Ekonom tentang penjualan saham Rosneft. Apa arti penjualan Rosneft? Deal of the Year atau National Treasure Sale? Teknologi akan menghasilkan uang
Begitu media menyerukan kesepakatan pada 7 Desember untuk memprivatisasi satu blok saham salah satu perusahaan minyak utama di Rusia: kemenangan pribadi Presiden Putin, dan kesepakatan tahun ini, dan seterusnya. kepemilikan negara atas perusahaan 710,8 miliar rubel.
Seperti yang dicatat oleh presiden Rusia, ini adalah "kesepakatan privatisasi terbesar di sektor minyak dan gas di dunia pada 2016". Patut dicatat bahwa kontrak sebesar itu ditandatangani selama periode sanksi anti-Rusia. “Kesepakatan itu terjadi meskipun ada sanksi finansial dan teknologi yang dijatuhkan oleh AS dan UE terhadap Rosneft, yang, seperti yang direncanakan, akan dihentikan. perusahaan barat dari partisipasi dalam pembelian saham pabrikan Rusia minyak, ”tulis The Financial Times. “Analis berasumsi bahwa tidak akan ada privatisasi sama sekali, dan perusahaan Rusia itu sendiri akan membeli blok saham ini. Dan apa yang terjadi pada akhirnya? Putin telah mengungguli semua orang, "Wall Street Journal menyimpulkan.
Keuntungan utama privatisasi
Para ahli telah menganalisis transaksi ini dan mengidentifikasi sejumlah poin utama yang terkait dengannya.
- Semua transaksi privatisasi di Rusia industri minyak (tidak termasuk Rosneft) selama seperempat abad diperkirakan mencapai 8,2 miliar dolar. Dan Rosneft tahun ini saja, dalam situasi yang agak sulit di industri dan sehubungan dengan kebutuhan uang yang akut dalam anggaran, hampir dalam dua bulan memberikan penerimaan sebesar $ 17,5 miliar (11,1 miliar - penjualan 19,5% saham " Rosneft "kepada konsorsium investor strategis, 5,16 miliar - pembelian Bashneft, 1,3 miliar - kapitalisasi tambahan dari 50% saham yang tersisa di negara bagian karena efek sinergis). Para ahli dengan tepat menyebut hasil ini fantastis.
- Jika kita berbicara tentang kesepakatan privatisasi Rosneft, maka hanya IPO perusahaan, yang terjadi pada tahun 2006, yang memberikan perbendaharaan $ 10,7 miliar. Kesepakatan integral musim gugur ini menghasilkan 17,5 miliar. Total (bersama dengan implementasi pada 2013, 5,66 % dari saham BP) - $ 33,1 miliar. Artinya, Rosneft memberikan anggaran pendapatan privatisasi empat kali lebih banyak dari seluruh industri minyak dan gas sepanjang sejarah Rusia.
- Penjualan saham di Bashneft dan Rosneft memberikan penerimaan anggaran sebesar 1,1 triliun rubel. Karena itu, defisit anggaran berkurang 1,2 poin persentase. Apalagi Rosneft adalah pembayar pajak terbesar. Pada 2015, perusahaan milik negara mengumpulkan total 4 triliun rubel ke dalam anggaran, di mana 2,3 triliun (lebih dari 57%) di antaranya menyumbang Rosneft.- Dengan latar belakang penarikan fiskal yang signifikan dari industri minyak, penjualan saham Rosneft dilakukan dengan perkiraan pasar premium. Hal ini terlihat jelas pada contoh privatisasi sebagian blok saham perseroan.
Awalnya, harga jual minimum saham itu ditetapkan Rp 500 miliar. Menurut amandemen undang-undang “Tentang Anggaran Federal untuk 2016” yang diadopsi dalam Duma Negara dan disetujui oleh Presiden, negara bagian itu menerima 703,5 miliar dari penjualan saham Rosneft. Padahal, anggaran akan menerima 710,8 miliar.
