemegang saham dan manajer;

2) antara kreditur dan pemegang saham.

Tujuan perusahaan adalah memaksimalkan kepemilikan pemegang sahamnya, yang berarti memaksimalkan harga saham perusahaan. Sebuah potensi penyebab konflik kepentingan adalah bahwa pemilik perusahaan memberikan manajer kekuatan pengambilan keputusan.

V kondisi modern jumlah konflik keagenan mencakup tidak hanya tradisional, tetapi juga konflik jenis "minoritas - pemilik mayoritas", "pemilik yang mengendalikan (orang dalam) - orang luar".

Konsep tersebut menyatakan bahwa kegiatan pengelola (agen) hanya akan ditujukan untuk mewujudkan tujuan utama pengelolaan keuangan, bila dirangsang oleh partisipasi mereka dalam laba, serta dikendalikan oleh pemilik.

Insentif dan pemantauan ini dikaitkan dengan biaya tambahan dana, yang disebut - biaya keagenan. Pada gilirannya, biaya keagenan mempengaruhi pembentukan dan distribusi keuntungan, kebijakan dividen, dan, dengan demikian, harga saham perusahaan yang diperdagangkan di pasar.

Manifestasi khas dari konflik keagenan dan biaya keagenan adalah situasi manajer yang “berurat berakar”, yang berarti bahwa mereka menerima remunerasi tambahan dari remunerasi moneter yang disepakati dan menghindari pengambilan risiko. Para peneliti mencatat bahwa kepemilikan manajemen atas 5% hingga 25% saham dalam modal ekuitas menciptakan efek manajemen yang mengakar, ketika tidak ada dividen, investasi dalam aset tetap melebihi standar industri, dan investasi non-inti berlaku.

Konsep ketidakterbatasan temporal fungsi suatu entitas ekonomi berarti bahwa suatu perusahaan, setelah didirikan, akan ada "selamanya", ia tidak bermaksud untuk tiba-tiba membatasi pekerjaannya, dan oleh karena itu investor dan krediturnya mungkin percaya bahwa kewajiban perusahaan akan dipenuhi. Laporan keuangan sesuai dengan standar internasional (IFRS) disusun dengan asumsi bahwa perusahaan akan terus beroperasi sekarang dan di masa mendatang.

Diasumsikan bahwa perusahaan tidak memiliki niat atau kebutuhan untuk melikuidasi atau mengurangi secara material.

Dapat dipahami bahwa kita berbicara tentang apa yang disebut kondisi operasi normal perusahaan, yang hanya dapat dilanggar oleh force majeure.

Konsep biaya peluang, juga disebut konsep peluang yang hilang, adalah bahwa pengambilan keputusan apa pun yang bersifat finansial dikaitkan dengan penolakan terhadap beberapa opsi alternatif yang juga dapat mendatangkan pendapatan tertentu. Penghasilan yang hilang ini harus diperhitungkan saat mengambil keputusan.

Biaya peluang mewakili pendapatan yang dapat diterima perusahaan jika memilih penggunaan yang berbeda dari sumber daya yang tersedia.

Konsep memainkan peran penting dalam menilai opsi untuk kemungkinan investasi modal, penggunaan kapasitas produksi, pilihan opsi kebijakan pinjaman, dan dalam membuat keputusan yang bersifat saat ini (misalnya, pengelolaan piutang).

Konsep sementara nilai-nilai Uang terletak pada kenyataan bahwa unit moneter yang tersedia saat ini dan unit moneter yang diharapkan akan diterima setelah beberapa waktu tidak sama (Gambar 1.1).

Ketidaksetaraan tersebut ditentukan oleh tiga alasan utama: inflasi, risiko tidak menerima jumlah yang diharapkan, dan omset, yaitu. kemampuan uang untuk menghasilkan pendapatan.

Dibandingkan dengan jumlah uang yang mungkin diterima di masa depan, jumlah yang sama yang tersedia pada waktu tertentu dapat segera dimasukkan ke dalam sirkulasi dan karena itu akan membawa pendapatan tambahan.

Gambar 1.1. Logika konsep nilai uang waktu

Menurut konsep nilai waktu uang, penerimaan hari ini lebih berharga daripada yang akan datang. Ini menyiratkan perlunya memperhitungkan faktor waktu ketika membuat keputusan keuangan, terutama yang jangka panjang.

Untuk mengkorelasikan nilai uang masa depan dan sekarang, digunakan rumus akrual (bunga) dan diskonto.

Diskon- membawa nilai masa depan (FV) ke periode waktu sekarang, menetapkan ekuivalen saat ini dari jumlah yang dibayarkan di masa depan.

Mempertimbangkan konsep ini, berbagai model arus kas diskonto (DCF) telah dikembangkan, yang banyak digunakan dalam praktik manajemen keuangan.

Ada empat langkah yang perlu dipertimbangkan ketika mempertimbangkan diskon.

Perhitungan arus kas yang diproyeksikan. Tugas beresiko.

Pencantuman risiko dalam analisis.

Penentuan nilai uang sekarang.

Rumus untuk diskon matematika untuk bunga majemuk adalah:

dimana V - dana yang tersedia atau diinvestasikan pada tanggal saat ini atau nilai saat ini dari dana yang diterima di masa depan;

FV - piutang dana di masa yang akan datang atau nilai masa depan dari dana hari ini;

R- Nilai diskon;

n- jumlah tahun.

Untuk menentukan ekuivalen saat ini dari sejumlah uang tertentu, misalnya, 20 ribu rubel, yang mungkin diperlukan di masa depan, misalnya, dalam 2 tahun, perlu untuk mendiskontokan jumlah ini menggunakan tingkat diskonto (secara umum , sama dengan tingkat diskonto bunga Bank Sentral). Jika tingkat diskonto sama, misalnya, 18% per tahun, maka nilai sekarang (saat ini) dari 20 ribu rubel di masa depan. akan menjadi: 20 / (1 + 0,18) 2 = 14,3 ribu rubel. ini berarti, dengan memiliki 14,3 ribu rubel hari ini, Anda dapat menyimpannya di bank dengan tarif ini, dan dalam 2 tahun Anda akan memiliki 20 ribu rubel.

Konsep kompromi antara risiko dan pengembalian.

Inti dari konsep ini adalah adanya hubungan yang berbanding lurus antara tingkat pendapatan yang diharapkan (profitabilitas) dan tingkat risiko yang terkait.

Semakin tinggi pengembalian yang dijanjikan, diminta atau diharapkan (yaitu, pengembalian modal yang diinvestasikan), semakin tinggi tingkat risiko yang terkait dengan kemungkinan tidak diterimanya pengembalian ini. Namun, sebaliknya juga benar.

Atas dasar konsep ini, beberapa model untuk mengevaluasi aset keuangan (instrumen investasi keuangan) dan metode analisis investasi dalam sistem teori portofolio dibangun.

Kesimpulan G. Markovits tentang portofolio sangat penting untuk memecahkan masalah meminimalkan risiko. Risiko agregat dapat dikurangi dengan menggabungkan aset berisiko ke dalam satu portofolio. Selain itu, risiko keseluruhan, sebagai suatu peraturan, lebih kecil daripada untuk setiap aset keuangan secara terpisah. Namun, konsep G. Markowitz tidak menentukan hubungan antara tingkat risiko dan pengembalian yang diminta. Masalah ini diselesaikan dengan studi D. Lintier, J. Moyssin, W. Sharp, yang menyimpulkan bahwa di pasar modal yang ideal, profitabilitas yang diharapkan (diharapkan) dari aset berisiko adalah fungsi dari tiga variabel: bebas risiko profitabilitas, profitabilitas rata-rata di pasar sekuritas, “ indeks volatilitas ”dari pengembalian aset tertentu di pasar rata-rata.

Konsep trade-off antara risiko dan pengembalian diilustrasikan oleh: Model Sharpe - model untuk menilai profitabilitas aset keuangan(CAPM, Model Penetapan Harga Aset Modal).

k s= k rf+β( k m− k rf)

dimana ks - profitabilitas saham perusahaan;

krf- profitabilitas sekuritas "bebas risiko";

β - koefisien beta dari risiko sistematis (pasar) perusahaan;

km- pengembalian rata-rata yang diharapkan di pasar sekuritas;

Level rata-rata hasil di pasar adalah 16%, hasil dari investasi bebas risiko di sekuritas pemerintah adalah 6%, untuk koefisien WOW β = 0,8. Kemudian profitabilitas saham perusahaan ini ditentukan: 16 + 0,8 (16 - 6) = 24%.

Model ini dapat digunakan untuk menilai tingkat pengembalian saham suatu perusahaan dengan mempertimbangkan risiko sistematis. Kesimpulan ini penting ketika membuat keputusan tentang pembentukan struktur modal yang optimal dan memilih dan membenarkan efektivitas proyek investasi.

Konsep nilai (struktur) modal.