Berdasarkan Igor Sechin, "Harga jual adalah semaksimal mungkin dengan diskon minimal 5% dari kuotasi saat ini di bursa." Menurut ketentuan kesepakatan, anggota konsorsium memiliki bagian yang sama: masing-masing 50%. Ketertarikan pada saham raksasa minyak Rusia ini sekali lagi menunjukkan bahwa perusahaan tersebut adalah pemain yang bertanggung jawab yang mampu menarik investasi asing ke dalam perekonomian Rusia. Padahal, setelah sanksi dijatuhkan, volume investasi turun beberapa kali lipat. Pada 2015, Rosneft-lah yang pertama kali menerobos blokade investasi dengan membuat kesepakatan dengan BP tentang proyek Taas-Yuryakh.
- Kesepakatan itu merupakan kejutan mutlak bagi pasar dan mendapat ulasan yang sangat baik dari komunitas ahli, karena memenuhi kepentingan jangka panjang industri minyak dan gas Rusia dan negara secara keseluruhan. Manajemen perusahaan berhasil memenuhi instruksi presiden dan pemerintah dalam waktu singkat dan mencari investor strategis. Igor Sechin sedang rapat dengan Vladimir Putin mengumumkan "negosiasi komersial dengan lebih dari 30 perusahaan, investor profesional, sovereign wealth fund, lembaga keuangan di Eropa, Amerika, Timur Tengah, serta negara-negara di kawasan Asia-Pasifik." Jelas bagi calon investor bahwa aset dengan prospek pertumbuhan yang bagus telah disiapkan untuk dijual. Kapitalisasi Rosneft, sesuai dengan perkiraan bank investasi terkemuka, akan tumbuh.
- Opsi optimal telah dipilih: penjualan kepada investor strategis yang, seperti BP, tertarik untuk berinvestasi lebih lanjut proyek yang menjanjikan Rosneft berfokus pada peningkatan kapitalisasi dan penguatan posisi perusahaan di pasar global dan berkomitmen pada model bisnis strategisnya. “Kesepakatan itu bukan hanya investasi portofolio, tetapi juga strategis, dan memiliki elemen tambahan, seperti penandatanganan kontrak pasokan jangka panjang dengan Glencore, koordinasi posisi pasar sebagai hasil dari pekerjaan ini, serta pembentukan perusahaan produksi khusus bersama dengan konsorsium ini, baik di wilayah Federasi Rusia. dan proyek internasional ", - lapor kepala Rosneft presiden Rusia.
- Tidak seperti mitra potensial lainnya, Glencore sebagai pedagang internasional tidak membatasi Rosneft ke wilayah tertentu, tetapi menyediakan akses ke arena global. Buktinya, kontrak baru untuk pasokan minyak dalam volume 220 ribu barel per hari yang berakhir untuk jangka waktu lima tahun.
Qatar juga menunjukkan ketertarikan pada proyek produksi Rusia dan bisa mengikuti contoh BP, yang, yang telah menjadi pemegang saham minoritas terbesar di Rosneft, secara aktif mulai berinvestasi di ladang hijau Siberia milik perusahaan. "Partisipasi dana kekayaan kedaulatan Qatar dalam privatisasi Rosneft akan menyebabkan reaksi berantai di antara investor lain dari negara-negara Teluk," kata ahli pasar minyak dari Kuwait Kamel al-Harami.
- Struktur baru pemegang saham memastikan keseimbangan kepentingan investor dan negara. “Kepemilikan saham di perusahaan itu sendiri tetap di tangan negara Rusia, itu lima puluh persen ganjil. Secara umum, ini adalah hasil yang sangat bagus, ”kata Vladimir Putin.
- Rosneft telah berhasil menarik investor kelas dunia, dan ini pasti akan memengaruhi permodalannya. Pada saat yang sama, dividen Rosneft sekarang akan berjumlah 35%, dan perubahan dalam kebijakan dividen ini merupakan bagian dari kesepakatan privatisasi yang tidak terpisahkan.
Lagi pula, semakin tinggi dividennya, seperti yang Anda ketahui, semakin banyak saham yang tumbuh. Menurut Igor Sechin, dalam waktu dekat biaya saham Rosneft milik negara akan tumbuh sekitar 80 miliar rubel. Hanya setelah pengumuman kesepakatan, saham perusahaan tumbuh 5%, mencapai rekor tertinggi dalam sejarah 380 rubel per saham. Kapitalisasi pasar perusahaan melebihi 4 triliun rubel untuk pertama kalinya, dan 50% saham yang tersisa dengan negara tumbuh sekitar $ 1,3 miliar. Ini berarti efek sinergis dari kesepakatan itu untuk negara sekitar $ 19 miliar.
Saya perlu menjual saham
Apakah Rosneft mahal?
Kami membeli saham Rosneft di seluruh Rusia.
- Anda tidak perlu bepergian ke kota lain - Jual saham di kota Anda
- Anda tidak membayar untuk kedatangan - Kami memiliki perwakilan di 780 kota
- Anda mendapatkan semua uang di muka - Uang dulu, lalu saham
- Kami tidak membebankan pajak 13% kepada Anda - Kerahasiaan transaksi
- Kami telah berada di pasar selama 21 tahun - Untuk Anda, jaminan kualifikasi dan keandalan
- Kami memiliki lisensi dari Bank Sentral - Untuk Anda, keamanan transaksi
- Kami memiliki lisensi broker - Untuk Anda, jaminan legalitas transaksi
- Kami bekerja di semua zona waktu - Kami akan menyelesaikan masalah apa pun 24 jam
- Terima uang dalam waktu 24 jam setelah menghubungi
- Dapatkan uang tunai atau dengan kartu plastik
Saya ingin menjual saham Rosneft.
Berapa harga Anda hari ini?
Harga saham Rosneft dibentuk di International Currency Exchange (MICEX). Harga pertukaran saham untuk setiap orang sama dan tidak tergantung pada perusahaan atau broker tertentu. Pasar (yaitu harga jual riil saham) bergantung pada ukuran blok saham, mis. kuantitas mereka. Umumnya, semakin banyak sahamnya, semakin tinggi harga jual sahamnya. Semakin banyak saham yang Anda miliki, semakin mahal Anda dapat menjualnya. Selain itu, harga jual akhir saham tergantung pada metode penjualannya.
Bagaimana cara menjual saham Rosneft?
Bagaimana cara menjual saham?
1. Penjualan saham berdasarkan perjanjian jual beli
Anda masuk ke dalam kontrak penjualan dengan pembeli ( orang alami) dan menerima uang tunai segera pada hari transaksi. Metode penjualan saham ini berlaku sampai dengan RUB 700 ribu
2. Penjualan saham berdasarkan perjanjian penyimpanan
Jika Anda adalah pemilik blok saham senilai lebih dari 1 juta rubel. atau jika Anda ingin menjual saham Anda dengan harga bursa, Anda dapat menjual saham Anda langsung di bursa, dan mendapatkan uang di kartu plastik setelah penjualan.
Apa yang menentukan harga saham Rosneft di MICEX?
Harga saham Rosneft bergantung pada berbagai faktor: perubahan volume produksi perusahaan, pengembangan lapangan baru atau fasilitas produksi baru, perubahan nilai tukar dolar, perubahan harga bahan mentah atau produk jadi, pembayaran deviden, pernyataan manajemen perusahaan, sanksi ekonomi, permintaan pasar dari pembeli (investor) dan banyak faktor lainnya. Tidak ada yang bisa memprediksi harga saham dan tidak ada yang bisa memprediksi secara akurat bagaimana suatu peristiwa akan mempengaruhi harga saham.
Di mana Anda bisa menjual saham Rosneft?
Kami membeli saham Rosneft di Moskow, St. Petersburg (St. Petersburg), Nizhny Novgorod, Yekaterinburg, Novosibirsk, Samara, Perm, Kazan, Ufa, Chelyabinsk, Tyumen, Omsk, Rostov, Ufa, Irkutsk, Ulyanovsk, Khanty-Mansiysk, Nizhnevartovsk , Nefteyugansk, Surgut, Volgograd, Astrakhan, Tomsk, Angarsk, Yakutsk, Mirny, Krasnoyarsk, Krasnodar, Voronezh, Norilsk, Murmansk, Chita, Khabarovsk, Yuzhno-Sakhalinsk, Izhevsk, Barnaul, Vladivostok, Ivanovo, Ivanyazovo, Ivanovo, Ivanyazovo , Tver, Kostroma, Lipetsk, Kirov, Cheboksary, Kaliningrad, Stavropol, Belgorod, Arkhangelsk, Vladimir, Orel, Sochi, Smolensk, Kaluga, Penza, Vologda, Saransk dan banyak kota lainnya
Haruskah Anda menjual saham Rosneft hari ini? Bagaimana jika saham akan naik nilainya? Apa prediksinya?