Untuk membiayai kegiatan organisasi saat ini dan investasi, diperlukan sumber daya keuangan yang dapat ditarik dari berbagai sumber, dengan istilah yang berbeda.

Kami akan melanjutkan dari asumsi bahwa aset perusahaan saat ini (lancar) dibiayai dari sumber dana jangka pendek (kewajiban jangka pendek), dan aset tidak lancar (permanen) - dari yang jangka panjang.

Beras. 1.2. Sumber pembiayaan

Gambar 1.2 menunjukkan semua sumber pendanaan, termasuk jangka panjang dan jangka pendek.

Tepat jangka panjang sumber – memilikidandipinjam – disebutmodal .

Jadi, modal yang digunakan terdiri dari berbagi modal dan komitmen jangka panjang.

Meningkatkan setiap sumber modal dikaitkan dengan biaya tertentu bagi perusahaan. Rasio pembayaran modal dengan jumlah modal yang ditarik disebut biaya ( dengan biaya ) modal dan menyatakan v persen .

Harga setiap sumber modal terkait dengan pembayaran kepada "pemiliknya": bank harus membayar bunga atas pinjaman yang diterbitkan; untuk investor - pendapatan dari investasi mereka; pemegang saham - dividen. Besarnya biaya modal – biaya atau harga modal ditentukan oleh tingkat pengembalian yang diminta oleh “pemilik” modal.

Biaya perusahaan untuk meningkatkan dan melayani modal berbeda secara signifikan menurut jenis sumber individu. Dalam hal ini, ketika memilih sumber pembiayaan alternatif untuk aset, penilaian kuantitatif dari biaya modal yang ditarik memainkan peran yang menentukan.

Konsep biaya modal didasarkan pada mekanisme pengaruh rasio ekuitas dan modal hutang yang dipilih oleh perusahaan pada indikator nilai pasarnya.

Meminimalkan biaya modal, hal lain dianggap sama, memaksimalkan nilai pasar perusahaan dan kesejahteraan pemilik.

Konsep efisiensi pasar Modal dikemukakan pada tahun 1970 oleh ekonom Amerika Eugene Fama dalam Efficient Capital Markets: A Review of Theoretical and Practical Research. Konsep ini bersifat hipotetis dan mencerminkan ketergantungan efisiensi harga pasar keuangan pada tingkat dukungan informasi bagi para pesertanya. Sesuai dengan hipotesis ini, proses penetapan harga mengasumsikan bahwa pengembalian yang diharapkan atas sekuritas adalah variabel acak yang mencerminkan tingkat kesadaran pelaku pasar yang sesuai. Konsep efisiensi pasar didasarkan pada fakta bahwa di pasar yang efisien, setiap informasi baru yang tersedia segera tercermin dalam harga saham dan sekuritas lainnya. Pemodal menggunakan konsep efisiensi pasar berarti informasional daripada efisiensi operasional.

Pasar efisien adalah pasar di mana harga mencerminkan semua informasi yang diketahui. Kemungkinan teoritis adanya tiga bentuk efisiensi pasar - lemah, sedang dan kuat - dipertimbangkan. Dibawah bentuk lemah situasi ini dimaksudkan ketika harga saat ini mencerminkan semua informasi yang terkandung dalam perubahan harga masa lalu. Saran sedang bahwa harga pasar saat ini tidak hanya mencerminkan dinamika harga pasar, tetapi semua informasi lain yang tersedia untuk umum. Akibatnya, dengan bentuk efisiensi yang moderat, tidak masuk akal untuk mempelajari laporan tahunan perusahaan dan statistik lainnya. Dibawah bentuk yang kuat efisiensi dipahami sebagai pasar seperti itu, harga yang mencerminkan semua informasi, termasuk tidak hanya tersedia untuk umum, tetapi juga tersedia untuk individu. Menurut hipotesis ini, dengan bentuk efisiensi yang kuat, keuntungan super bahkan tidak dapat diterima oleh para inisiat.

Konsep efisiensi pasar secara langsung berkaitan dengan konsep trade-off antara risiko dan pengembalian.

Dalam bentuk efisiensi moderat, di mana harga mencerminkan semua informasi yang tersedia untuk publik, alternatifnya adalah pengembalian yang lebih tinggi dikaitkan dengan risiko yang lebih tinggi. Di pasar yang efisien, harga sekuritas dibentuk sedemikian rupa sehingga laba super tidak termasuk, dan perbedaan dalam pengembalian yang diharapkan ditentukan oleh perbedaan dalam tingkat risiko. Misalnya, pengembalian yang diharapkan atas saham perusahaan adalah 15%, tetapi obligasi dari perusahaan yang sama hanya menghasilkan 10%. Apa artinya ini bagi investor? Pengembalian yang diharapkan lebih tinggi pada saham mencerminkan risiko yang lebih besar. Keputusan pendanaan apa yang harus dibuat oleh manajer perusahaan - untuk membiayai perusahaan menggunakan hutang atau modal ekuitas? Jika manajer yakin bahwa pasar saham dan obligasi berkinerja sedang, maka mereka harus acuh tak acuh terhadap pilihan sumber pendanaan (selain pajak).

Pasar modal yang paling penting umumnya efisien, yaitu mengecualikan penerimaan kelebihan keuntungan. Dan pasar untuk barang berwujud cenderung tidak efektif, setidaknya dalam jangka pendek. Misalnya, pada hari-hari awal setelah munculnya komputer IBM dan Apple, perusahaan-perusahaan ini menerima keuntungan super.

Dengan demikian, hipotesis efisiensi pasar modal memiliki implikasi praktis baik bagi manajer maupun investor. Bagi manajer, hipotesis ini berarti bahwa tidak mungkin meningkatkan nilai perusahaan melalui operasi di pasar keuangan. Transaksi di pasar yang efisien memiliki NPV nol. Adalah mungkin untuk meningkatkan nilai perusahaan hanya melalui operasi di pasar barang dan jasa material.

Konsep informasi asimetris terkait erat dengan konsep efisiensi pasar, dan artinya adalah bahwa kategori orang tertentu dapat memiliki informasi yang tidak tersedia untuk semua pelaku pasar secara merata. Di satu sisi, simetri lengkap dalam dukungan informasi pelaku pasar pada prinsipnya tidak dapat dicapai, karena selalu ada yang disebut informasi orang dalam. Di sisi lain, konsep inilah yang menjelaskan keberadaan pasar, karena masing-masing pelakunya berharap informasi yang dimilikinya tidak diketahui oleh pesaingnya, sehingga ia dapat mengambil keputusan yang efektif.

Membuat keputusan keuangan apa pun memerlukan pengetahuan tentang dasar konseptual manajemen keuangan, metode penerapannya yang berbasis ilmiah, hukum umum dan pola pengembangan ekonomi pasar, pasar dan sistem keuangan, dll.

1.2. Sistem keuangan dan pesertanya

Keputusan keuangan diimplementasikan dalam sistem keuangan.

Sistem keuangan terdiri dari berbagai institusi, institusi, dan pasar yang menyediakan layanan mereka kepada bisnis, warga negara, dan pemerintah.

Sistem keuangan sebagai seperangkat lembaga khusus yang dirancang untuk secara efektif mendistribusikan kembali sumber daya keuangan ekonomi yang terbatas mencakup subsistem redistribusi negara, serta subsistem perantara keuangan yang agak kompleks yang memastikan redistribusi sumber daya keuangan pada kondisi pasar.2

Pelaku utama – peserta dalam sistem keuangan adalah:

- negara (sektor publik, pemerintah, organisasi pemerintah);

- rumah tangga (rumah tangga, keluarga atau warga negara);

- perusahaan (perusahaan, organisasi, perusahaan komersial);

- perantara keuangan (lembaga).

Negara Adalah subjek manajemen yang memastikan organisasi dan berfungsinya semua elemen sistem sosial ekonomi. Negara juga bertindak sebagai badan usaha bersama-sama dengan peserta lainnya, karena dalam diri badan usaha milik negara menghasilkan jenis barang dan jasa tertentu (termasuk yang pasar). Negara juga berarti bidang keuangan publik, yang dipahami sebagai proses dan mekanisme pembentukan dan penggunaan sumber daya keuangan negara, keseimbangan pendapatan dan pengeluaran.

Rumah tangga dalam ilmu ekonomi - unit ekonomi yang terdiri dari satu atau lebih orang, yang, di satu sisi, memasok ekonomi dengan sumber daya; di sisi lain, ia menggunakan uang yang diterima untuk membeli barang dan jasa yang memenuhi kebutuhan material seseorang.

Perusahaan (perusahaan) - entitas ekonomi yang kegiatannya ditujukan untuk membuat produk, melakukan pekerjaan, memberikan layanan, mis. memenuhi kebutuhan masyarakat dan memperoleh keuntungan. Dengan kata lain, perusahaan adalah badan hukum yang menarik modal untuk melakukan kegiatannya dan memastikan pertumbuhannya karena keuntungan yang diterimanya.