Dalam kebanyakan kasus, saham Rosneft diperoleh di tempat kerja pada 1990-an selama privatisasi. Dengan demikian, ribuan karyawan biasa menjadi pemegang saham yang sebelumnya tidak pernah terlibat dalam jual beli saham.
Beberapa orang bahkan memandang sahamnya sebagai investasi. Faktanya, untuk menghasilkan uang dari saham, Anda harus memiliki blok saham yang solid (untuk jumlah yang besar), terus memantau pergerakan pasar, mengikuti berita yang keluar hampir setiap jam dan disarankan untuk memahami semua istilah dan nama ini.
Dan yang terpenting, itu adalah kemauan untuk mengambil risiko dan suntikan terus-menerus dari kita sendiri uang... Faktanya, harga saham Rosneft tidak stabil dan tidak dapat diprediksi. Dan tidak ada yang bisa mengatakan dengan presisi tinggi apakah harga saham akan naik atau turun. Apalagi, harga saham naik secara perlahan, dan bisa turun tajam kapan saja.
Keinginan normal setiap pemegang saham adalah menjual saham dengan harga yang paling menguntungkan. Anda selalu ingin mendapatkan lebih banyak. Jika Anda butuh uang, jual saham hari ini, jangan ragu! Anda akan menyelesaikan masalah keuangan Anda dan menghilangkan sakit kepala, dan membiarkan para pedagang di bursa terlibat dalam perdagangan berisiko!
Bagaimana penjualan saham Rosneft? Bagaimana saya bisa menjual saham jika saya tinggal di kota kecil?
Biasanya, pembelian (penjualan) saham dilakukan melalui broker pihak ketiga khusus. Pialang, pada gilirannya, membeli atau menjual saham di bursa.
Tentu saja, komisi dibayarkan di setiap tahap, dan ini normal ketika broker mengambil sebagian kecil dari transaksi. Pialang mempersiapkan dan mempersiapkan segalanya dokumen yang dibutuhkan, memantau pembayaran uang dan merupakan penjamin transaksi.
Cara paling menguntungkan dan aman untuk menjual saham Rosneft adalah melalui broker, melewati perantara kecil. Jika tidak, Anda harus membayar komisi kepada mereka. Omong-omong, perusahaan kami adalah broker dan kami dapat menjual saham Anda langsung di bursa efek dan dengan komisi minimum.
Anda dapat dengan mudah menjual saham Anda kepada kami, di mana pun Anda tinggal. Kami memiliki perwakilan di semua kota di Rusia. Kami benar-benar dapat bertemu dengan Anda di kota atau desa mana pun dan tidak akan memungut biaya tambahan apa pun untuk ini! Percayakan bisnis ini kepada para profesional. Kami akan melakukan segalanya untuk Anda untuk membuat hidup Anda lebih mudah.
Kami sendiri akan menyiapkan semua sekuritas yang diperlukan untuk penjualan saham dan menjual saham kutu dengan harga maksimum saat ini. Anda baru saja mendapatkan uang: tunai atau dengan kartu plastik. Cepat dan aman.
Saya pernah mendengar sesuatu tentang bursa: “taruh di bursa”, “dijual melalui bursa”. Bisakah Anda menjual saham saya di bursa? Bukankah lebih menguntungkan?
Memang, Anda bisa menjual saham Anda di bursa. Saat menjual di bursa, dalam banyak kasus, Anda akan menerima lebih banyak uang untuk saham Anda.
Intinya adalah sebagai berikut:
Perusahaan dengan lisensi pialang dapat mendaftarkan saham Anda di bursa saham untuk penjualan berikutnya. Untuk melakukan ini, Anda membuat perjanjian khusus, akun dibuka untuk Anda dan saham Anda ditransfer dari penyimpanan registrar ke akun Anda. Pada tahap pertama, saham Anda hanya mengubah lokasi penyimpanannya, tetapi tetap menjadi milik Anda.
Setelah menerima saham Anda di akun, Anda dapat memberi perintah kepada broker Anda untuk menjual saham dengan harga pertukaran. Penjualan berlangsung dalam 1-2 menit.
Anda menerima uang dikurangi komisi atas kartu Anda setelah penjualan saham.
Cara menjual saham ini memiliki ciri khas tersendiri:
Kelebihan: Komisi lebih rendah, Anda bisa "menangkap" harga maksimum.
Dari minus: Penempatan saham di bursa bisa memakan waktu hingga 2 minggu, metode ini relevan untuk paket saham mulai 1 juta rubel.
Dokumen apa yang dibutuhkan untuk menjual saham? Saya tidak memiliki kutipan segar dari daftar pemegang saham, dan tidak ada cara untuk pergi ke kota lain untuk mengambil ekstrak.
Untuk menjual saham, Anda harus memiliki 2 dokumen: Paspor dengan tanda di halaman 19 "Tentang paspor yang diterbitkan sebelumnya" dan kutipan dari register. Ini adalah opsi standar. Tetapi juga terjadi bahwa pemegang saham menemukan bahwa dia tidak dapat menemukan pernyataan itu, atau pernyataan itu hilang, misalnya, saat pindah. Tidak selalu memungkinkan untuk memesan yang baru. Dan kebetulan pemegang saham tidak mengingat jumlah pasti saham yang dimilikinya.
Tapi kami selalu pergi ke rapat dengan pemegang saham: Pertama, Anda mungkin memiliki surat dari perusahaan di mana Anda adalah pemegang saham. Ini adalah surat undangan untuk memilih. Jumlah suara Anda ditunjukkan di sana. Ini sama dengan jumlah saham biasa yang Anda miliki. Kedua, Anda menerima dividen dari perusahaan setiap tahun. Kami juga dapat menentukan jumlah saham berdasarkan jumlah dividen. Dan jika Anda bahkan memiliki ekstrak lama dari tahun 90-an, ini akan membuat proses untuk mencapai kesepakatan semudah mungkin.
Bisakah saya menjual saham untuk orang lain melalui proxy?
Ya itu mungkin. Namun proses penjualan saham dengan surat kuasa agak lebih rumit daripada membuang properti lain dengan surat kuasa. Untuk menjual saham atas nama pemegang saham (tanpa kehadirannya), selain surat kuasa dari notaris, juga diperlukan fotokopi seluruh paspor pemegang saham, serta kuesioner orang yang terdaftar atas nama pemegang saham. Kuisioner ini adalah dokumen khusus untuk registrar yang dibutuhkan saat menjual saham. Dengan demikian, pemegang saham perlu menyiapkan 3 dokumen (untuk disertifikasi dengan notaris) dan mentransfernya ke orang yang menjual saham atas namanya.
Apakah saya ingin mewarisi saham kepada putra saya (anak perempuan, cucu, dll.) Atau lebih baik menjual saja selama hidup saya?
Proses pemindahan saham sangat merepotkan dan membutuhkan banyak tenaga dan waktu. Jika saham menjadi milik ahli waris setelah kematian pemegang saham, maka prosedur pewarisan dipersulit dengan menunggu selama 6 bulan, begitu pula, jika ada beberapa ahli waris, membagi saham menjadi saham, yang kemudian jauh lebih sulit untuk dijual kepada ahli waris. Jika Anda ingin memberikan hadiah kepada ahli waris Anda, jual saham sekarang. Lebih baik berbagi uang.
Segera "penutupan" dari register, masing-masing, jika saya menjual saham, apakah saya akan menerima dividen? Bagaimana "penutupan" register akan mempengaruhi harga saham saat ini?
Jika saham dijual sebelum tanggal penutupan daftar pemegang saham, maka Anda tidak menerima dividen, jika setelahnya Anda akan menerima dividen, bahkan jika Anda menjual sahamnya. Biasanya, setelah tanggal "penutupan" pendaftaran, harga saham turun. Terkadang penurunannya tidak terlalu signifikan, dan terkadang bisa melebihi jumlah dividen yang sangat signifikan.
Naumova Olga
Moskow
Nikolay Petrovich
Chelyabinsk
Sergey M.