Lembaga keuangan termasuk berbagai peserta di pasar keuangan yang menengahi arus tabungan langsung dari pemiliknya kepada pengguna dana tersebut. Lembaga perantara keuangan termasuk bank umum, bank tabungan, asosiasi simpan pinjam, dana simpanan bersama, serikat kredit, perusahaan asuransi, dana pensiun.

Keputusan keuangan rumah tangga:

- Keputusan konsumsi dan tabungan dana. Tentang proporsi yang dengannya dana dibelanjakan untuk konsumsi dan tabungan. Rumah tangga menyimpan sebagian tertentu dari pendapatan mereka untuk penggunaan di masa depan; mereka mengumpulkan dana kekayaan umum yang dapat disimpan dalam berbagai bentuk.

- Solusi investasi. Aset apa yang harus diinvestasikan dalam tabungan yang ada. Ini adalah proses menginvestasikan atau mendistribusikan dana secara pribadi antara jenis yang berbeda aktiva.

- Keputusan pembiayaan mengenai penggunaan dana pinjaman untuk melaksanakan rencana konsumen atau investasi mereka.

- Solusi terkait manajemen risiko. Haruskah Anda mengasuransikan pondok musim panas Anda

Keputusan keuangan dibuat perusahaan:

- Keputusan perencanaan strategis (jenis bisnis apa yang akan dilakukan - menentukan ruang lingkup kegiatan, apakah akan mendiversifikasi kegiatannya atau, secara umum, mengubah tujuan strategis secara radikal), keputusan ini bersifat finansial karena dikaitkan dengan penilaian biaya dan pendapatan, dengan mempertimbangkan faktor waktu.

- Perencanaan investasi. Perumusan dan pengembangan proyek investasi. Pengembangan metode implementasi.

- Solusi terkait pembiayaan. Keputusan struktur modal - mengembangkan rencana keuangan praktis, mengembangkan struktur pembiayaan yang optimal.

- Manajemen modal kerja. Pelacakan operasional arus kas.

Menurut praktik global, bentuk organisasi bisnis yang paling umum adalah perusahaan - perusahaan saham gabungan terbuka.

Perusahaan(OJSC) adalah perusahaan yang merupakan badan hukum yang terpisah, biasanya bertindak secara terpisah dari pemiliknya. Korporasi memiliki hak untuk memiliki properti, meminjam dan mengadakan kontrak. Aturan perpajakan perusahaan berbeda dari yang lain bentuk organisasi bisnis (kepemilikan tunggal dan kemitraan). Korporasi dikelola berdasarkan dokumen hukum. Pemegang saham berhak atas bagian dari pembayaran dividen dari pendapatan korporasi sebanding dengan jumlah saham yang mereka miliki. Keuntungan dari organisasi perusahaan adalah dapat mentransfer saham ke pemilik lain tanpa mengganggu operasi normal perusahaan. Keuntungan lain adalah tanggung jawab terbatas pemegang saham. Dalam hal kegagalan untuk memenuhi kewajiban, properti pemegang saham tidak menderita.

Keunikan korporasi adalah pemisahan properti dari manajemen.

Pemilik mempekerjakan manajer spesialis yang mungkin bukan pemegang saham untuk mengelolanya. Aturan utama bagi manajer adalah: berusaha keras untuk membuat keputusan keuangan yang akan dibuat oleh pemilik sendiri, untuk mencapai tujuan utama - untuk memaksimalkan kekayaan pemegang saham, yaitu. nilai pasar saham mereka.

Alasan untuk memisahkan properti dari manajemen:

- Untuk manajemen bisnis, Anda dapat menemukan manajer profesional dengan keterampilan yang diperlukan.

- Kemungkinan pengumpulan sumber daya keuangan dari banyak rumah tangga.

- Investor dapat mendistribusikan risiko dengan berinvestasi di perusahaan yang berbeda.

- Untuk menghemat biaya pengumpulan informasi.

- Untuk mencapai efek kurva pembelajaran atau efek dari berfungsinya perusahaan, jika pemilik juga merupakan manajer perusahaan, maka pemilik baru harus belajar untuk berhasil menjalankan bisnis. Jika tidak, ketika usaha tersebut dijual, pengelola tetap bekerja di tempatnya dan efisiensi kerja tidak terganggu.

Aset keuangan ada dalam perekonomian karena fakta bahwa tabungan pelaku pasar berbeda dari investasi mereka dalam aset riil, mis. dalam bangunan, peralatan, persediaan dan barang. Aset keuangan termasuk simpanan di bank; deposito; cek; Polis asuransi; investasi dalam surat berharga; kewajiban perusahaan dan organisasi lain untuk membayar dana untuk produk yang dipasok (kredit komersial); penyertaan portofolio pada saham perusahaan lain; blok saham di perusahaan lain yang memberikan hak untuk menguasai; penyertaan saham atau penyertaan modal pada perusahaan lain.

Aset keuangan dan uang tidak akan ada jika jumlah tabungan terus-menerus sama dengan jumlah investasi semua pelaku pasar dalam aset tetap, dan biaya operasional dan investasi akan dibayar dari pendapatan saat ini. Aset keuangan muncul hanya ketika investasi entitas pasar dalam aset riil melebihi tabungannya sendiri. Overrun ini kemudian dibiayai oleh pinjaman atau masalah ekuitas. Tentu saja, harus ada entitas pasar lain yang tertarik untuk meminjamkan modal.

Interaksi antara peminjam dan pemberi pinjaman dimediasi oleh pasar keuangan. Dalam perekonomian secara keseluruhan, subjek pasar dengan tabungan berlebih memberikan modal kepada subjek dengan tabungan yang tidak mencukupi. Individu dan organisasi yang mencari pinjaman berhubungan dengan mereka yang memiliki kelebihan dana di pasar keuangan. Dalam ekonomi maju, ada banyak dan beragam pasar keuangan.

Tujuan dari pasar keuangan adalah distribusi tabungan yang efisien antara pengguna akhir. Semakin efisien pasar keuangan suatu negara, semakin efisien. Pasar keuangan berurusan dengan saham, obligasi, wesel, hipotek, dan hak lain atas aset nyata.

Untuk manajer keuangan, yang paling menarik adalah pasar modal, khususnya, pasar sekuritas, karena, pertama, mereka adalah sumber pembiayaan tambahan, dan kedua, posisi sekuritas perusahaan tertentu di pasar ini berfungsi sebagai indikator aktivitasnya.

Dalam ekonomi maju, pergerakan dana yang menghubungkan rumah tangga, perusahaan dan sektor publik dimediasi oleh lembaga keuangan. Keunikan struktur neraca perantara keuangan adalah dominasi aset keuangan. Rumah tangga adalah pemilik akhir dari semua perusahaan komersial, termasuk lembaga keuangan. Lembaga keuangan terlibat dalam transformasi persyaratan langsung menjadi persyaratan tidak langsung. Investasi perusahaan dalam aset riil melebihi tabungan. Selisih ini ditutupi oleh penerbitan liabilitas keuangan yang melebihi aset keuangan yang tersedia. Rumah tangga adalah pemberi pinjaman bersih karena mereka memiliki kelebihan dana. Lembaga keuangan juga memiliki kelebihan tabungan atas investasi dan meminjamkan kepada perusahaan. Mereka meningkatkan ukuran aset keuangan dengan menerbitkan kewajiban keuangan.

Mengingat sebuah perusahaan individu dalam konteks lingkungan, arus kas terlihat seperti yang ditunjukkan pada Gambar. 1.3.

Beras. 1.3. Arus kas yang menghubungkan perusahaan individual dan pasar modal:

1 - penempatan di pasar sekuritas dan daya tarik dana investor;

2 - berinvestasi dalam aset nyata;

3 - menghasilkan arus kas sebagai hasil dari kegiatan yang sukses;

4 - pembayaran pajak dan potongan lainnya;

5 - pembayaran kepada investor dan kreditur;

6 - reinvestasi sebagian dari keuntungan dalam aset;

Sistem keuangan terdiri dari lembaga-lembaga yang menyediakan layanan mereka kepada perusahaan, rumah tangga dan pemerintah dan menengahi arus keuangan di antara mereka.

Sistem keuangan dapat diwakili oleh empat peserta: rumah tangga, perusahaan komersial, perantara keuangan, dan lembaga pemerintah. Tokoh kunci dalam sistem keuangan adalah rumah tangga dan perusahaan yang membuat berbagai keputusan keuangan tentang menyimpan dan menginvestasikan dana, manajemen risiko. Keputusan keuangan menentukan keberadaan aset keuangan yang dibentuk dan digunakan di pasar keuangan. Realokasi dana dimediasi oleh lembaga perantara keuangan.

Manajemen keuangan adalah salah satu bidang ilmiah yang paling menjanjikan dan menuntut.

Manajemen keuangan sebagai sebuah teori meliputi: sistem pengetahuan tentang manajemen keuangan perusahaan, metode pembentukan dan penggunaan sumber daya keuangan.