Novosibirsk
Kesepakatan untuk menjual 19,5% dari Rosneft ke konsorsium asing Glencore dan dana kekayaan kedaulatan Qatar telah ditandatangani. Rosneftegaz akan membayar dividen khusus ke bendahara, Bank Intesa akan memberi pembeli € 7 miliar dalam bentuk kredit
Markas Rosneft di Moskow (Foto: Andrey Rudakov / Bloomberg)
Rosneft dan pedagang komoditas yang berbasis di Swiss Glencore mengumumkan penandatanganan perjanjian untuk menjual 19,5% saham Rosneft kepada konsorsium internasional Glencore dan dana kekayaan kedaulatan Qatar.
Rosneftegaz ternyata menjual sahamnya di Rosneft dengan harga 2,6% lebih murah dari yang dipesan pemerintah. 18 miliar rubel lagi. Dia akan membayar ekstra anggaran dalam bentuk "tambahan dividen" untuk memenuhi perintah pemerintah. Harga 692 miliar rubel, yang dibayarkan oleh konsorsium pembeli, ditentukan berdasarkan nilai pasar saham Rosneft pada penutupan perdagangan 6 Desember dengan menggunakan diskon 5% yang sama.
“Keputusan pemerintah tentang penjualan akan dilakukan,” sumber yang dekat dengan salah satu pihak dalam transaksi menjelaskan kepada RBC. Harga jual sesuai dengan level 692 miliar rubel. Perbedaan dengan jumlah yang ditentukan dalam perintah pemerintah dikompensasikan dengan transfer tambahan ke anggaran dari Rosneftegaz, tambahnya.
Pada saat yang sama, pemerintah memperkirakan akan menerima 703,5 miliar rubel dalam anggaran pada tahun 2016. dari privatisasi 19,5% dari Rosneft, diikuti dari catatan penjelasan Perubahan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara 2016 (ditandatangani Presiden pada 22 November). Jumlah yang sama diumumkan pada 8 Desember oleh Menteri Keuangan Anton Siluanov dalam siaran "Rusia 1". Dari sudut pandang ini, Rosneftegaz akan mentransfer ke anggaran 1% lebih dari yang direncanakan. Rencana menarik 703,5 miliar rubel. “Karena penerimaan tambahan dividen dari Rosneftegaz setelah penjualan 19,5% saham di Rosneft, itu dimasukkan ke dalam anggaran pada awal Oktober, ketika Kementerian Keuangan membuat draf amandemen anggaran pertama, yaitu, bahkan sebelum privatisasi Bashneft.
Perwakilan sekretariat Igor Shuvalov dan sekretaris pers Perdana Menteri Dmitry Medvedev tidak menanggapi permintaan dari RBC.
Qatar membayar lebih tetapi tidak menjelaskan alasannya
Pernyataan serentak pada hari Sabtu oleh Rosneft dan Glencore mengklarifikasi sisanya setelah Presiden Rusia Vladimir Putin dan CEO Rosneft Igor Sechin mengumumkan kesepakatan dengan konsorsium Glencore-Qatar yang diselesaikan pada pertemuan di Kremlin pada 7 Desember. Glencore beberapa jam kemudian mengklarifikasi bahwa para pihak masih bernegosiasi. Putin dan Sechin menyebutkan nilai kesepakatan pada € 10,5 miliar, dan Glencore - € 300 juta lebih sedikit. Dana kekayaan kedaulatan Qatar sama sekali tidak mengomentari pernyataan Kremlin, dan bagiannya dalam pembiayaan kesepakatan itu tetap tidak diketahui. Juga tidak diungkapkan siapa yang akan membiayai pembelian bernilai miliaran dolar, meskipun sumber RBC dan kantor berita Barat menunjuk ke bank Italia Intesa.
“Kesepakatan itu menunjukkan strategi kami untuk berinvestasi dalam aset berkualitas tinggi dengan mitra strategis di seluruh dunia untuk menghasilkan jangka panjang pendapatan finansial"- dikutip oleh layanan pers" Rosneft "Presiden Sovereign Fund Qatar Sheikh Abdul bin Mohammed bin Saud al-Thani.