- Penetapan tujuan pengelolaan keuangan;

- Studi lingkungan ekonomi dan keuangan;

- Pengelolaan modal kerja;

- Kebijakan investasi dan manajemen aset;

- Pengelolaan sumber dana.

Karena globalisasi bisnis, penyebaran teknologi informasi, perubahan lingkungan keuangan dan ekonomi, konten manajemen keuangan juga berubah. Ada berbagai definisi manajemen keuangan dalam literatur, berikut adalah yang utama:

- ilmu dan praktik manajemen keuangan perusahaan, yang bertujuan untuk mencapai tujuan taktis dan strategisnya;

- ilmu dan seni untuk membuat keputusan investasi dan mencari sumber pendanaan untuk ini;

- pengelolaan sumber daya keuangan dan arus kas perusahaan;

- ilmu menggunakan ekuitas dan modal utang perusahaan untuk memperoleh manfaat ekonomi terbesar dengan risiko paling kecil.

Definisi ini mencerminkan berbagai aspek manajemen keuangan: manajemen investasi dan aset, manajemen modal, perencanaan keuangan, dan manajemen kinerja keuangan.

Manajemen keuangan modern dianggap sebagai sistem model dan alat untuk mengelola arus kas dan nilai perusahaan. Teori manajemen keuangan sedang mengembangkan metodologi untuk mengelola arus keuangan perusahaan.

Definisi ini mengungkapkan esensi dari manajemen keuangan, yang terdiri dari pembenaran keputusan tentang penggunaan sumber daya dan peningkatan modal dalam kondisi ketidakpastian, risiko, asimetri informasi, dan jeda waktu antara membuat keputusan dan memperoleh hasil.

Manajemen keuangan sebagai teori adalah bidang keahlian yang sangat menekankan peran manajer keuangan. Para penulis buku teks asing mendefinisikan keuangan sebagai ilmu tentang bagaimana orang mengelola pengeluaran dan aliran sumber daya moneter yang langka selama periode waktu tertentu.4

Tujuan keuangan m manajemen - memaksimalkan kesejahteraan pemilik melalui kebijakan keuangan yang sehat.

Sebagai kriteria utama untuk efektivitas manajemen keuangan (dan, dengan demikian, tujuan manajemen keuangan), sebuah perusahaan dalam penelitian modern mengakui indikator nilai perusahaan. bukannya keuntungan yang sebelumnya dominan.

Bagi pemegang saham (pemilik) perusahaan, tugas utamanya adalah meningkatkan kesejahteraan finansial mereka. Pada saat yang sama, pertumbuhan kesejahteraan pemilik diukur tidak hanya dan tidak begitu banyak oleh keuangan dan performa ekonomi, bagaimana nilai pasar perusahaan yang mereka miliki. Penciptaan nilai pemegang saham berarti bahwa nilai pasar saham perusahaan melebihi penilaian akuntansi mereka. Teori tersebut mengkaji faktor keuangan dan non-keuangan yang mempengaruhi nilai dan pertumbuhan kesejahteraan pemilik.

Teori dan praktek manajemen keuangan sangat erat hubungannya. Teori merangkum pengalaman manajemen keuangan perusahaan yang sukses, memodifikasi model tradisional analisis dan manajemen keuangan, sehingga mengembangkan teori dan berkontribusi pada kemajuan teknologi keuangan.

Manajemen keuangan sebagai suatu kegiatan menyajikan penerapan model teoritis dan perkembangan dalam praktek. Manajemen keuangan sebagai kegiatan manajemen terdiri dari pengambilan keputusan yang bertujuan untuk mencapai tujuan perusahaan melalui penggunaan yang efektif dari seluruh sistem hubungan keuangan dan sumber daya yang dimiliki oleh manajer keuangan.

Fitur penting adalah bahwa keputusan tentang penggunaan sumber daya dan peningkatan modal dibuat dalam kondisi ketidakpastian, risiko, asimetri informasi, dan jeda waktu antara membuat keputusan dan memperoleh hasil.

Bidang utama manajemen keuangan perusahaan adalah:

- pengembangan strategi keuangan dan kebijakan keuangan;

- dukungan keuangan dan informasi dengan menyusun dan menganalisis laporan keuangan perusahaan;

- evaluasi proyek investasi dan pembentukan portofolio investasi;

- pemilihan sumber pendanaan dan pengelolaan struktur modal yang efektif.

Manajemen keuangan terdiri dari beberapa tahap berurutan, yang disebut loop kontrol (Gbr. 1.4.):

1. Perencanaan: Penetapan tujuan dan program kegiatan untuk pelaksanaannya;

2. Pemilihan instrumen keuangan dan pelaksanaan program;

3. Organisasi dan pengendalian pelaksanaan keputusan;

4. Analisis dan penilaian kemungkinan hasil;

5. Pilihan tindakan berdasarkan hasil analisis;

6. Pelaksanaan tindakan korektif;

7. Kemungkinan revisi rencana berdasarkan hasil analisis.

Beras. 1.4. Sirkuit kontrol

Lingkaran kontrol membantu untuk memahami aktivitas manajer keuangan, yang: menentukan tujuan pengelolaan keuangan organisasi, merencanakan penggunaan sumber daya, mengatur aktivitas (menciptakan struktur formal), memberikan motivasi tim yang sesuai, mengoordinasikan pekerjaan setiap tim anggota dengan anggota dan tim lain, mengontrol, memantau kegiatan.

Manajer keuangan(CFO) berkaitan dengan alokasi sumber daya yang efisien di dalam perusahaan dan mobilisasi dana dengan persyaratan yang paling menguntungkan. Manajer keuangan adalah orang yang bertanggung jawab untuk mengubah input menjadi output dan jasa. Oleh karena itu, ia bertanggung jawab atas efektivitas dan efisiensi perusahaan. Area tanggung jawab manajer keuangan ditunjukkan dalam diagram “input-output” (Gbr. 1.5). Sumber daya input meliputi sumber daya material, manusia, keuangan, informasi, serta tidak berwujud dan sulit dinilai dengan bantuan uang, misalnya motivasi karyawan, citra perusahaan, dll. Outputnya juga bermacam-macam dan tidak terbatas pada barang-barang manufaktur. Ini dapat mencakup kepuasan dengan pekerjaan yang dilakukan, memenuhi harapan pelanggan, dan banyak lagi yang akan mempengaruhi kegiatan masa depan... Sumber daya input dinilai oleh manajer dalam hal kualitas dan profitabilitas... Proses transformasi (transformasi) dinilai oleh manajer dari segi kinerja, efisiensi, rasio manfaat dan biaya yang dibuat. Output memungkinkan untuk menentukan. Sejauh mana tujuan yang ditetapkan telah tercapai, apa efisiensi pengelolaan. Pekerjaan seorang manajer dapat efektif jika tujuannya tercapai. Pekerjaan seorang manajer efektif jika tujuannya tercapai dengan jumlah dana yang paling sedikit.

Beras. 1.5. Area tanggung jawab manajer keuangan

Dengan demikian, manajer keuangan adalah orang yang bertanggung jawab atas sumber daya, penggunaannya, dan kinerja keuangannya, ia juga bertanggung jawab atas keputusan investasi dan keputusan pembiayaan. Tanggung jawab penting juga untuk menyediakan informasi keuangan tentang kinerja perusahaan dalam satu hektar, karena manajer keuangan adalah perantara antara perusahaan dan pasar keuangan.

Jenis-jenis keputusan manajemen dalam manajemen keuangan

Manajer keuangan membuat keputusan tentang penggunaan berbagai sumber daya untuk memastikan kepentingan pemilik bisnis dan memperoleh manfaat ekonomi yang diharapkan. Dalam manajemen keuangan, semua keputusan manajemen jatuh ke dalam tiga bidang utama:

1) investasi sumber daya;

2) kegiatan utama bisnis melalui penggunaan sumber daya ini;

3) pembiayaan, memastikan terciptanya dana untuk sumber daya tersebut.

Beras. 1.6. Model bisnis yang disederhanakan: investasi, operasi, pembiayaan

Model bisnis umum, yang menggabungkan ketiga area ini, yang disajikan pada gambar (Gbr. 1.6), menunjukkan klasifikasi solusi menjadi tiga jenis:

- Keputusan investasi atau keputusan perencanaan belanja modal;

- Solusi operasional untuk pengelolaan keuangan sehari-hari;

- Keputusan tentang sumber pendanaan.

Mari kita lihat strategi utama di masing-masing area ini.

1) Solusi investasi dengan investasi modal bersifat jangka panjang.

Investasi adalah kekuatan pendorong utama di balik bisnis apa pun. Mereka mendukung pengembangan manajer strategi bersaing dan didasarkan pada rencana (anggaran modal) untuk investasi dana yang ada atau yang baru diperoleh di bidang utama:

Aset riil (gedung, mesin dan peralatan, peralatan kantor);

Pengembangan ilmiah, peningkatan produk atau layanan, program untuk mempromosikan produk ke pasar, dll.

2) Keputusan operasi saat ini, usang bersifat jangka pendek dan mencerminkan taktik pengelolaan keuangan. Ini termasuk solusi untuk penggunaan dana yang sudah diinvestasikan secara efisien untuk beroperasi di pasar tertentu, serta penetapan harga dan kebijakan layanan yang benar. Keputusan ini selalu bermuara pada dilema ekonomi di mana manajer harus menyeimbangkan dampak harga kompetitif versus dampak pesaing pada penjualan di satu sisi, dan profitabilitas produk atau layanan di sisi lain. Pada saat yang sama, semua operasi dalam bisnis harus tetap hemat biaya agar dapat bersaing.

3) keputusan keuangan atau keputusan pembiayaan adalah keputusan jangka panjang tentang pilihan sumber pembiayaan untuk investasi dan struktur modal, menyusun rencana untuk pertumbuhan keuangan. Ada dua bidang utama pengambilan keputusan dan pembentukan strategi:

- pelepasan keuntungan dan pembentukan sumber pendanaan internal;

- penetapan harga sumber pendanaan dan optimalisasi struktur modal perusahaan.

Biasanya, keputusan investasi dan pendanaan jangka panjang dibuat oleh manajemen puncak perusahaan dan disetujui oleh Dewan Direksi, karena keputusan ini menentukan kelangsungan hidup jangka panjang perusahaan.

Fungsi departemen keuangan dan CFO

CFO melakukan fungsi-fungsi berikut di perusahaan:

1) Di bidang strategi perusahaan:

- Penetapan sasaran strategis secara kuantitatif;

- Pengembangan proyek strategis dan keputusan investasi;

- Penilaian kesesuaian peluang pasar dan sumber daya perusahaan;

- Perencanaan dan penganggaran keuangan;

- Pengembangan kriteria keuangan untuk semua tingkat manajemen dan sistem insentif;

- Pengembangan kebijakan keuangan dan dividen.

2) Di bidang pengelolaan aset:

- Pembentukan struktur aset yang optimal;

- Pengembangan kebijakan pengelolaan modal kerja;

- Pembentukan kebijakan perlindungan aset;

- Distribusi arus kas dari waktu ke waktu;

3) Di bidang pengelolaan pembiayaan:

- Pembentukan struktur permodalan yang optimal;

- Menyediakan perusahaan dengan sumber daya keuangan dan efisiensi penggunaannya.

4) Di bidang taktik pengelolaan keuangan:

- Analisis keuangan kegiatan organisasi;

- Manajemen profitabilitas;

- Optimalisasi pembayaran pajak.

5) Memilih model perilaku di pasar keuangan.

6) Informasi pendukung keputusan keuangan dan penyediaan informasi keuangan kepada pemangku kepentingan.

Selain belajar dan aplikasi praktis alat analisis keuangan perlu memahami bahwa keputusan manajemen bergantung pada sudut pandang pemangku kepentingan, serta pada keandalan informasi. Dalam situasi apa pun, tujuan kegiatan yang direncanakan dan tujuan analisis harus didefinisikan dengan jelas, jika tidak, proses analisis menjadi tidak berarti.

Struktur layanan keuangan.

Kinerja fungsi tertentu dari manajemen keuangan dipengaruhi oleh: struktur organisasi jasa keuangan perusahaan. Struktur khas departemen keuangan ditunjukkan pada Gambar. 1.7.

Sebagian besar perusahaan besar memiliki posisi CFO (CFO) yang merupakan VP Keuangan. Fungsi dapat didistribusikan antara bendahara, kepala akuntan dan wakil kepala keuangan untuk perencanaan keuangan (wakil presiden untuk perencanaan keuangan).

Beras. 1.7. Struktur layanan keuangan perusahaan

CFO terutama berkaitan dengan pengembangan dan implementasi kebijakan keuangan. Tugas bendahara adalah memantau rekening dana, menghimpun dana, dan memelihara hubungan dengan bank, pemegang saham, dan investor yang memiliki surat berharga.

Kepala akuntan bertanggung jawab atas laporan keuangan perusahaan, akuntansi internal dan pembayaran pajak.

Manajemen terkadang didefinisikan sebagai "seni mengajukan pertanyaan penting". Penilaian kualitatif dalam mencari jawaban atas pertanyaan keuangan dan ekonomi sama pentingnya dengan hasil kuantitatif. Tingkat akurasi dan peningkatan hasil analisis keuangan juga tergantung pada situasi tertentu. Sebagian besar upaya analitis harus diarahkan ke area-area di mana kemungkinan kerugian karena kurangnya analisis paling besar.

1.4. Basis informasi manajemen keuangan

Manajemen informasi adalah salah satu elemen penting dari manajemen keuangan suatu organisasi. Kurangnya informasi berkualitas tinggi (asimetri informasi) dapat menyebabkan pemilik bisnis kehilangan potensi keuntungan, dan manajer melemahkan kontrol atas sumber daya dan proses.

Manajemen informasi menjadi salah satu elemen penting dari kompetensi manajer keuangan.

Runtuhnya sejumlah perusahaan besar (Enron, Artur Andersen.) Pada awal abad ini karena distorsi laporan keuangan menyebabkan persyaratan yang lebih ketat untuk penyediaan informasi keuangan.

Amerika Serikat meloloskan Sarbanes-Oxley Act, yang mengharuskan CFO dan CEO perusahaan bertanggung jawab atas keakuratan dan keandalan informasi keuangan. Sarbanes-Oxley Act disahkan di Amerika Serikat pada 30 Juli 2002. Dia mengubah komposisi dan prosedur penyampaian laporan oleh perusahaan - penerbit efek, memperkuat kontrol atas pelaporan dan kegiatan perusahaan oleh pemegang saham, publik (diwakili oleh auditor) dan negara (diwakili oleh badan pengendali utama - Securities and Exchange). Komisi).

Perubahan kebutuhan informasi di pihak investor disebabkan oleh:

- perubahan global dalam persaingan;

- penguatan peran modal intelektual;

- pertumbuhan dinamisme dan ketidakpastian, peningkatan faktor risiko.

Konsep "informasi" harus dibedakan dari istilah "data", karena yang terakhir berarti informasi mentah, sumber informasi.

Informasi – itu adalah informasi yang mengurangi ketidakpastian di area yang terkait.

Ciri ciri informasi adalah :

- pemahaman;

- relevansi (informasi harus relevan);

- kegunaan.

Pada semua tahap pengembangan dan pengambilan keputusan, keandalan informasi dan interpretasinya akan memainkan peran yang menentukan. Oleh karena itu, sebelum melanjutkan pengumpulan dan analisis informasi, perlu disediakan jenis data apa dan mengapa perlu diperoleh.

Peran informasi dalam ekonomi pasar sangat besar, pada dasarnya saluran koneksi dengan agen pasar lainnya dan dengan lingkungan... Ekonom terkenal J. March mendefinisikan pasar modern sebagai pertukaran informasi. Dalam hal ini, salah satu fungsi utama perusahaan adalah memperoleh informasi guna menentukan:

- hasil penjualan masa depan;

- pengeluaran;

- perilaku pesaing.

Dipahami secara luas sistem pendukung informasi mencakup sumber daya informasi, organisasi, perangkat lunak, teknis, teknologi, hukum, personel, dukungan keuangan, yang dirancang untuk mengumpulkan, mengakumulasi, memproses, menyimpan, dan mengeluarkan informasi.

Informasi keuangan sangat dibutuhkan baik oleh pemangku kepentingan eksternal maupun internal.

Sumber informasi dan sumber penerimaannya secara kondisional dibagi menjadi internal dan eksternal.

Sumber informasi tentang lingkungan eksternal: dokumen legislatif dan peraturan tentang topik tersebut, materi Rosstat Rusia dari divisi regionalnya, rencana jangka panjang dan prakiraan badan pemerintah di wilayah tersebut kebijakan ekonomi dan keuangan, analisis tren harga dan nilai tukar, analisis struktur harga untuk produk (layanan) dan sumber daya di Rusia dan di dunia, literatur ilmiah dan metodologis dan monografi tentang topik tersebut. Pembawa informasi internal adalah dokumentasi keuangan, manajemen, peraturan dan perencanaan, dokumen konstituen, personel, unit organisasi.

Informasi ekonomi. Dalam sistem kontrol, informasi ekonomi yang terkait dengan pengelolaan proses produksi barang, pekerjaan, dan jasa dibedakan.

Informasi ekonomi mencerminkan proses produksi, distribusi, pertukaran dan konsumsi barang dan jasa material, dikaitkan dengan produksi sosial, oleh karena itu kadang-kadang disebut produksi.

Informasi ekonomi dicirikan oleh volume besar, penggunaan berulang, pembaruan dan transformasi berkala, penggunaan operasi logis, dan kinerja perhitungan matematis yang relatif sederhana.

Informasi ekonomi meliputi:

- pelaporan operasional layanan ekonomi perusahaan (perkiraan, rencana);

- tindakan normatif mengenai berbagai aspek kegiatan perusahaan, termasuk ekonomi asing;

- penilaian indeks inflasi umum dan perkiraan perubahan absolut atau relatif harga untuk produk (layanan) dan sumber daya tertentu;

- informasi tentang sistem perpajakan;

- informasi sistem perbankan, termasuk data suku bunga pinjaman dan simpanan;

- informasi tentang keadaan ekonomi perusahaan pesaing, rekanan;

- informasi pasar saham, dll.

Informasi ekonomi memiliki struktur tertentu, unit struktural minimum informasi ekonomi adalah indikator. Indikator memiliki konten semantik dan nilai konsumen yang lengkap untuk tujuan manajemen, tidak dapat dibagi menjadi unit yang lebih kecil tanpa merusak maknanya.

Informasi keuangan. Informasi keuangan internal adalah informasi tentang perusahaan yang dapat direpresentasikan secara numerik dan terkandung dalam laporan keuangan (akuntansi).

Informasi keuangan eksternal - ini adalah informasi tentang struktur pasar keuangan dan indeks keuangan, tentang perantara keuangan, tentang instrumen keuangan, arus kas yang dihasilkan oleh pelaku pasar.

Ada sumber informasi keuangan lain tentang perusahaan: media massa dan komunikasi, jurnal ekonomi.

Penyusunan laporan keuangan internal didasarkan pada proses akuntansi dalam perusahaan, oleh karena itu, laporan keuangan tidak akan mungkin tanpa sistem akuntansi yang berfungsi. Hasil kegiatan perusahaan pada akhirnya tercermin dalam laporan keuangan (akuntansi).

Informasi keuangan internal Adalah informasi yang dapat diperoleh dari laporan keuangan (akuntansi) dan laporan manajemen.

Laporan keuangan di berbagai negara umumnya memiliki makna semantik yang sama, tetapi urutan penyusunannya berbeda. Di beberapa negara, prosedur, prinsip penyusunan, pengungkapan informasi akuntansi dalam pelaporan diatur di tingkat legislatif, di negara lain penyusun memiliki inisiatif besar. Oleh karena itu, laporan keuangan disusun oleh entitas aktivitas ekonomi, dapat berbeda baik dalam format eksternal maupun dalam konten internal, dan lebih tepatnya, dalam urutan penyajian dan pengungkapan informasi yang diusulkan. Untuk harmonisasi sistem akuntansi nasional, undang-undang akuntansi nasional di banyak negara telah mengambil langkah untuk mendekatkan mereka. Basis dasar tersebut dapat berupa standar pelaporan keuangan internasional (IFRS - IFRS), prinsip akuntansi yang berlaku umum di Amerika Serikat (Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum AS - USGAAP).

Standar Pelaporan Keuangan Internasional dikembangkan dengan tujuan untuk mencapai keseragaman dalam pelaporan keuangan di seluruh dunia.

Konsep standar internasional didasarkan pada sejumlah asumsi. Yang utama meliputi:

1) prinsip akrual, yang menurutnya hasil transaksi bisnis diakui pada saat penyelesaian (bukan dalam bentuk tunai) dan dimasukkan dalam laporan keuangan periode yang terkait dengan periode yang sudah ada. transaksi bisnis;

2) prinsip keberlangsungan bisnis, menyiratkan masa depan yang dapat diprediksi dan tidak adanya niat untuk melikuidasi atau secara signifikan mengurangi skala perusahaan;

3) penyajian informasi yang andal dan akurat menyiratkan bahwa akuntan berkewajiban untuk secara objektif dan akurat mencerminkan posisi keuangan perusahaan; prinsip ini diabadikan dalam hukum Federasi Rusia "Pada akuntansi";

4) kejelasan menyiratkan bahwa pengguna cukup akrab dengan akuntansi;

5) relevansi- prinsip yang menggabungkan tiga kondisi: ketepatan waktu, relevansi, nilai untuk peramalan dan penilaian;

6) peringatan atau konservatisme - prinsip yang mencakup dua aturan yang jelas:

- laba yang timbul dalam periode pelaporan ini harus tercermin dalam periode pelaporan yang sama ketika nilai direalisasikan atau jasa diberikan;

- kerugian harus tercermin dalam periode pelaporan di mana ia muncul, khususnya, aset harus selalu menunjukkan keadaan nyata atau sangat dekat dengan keadaan sebenarnya;

7) komparabilitas- prinsip yang terkait dengan stabilitas kebijakan akuntansi dan metode pemrosesan data.

Pengguna informasi akun dan kebutuhan informasinya.

Tujuan akuntansi ditentukan oleh kebutuhan pengguna. Dalam aturan standar akuntansi internasional, daftar pengguna berikut disediakan:

– investor membutuhkan informasi untuk membantu mereka memutuskan untuk membeli. Memegang atau menjual surat berharga;

– pekerja tertarik pada stabilitas, profitabilitas, dan peluang lebih lanjut dari perusahaan;

– kreditur pinjaman yang tertarik apakah pinjaman dan bunga akan dibayar tepat waktu;

– pemasok dan kreditur lain yang berminat untuk melunasi utangnya tepat pada waktunya;

– pembeli yang membutuhkan informasi tentang stabilitas perusahaan;

– pemerintah dan badan-badan mereka tertarik pada informasi untuk mengatur kegiatan perusahaan, menentukan kebijakan pajak, menyimpan statistik;

– publik tertarik pada informasi tentang kontribusi perusahaan terhadap ekonomi lokal, penciptaan lapangan kerja, dan pemeliharaan tren positif.

Manajer membutuhkan informasi keuangan untuk merencanakan dan mengendalikan operasi perusahaan. Penggunaan data akuntansi oleh pengontrol untuk perencanaan dan pengendalian merupakan area Manajemen akunting.

Informasi keuangan , penting bagi manajemen, disajikan dalam prakiraan keuangan, rencana, anggaran dan laporan.

Laporan utama dan terpenting yang dikeluarkan perusahaan kepada pemegang saham mereka. Merupakan laporan tahunan. Laporan ini memberikan dua jenis informasi. Pertama, mencakup bagian lisan: surat dari ketua tentang hasil perusahaan untuk tahun pelaporan dan arahan baru untuk pengembangan, serta laporan audit. Kedua, laporan tahunan menyajikan empat dokumen keuangan: neraca, laporan laba rugi, laporan laba ditahan dan laporan arus kas. Laporan tahunan sangat menarik bagi investor.

Dasar dari laporan akuntansi (keuangan) perusahaan adalah neraca (laporan posisi keuangan) (Gbr. 1.8.), Yang merupakan tabel dua sisi konsolidasi dari semua akun akuntansi perusahaan, yang mencerminkan keuangannya kondisi pada hari (tanggal) kompilasi. Penyajian informasi dalam neraca dan memungkinkan untuk menganalisis dan membandingkan indikator, menentukan pertumbuhan atau penurunannya.

Beras. 1.8. Struktur neraca sesuai dengan standar Rusia

Neraca berisi dua bagian utama - "Aset" dan "Kewajiban", dan dengan demikian memungkinkan Anda untuk mendapatkan gambaran tentang kondisi keuangan perusahaan, yaitu komposisi dana yang diinvestasikan (aset), dan sumber pendanaan mereka (kewajiban). Neraca memberikan perkiraan perkiraan jumlah dana yang dikeluarkan perusahaan. Neraca memungkinkan Anda untuk menilai efisiensi alokasi modal perusahaan, kecukupannya untuk kegiatan saat ini dan masa depan, untuk menilai ukuran dan struktur sumber pinjaman, serta efektivitas daya tarik mereka.

Saldo disusun sesuai dengan prinsip double entry dan dapat direpresentasikan sebagai persamaan:

Total Aset = Ekuitas + Total Kewajiban

Persamaan ini berarti bahwa dana yang dimiliki dan dikendalikan oleh perusahaan (aset) harus dibiayai baik melalui pinjaman atau oleh pemilik sendiri.

Aktiva Adalah sumber daya yang dikendalikan oleh entitas sebagai hasil dari aktivitas masa lalu, dari mana manfaat ekonomi masa depan diharapkan.

Aset dibagi menjadi tidak lancar ( utama atau permanen), digunakan selama beberapa tahun, dan bisa dinegosiasikan (seluler atau saat ini) digunakan dalam tahun berikutnya atau siklus produksi.

Ekuitas - dana milik pemilik organisasi.

Modal ekuitas dapat mencakup dana yang awalnya diinvestasikan (misalnya, untuk perusahaan saham gabungan) nilai saham biasa dan preferen), serta akumulasi (diinvestasikan kembali) keuntungan dan cadangan.

Komitmen - Ini adalah hutang keuangan yang harus dilunasi oleh perusahaan.

Mereka diklasifikasikan menjadi jangka panjang dan jangka pendek (atau saat ini). tugas jangka panjang adalah pinjaman jangka panjang, pinjaman, pinjaman dan obligasi. Jangka pendek liabilitas (kewajiban lancar) meliputi sejumlah pos:

- cerukan bank atau pinjaman jangka pendek dan

- hutang usaha yang timbul dari pembelian barang dan jasa secara kredit.

Standar internasional tidak memuat ketentuan baik dalam kaitannya dengan bentuk neraca, atau dalam kaitannya dengan daftar item tertentu yang akan diungkapkan di dalamnya, atau dalam kaitannya dengan lokasi relatif satu sama lain.

Saldo perusahaan OJSC Krimiker pada 31.12.2013 dan 2012

Berdasarkan informasi yang disajikan dalam neraca, pengguna eksternal dapat memutuskan kelayakan dan kondisi melakukan bisnis dengan perusahaan tertentu sebagai mitra, menilai kelayakan kredit perusahaan sebagai peminjam, kelayakan untuk mengakuisisi saham perusahaan ini dan asetnya.

Untuk kemudahan penggunaan untuk tujuan analitis, neraca agregat dibangun, menempatkan aset dalam urutan likuiditas, dan kewajiban dalam urutan pembayaran utang. (gbr. 1.9.).

Beras. 1.9. Saldo gabungan

Laporan laba rugi (Gbr. 1.10.) Berisi informasi tentang hasil keuangan perusahaan saat ini untuk periode pelaporan, yaitu mencerminkan informasi yang berkaitan dengan pembentukan dan pembagian keuntungan perusahaan.

Beras. 1.10. Diagram konsolidasi dari laporan laba rugi sesuai dengan standar Rusia

Penyajian laporan laba rugi didasarkan pada basis akrual, dimana transaksi dan kerugian diakui pada saat terjadi, dan bukan pada saat kas diterima atau dibayarkan.

Beban diakui dalam laporan laba rugi atas dasar perbandingan langsung antara biaya yang terjadi dan penghasilan tertentu yang diperoleh.

Laporan Laba Rugi mencerminkan dampak keputusan manajemen terhadap aktivitas perusahaan dan mencirikan hasil keuangan yang dicapai selama periode pelaporan.

Bentuk analitis dari laporan laba rugi dapat menyoroti item yang diperlukan untuk mendukung keputusan manajemen.

Beras. 1.11. - Bentuk analitik dari laporan laba rugi

Informasi yang akan disajikan dalam laporan laba rugi umumnya mencakup hal-hal berikut:

- pendapatan;

- hasil operasi (laba operasi);

- biaya pembiayaan (bunga hutang pinjaman);

- biaya pajak;

- Laba (rugi) bersih.

Penggunaan bersama dalam analisis neraca dan laporan laba rugi perusahaan memungkinkan bagaimana peningkatan modal ekuitas terjadi karena laba ditahan, serta pemahaman yang lebih dalam tentang keadaan perusahaan yang dianalisis. Laporan laba rugi adalah sumber informasi terpenting untuk menganalisis indikator profitabilitas perusahaan, profitabilitas produk yang dijual, profitabilitas produksi, menentukan jumlah laba bersih yang tersisa di pembuangan perusahaan, dan indikator lainnya.

Laporan laba rugi Krimiker OJSC, USD juta

Fokus utama kajian dokumen ini difokuskan pada pengukuran hasil keuangan perusahaan. Laba operasi mengukur potensi penciptaan nilai tambahan dari bisnis inti. Manajer, analis, dan karyawan bank menghitung laba sebelum bunga, pajak, dan depresiasi (EBITDA), yang merupakan pedoman penting untuk membuat keputusan manajemen. Pada tahun pelaporan, angka ini adalah $ 383,8 juta untuk Crimicare Setelah dikurangi $ 4 juta untuk pembayaran dividen atas saham preferen, perusahaan memiliki 113,5 juta laba bersih yang tersedia untuk pemegang saham biasa. Laba bersih adalah salah satu kriteria yang paling penting untuk sukses, itu merupakan laba atas investasi pemilik. Laba ditahan mencirikan pertumbuhan modal ekuitas dari sumber internal.

Laporan arus kas (ODDS).

Laporan disusun sesuai dengan prinsip akuntansi untuk semua arus kas yang telah melewati perusahaan untuk periode tersebut.

Laporan arus kas memberikan informasi tentang pergerakan uang yang sebenarnya. Arus kas diklasifikasikan menurut jenis aktivitas: operasi, investasi, dan pendanaan. Arus kas perusahaan berbeda dari laba tercatatnya karena beberapa jenis laba dan biaya tidak menghasilkan pembayaran uang. Hubungan antara arus kas dan laba akan dibahas lebih rinci pada bab berikutnya. Menurut praktik dunia, laporan arus kas dapat disajikan dengan cara yang berbeda (dalam format yang berbeda) - metode tunai atau metode tidak langsung. Sesuai dengan metode kas langsung, ODDS mencakup semua arus masuk (penerimaan) dan semua arus keluar uang. Struktur ODDS sesuai dengan metode tunai disajikan pada tabel.

Tabel 1.1

Laporan arus kas dengan metode kas

Dalam format tidak langsung dari laporan arus kas (ODDS) informasi tentang perubahan posisi keuangan disajikan. Laporan disusun dengan membandingkan pos-pos saldo awal dan akhir, serta menggunakan data laporan laba rugi periode yang sama. Laporan arus kas disebut dokumen tentang perubahan posisi keuangan untuk periode pelaporan. Struktur ODDS dengan metode tidak langsung ditunjukkan pada contoh di bawah ini.

Struktur laporan arus kas dengan menggunakan metode tidak langsung disajikan di bawah ini.

Struktur laporan arus kas perusahaan:

Arus kas dipengaruhi oleh keputusan investasi, operasi dan pendanaan. Gambar 1.12. karakteristik perubahan ini diberikan.

Beras. 1.12. - Laporan arus kas dalam rangka pengambilan keputusan

Laporan arus kas perusahaan KRMIKER OJSC untuk 2013, juta USD

Laporan arus kas Crimicar harus menjadi perhatian manajer karena perusahaan mengalami defisit kas. membutuhkan keputusan untuk memperbaiki situasi.

Tujuan utama dari laporan arus kas adalah untuk memberikan informasi kepada pengguna laporan keuangan tentang penerimaan dan pembayaran kas perusahaan untuk periode tersebut. Informasi tersebut memungkinkan untuk menilai solvabilitas jangka pendek dan jangka panjang perusahaan, kemampuannya untuk membayar pinjaman dan dividen, kebutuhannya untuk dana tambahan, kemampuan untuk menciptakan arus kas dan nilai tambah.

Akhir dari cuplikan pengantar.

- Ini adalah pengelolaan keuangan perusahaan, yang bertujuan untuk mencapai tujuan strategis dan taktis dari berfungsinya perusahaan tertentu di pasar.

Masalah utama manajemen keuangan terkait dengan pembentukan modal perusahaan dan memastikan penggunaannya yang paling efisien.

Saat ini, konsep "manajemen keuangan" menyiratkan berbagai aspek manajemen keuangan perusahaan. Sejumlah bidang manajemen keuangan telah menerima pengembangan mendalam dan telah menjadi disiplin ilmu dan akademik yang relatif independen:

• komputasi keuangan yang lebih tinggi;
• analisis investasi;
• manajemen risiko;
• manajemen krisis;
• penilaian nilai perusahaan.

Sejarah singkat manajemen keuangan

Manajemen keuangan sebagai arah ilmiah berasal dari awal abad terakhir di Amerika Serikat dan pada tahap pertama pembentukannya dianggap terutama masalah yang berkaitan dengan aspek keuangan penciptaan perusahaan dan perusahaan baru, dan selanjutnya - manajemen keuangan investasi dan masalah kebangkrutan.

Diyakini bahwa awal dari arah ini diletakkan oleh G. Markovitz, yang berkembang pada akhir 1950-an. teori portofolio, atas dasar yang W. Sharp, J. Lintner dan J. Mossin menciptakan model penilaian pengembalian aset keuangan (CAPM) beberapa tahun kemudian, menghubungkan risiko dan pengembalian portofolio instrumen keuangan. Pengembangan lebih lanjut dari area ini mengarah pada pengembangan konsep pasar yang efisien, penciptaan teori penetapan harga arbitrase, teori penetapan harga opsi, dan sejumlah model lain untuk mengevaluasi instrumen pasar. Sekitar waktu yang sama, penelitian intensif dimulai pada struktur modal dan harga sumber pendanaan. Kontribusi utama untuk bagian ini dibuat oleh F. Modigliani dan M. Miller. Tahun penerbitan karya mereka “Cost of Capital. Keuangan perusahaan. Teori Investasi ”1958, dianggap sebagai tonggak sejarah ketika FM muncul sebagai disiplin independen dari ekonomi mikro terapan. Teori portofolio dan teori struktur modal dapat disebut sebagai inti dari manajemen keuangan, karena mereka memungkinkan Anda untuk menjawab dua pertanyaan utama: di mana mendapatkan dan di mana menginvestasikan uang.

Peran manajemen keuangan dalam mengelola sebuah organisasi

Pengelolaan keuangan dilakukan melalui mekanisme keuangan, yang dapat didefinisikan sebagai sistem aksi metode keuangan, dinyatakan dalam organisasi, perencanaan dan promosi penggunaan.

Ada empat elemen utama mekanisme keuangan:

1. Peraturan hukum negara tentang kegiatan keuangan perusahaan.
2. Mekanisme pasar untuk mengatur kegiatan keuangan suatu perusahaan.
3. Mekanisme internal untuk mengatur kegiatan keuangan perusahaan (piagam, strategi keuangan, standar dan persyaratan internal).
4. Sistem teknik dan metode khusus yang digunakan dalam perusahaan dalam analisis, perencanaan dan pengendalian aktivitas keuangan.

mewakili sistem hubungan ekonomi yang terkait dengan pembentukan, distribusi, dan penggunaan dana dalam proses peredarannya. Lingkungan pasar, perluasan kemandirian adopsi telah menyebabkan peningkatan tajam dalam pentingnya manajemen keuangan dalam pengelolaan struktur ekonomi apa pun.

Konsep “manajemen” dapat dilihat dari tiga sisi:

• sebagai sistem pengelolaan ekonomi perusahaan;
• sebagai badan pengatur;
• sebagai salah satu bentuk kegiatan wirausaha.

Perkembangan hubungan pasar di negara kita, yang memungkinkan perusahaan untuk secara mandiri membuat keputusan manajemen dan membuang hasil akhir dari kegiatan mereka, bersama dengan perubahan radikal, munculnya, pengenalan bentuk kepemilikan baru, peningkatan akuntansi sistem, menyebabkan kesadaran akan pentingnya manajemen keuangan sebagai disiplin ilmiah dan kemungkinan menggunakannya, hasil teoretis dan praktis dalam pengelolaan perusahaan dan organisasi Rusia.

Tujuan manajemen keuangan

Tujuan utama dari manajemen keuangan:

• peningkatan nilai pasar saham perusahaan;
• peningkatan keuntungan;
• konsolidasi perusahaan di pasar tertentu atau perluasan segmen pasar yang ada;
• menghindari kebangkrutan dan kemunduran keuangan besar;
• peningkatan kesejahteraan pegawai dan/atau personel manajemen;
• kontribusi bagi perkembangan ilmu pengetahuan dan teknologi.

Dalam proses mencapai tujuan yang ditetapkan, manajemen keuangan ditujukan untuk menyelesaikan tugas-tugas berikut:

1. Tercapainya stabilitas keuangan perusahaan yang tinggi dalam proses perkembangannya. Tugas ini dilaksanakan melalui pembentukan kebijakan yang efektif untuk pembiayaan kegiatan ekonomi dan investasi perusahaan, pengelolaan pembentukan sumber keuangan dari berbagai sumber, dan optimalisasi struktur keuangan modal perusahaan.

2. Optimalisasi arus kas perusahaan. Tujuan ini dicapai melalui pengelolaan solvabilitas dan likuiditas absolut yang efektif. Pada saat yang sama, saldo bebas aset moneter harus diminimalkan untuk mengurangi risiko penurunan nilai dana surplus.

3. Memastikan maksimalisasi keuntungan perusahaan. Tugas ini dilaksanakan dengan mengelola pembentukan hasil keuangan, mengoptimalkan ukuran dan komposisi sumber daya keuangan aset tetap dan beredar perusahaan, dan menyeimbangkan arus kas.

4. Meminimalkan risiko keuangan. Tugas ini dicapai dengan mengembangkan sistem yang efektif untuk mengidentifikasi risiko, penilaian kualitatif dan kuantitatif risiko keuangan, mengidentifikasi cara untuk meminimalkannya, dan mengembangkan polis asuransi.

Beberapa tujuan dan kriteria pengelolaan keuangan perusahaan

	Meningkatkan kesejahteraan pemilik perusahaan	Konsolidasi pasar, keseimbangan keuangan	Memaksimalkan arus tiba	Pertumbuhan ekonomi
Kriteria	Meningkatkan nilai pasar saham. Meningkatkan pengembalian ekuitas	Dinamika positif dan stabilitas indikator likuiditas, kemandirian dan stabilitas keuangan	Pertumbuhan indikator profitabilitas omset dan aktiva. Pertumbuhan aktivitas bisnis	Dinamika positif dan stabilitas tingkat pertumbuhan modal, omset dan tiba. Pertumbuhan profitabilitas ekonomi. Stabilitas indikator keuangan keberlanjutan

Fungsi manajemen keuangan

Pengelolaan keuangan mencakup aspek-aspek kegiatan berikut ini:

• organisasi dan manajemen hubungan perusahaan di bidang keuangan dengan perusahaan lain, bank, perusahaan asuransi, anggaran semua tingkatan;
• pembentukan sumber daya keuangan dan optimalisasinya;
• penempatan modal dan pengelolaan proses fungsinya;
• analisis dan pengelolaan arus kas perusahaan.

Manajemen keuangan meliputi: strategi dan taktik manajemen.

Strategi manajemen- arah umum dan cara menggunakan dana untuk mencapai tujuan. Metode ini sesuai dengan seperangkat aturan dan batasan tertentu dalam pengambilan keputusan. Taktik manajemen- ini adalah metode dan teknik khusus untuk mencapai tujuan yang ditetapkan dalam kerangka kondisi tertentu dari kegiatan ekonomi perusahaan yang bersangkutan.

Fungsi manajemen keuangan:

Fungsi penjadwalan:

• pengembangan strategi keuangan perusahaan; pembentukan sistem tujuan dan indikator utama kegiatannya untuk jangka panjang dan pendek; perencanaan keuangan jangka panjang dan jangka pendek; penganggaran perusahaan;
• pembentukan kebijakan harga; perkiraan penjualan; analisis faktor ekonomi dan kondisi pasar;

Fungsi pembentukan struktur modal dan menghitung harganya:

• penentuan kebutuhan umum akan sumber daya keuangan untuk memastikan kegiatan organisasi; pembentukan dan analisis alternatif sumber pembiayaan; pembentukan struktur modal keuangan yang optimal yang menjamin nilai perusahaan;
• perhitungan harga modal;
• pembentukan arus keuntungan yang diinvestasikan kembali secara efektif dan pengurangan depresiasi.
• analisis investasi;

Fungsi pengembangan kebijakan investasi:

• pembentukan bidang penanaman modal perusahaan yang paling penting; penilaian daya tarik investasi instrumen keuangan individu, pemilihan yang paling efektif dari mereka;
• pembentukan dan pengelolaan portofolio investasi.

Fungsi manajemen modal kerja:

• mengidentifikasi kebutuhan nyata untuk jenis aset tertentu dan menentukan nilainya, berdasarkan tingkat pertumbuhan yang diharapkan dari perusahaan;
• pembentukan struktur aset yang memenuhi persyaratan likuiditas perusahaan;
• meningkatkan efisiensi penggunaan modal kerja;
• pengendalian dan pengaturan transaksi moneter; analisis arus kas;

Fungsi analisis risiko keuangan:

• identifikasi risiko keuangan yang melekat pada investasi dan kegiatan keuangan dan ekonomi perusahaan;
• analisis dan peramalan risiko keuangan dan bisnis;

Fungsi penilaian dan konsultasi:

• pembentukan sistem tindakan untuk mencegah dan meminimalkan risiko keuangan;
• koordinasi dan pengendalian pelaksanaan keputusan manajerial dalam rangka pengelolaan keuangan;
• mengatur sistem untuk memantau kegiatan keuangan, melaksanakan proyek individu dan mengelola hasil keuangan;
• penyesuaian rencana keuangan, anggaran masing-masing departemen;
• berkonsultasi dengan kepala divisi perusahaan dan mengembangkan rekomendasi tentang masalah keuangan.

Dukungan informasi manajemen keuangan

Indikator khusus dari sistem ini dibentuk dari sumber eksternal dan internal, yang dapat dibagi menjadi beberapa kelompok berikut:

1. Indikator yang mencirikan perkembangan ekonomi negara secara umum (digunakan saat membuat keputusan strategis di bidang kegiatan keuangan).
2. Indikator yang mencirikan konjungtur pasar keuangan (digunakan dalam pembentukan portofolio investasi keuangan, melakukan investasi jangka pendek).
3. Indikator yang mencirikan aktivitas pesaing dan rekanan (digunakan saat membuat keputusan manajemen operasional).
4. Indikator regulasi.
5. Indikator yang mencirikan hasil kegiatan keuangan perusahaan (neraca, laporan laba rugi).
6. Target regulasi.