Persyaratan untuk Glencore dan Qatar untuk bergabung dengan Rosneft tidak sama, dilihat dari detail kesepakatan yang dipublikasikan (QIA belum merilis pengumuman apa pun tentang hal itu). Pedagang Swiss akan berkontribusi hanya € 300 juta untuk kesepakatan (ini sekitar 0,6% dari kapitalisasi pasar Glencore saat ini) melawan € 2,5 miliar dari Qatar, meskipun saham mereka di konsorsium akan sama - 50/50, Glencore mengkonfirmasi dalam pesannya. Glencore akan memiliki 9,75% dari modal Rosneft. Pada saat yang sama, Glencore, dalam kerangka kontrak lima tahun baru dengan Rosneft, akan menerima akses ke tambahan 220 ribu barel. pada hari minyak Rusia, yang kemungkinan akan memungkinkannya menjadi pedagang minyak terbesar di Rosneft (sekarang Trafigura).
"Keheningan di pihak Qatar sangat aneh, terutama mengingat mereka menyumbang sebagian besar modal ekuitas mereka untuk transaksi tersebut," kata Craig Pyrrong, profesor keuangan di University of Houston, pakar pasar perdagangan komoditas, kepada RBC.
Glencore membuang risiko ke bank-bank Rusia
Selain itu, pembiayaan bank untuk transaksi tersebut akan diatur sedemikian rupa sehingga Glencore tidak akan bertanggung jawab atas asetnya kepada kreditor (pinjaman non-recourse). Risiko Glencore sebagai pemegang saham melalui konsorsium dan "perjanjian terstruktur" akan dibatasi hingga € 300 juta, mengikuti pesan Rosneft (jenis perjanjian terstruktur apa yang tidak dijelaskan). Glencore akan memberikan jaminan untuk pinjaman bank dalam jumlah hingga € 1,4 miliar, tetapi jika terjadi penjaminan, jumlah ini sepenuhnya diasuransikan di "bank-bank Rusia yang relevan," kata Glencore dalam sebuah pernyataan. Pinjaman tersebut, yang dikelola oleh Intesa, akan mencakup sindikat bank-bank Rusia senilai € 1,4 miliar, kata sumber di lingkungan perbankan kepada RBC. Layanan pers VTB telah mengatakan bahwa VTB tidak tahu bank Rusia mana yang dibicarakan: "Kami tidak memiliki hubungan dengan Glencore." Perwakilan Gazprombank, Otkrytie Bank yang dimiliki oleh Rosneft RRDB dan Intesa Bank tidak menanggapi pertanyaan RBC.
Mengapa kita berbicara tentang € 1,4 miliar tidak jelas dari laporan Rosneft dan Glencore. Pemberi pinjaman (Intesa) dapat meminta uang tunai tambahan jika terjadi penurunan harga saham Rosneft di pasar, tetapi Glencore telah setuju dengan bank Rusia yang tidak disebutkan namanya bahwa mereka akan membayar permintaan tersebut, saran Pirrong. Mungkin bank akan menulis opsi jual pada saham Rosneft yang dijaminkan terhadap pinjaman (opsi tersebut akan memungkinkan mereka untuk dijual dengan harga yang telah disepakati sebelumnya jika nilai pasar mereka turun), kata Pirrong, tetapi sisi lain dari turunan ini tidak diketahui. Rosneft sendiri tidak ikut serta dalam transaksi sebagai penjamin kewajiban kepada kreditor, kata seorang sumber di perusahaan tersebut.
Glencore akan menjaminkan lebih dari setengah saham Rosneft yang diakuisisi secara kredit, sumber di Rosneft mengatakan kepada wartawan, RIA Novosti melaporkan. Artinya, lebih dari 4,88% saham Rosneft akan dijaminkan oleh Glencore (berapa banyak dana yang akan dijaminkan oleh Qatar tidak dilaporkan). “Pemegang saham baru melakukan kesepakatan sebagai LBO: aset dijaminkan sebagai leverage keuangan dan menggunakan sebagian dari dana mereka untuk menutupi, ”kata sumber itu.
Menampilkan Marina Bozhko
Berita ekonomi global. Para ahli sedang mendiskusikan kesepakatan untuk menjual saham besar di Rosneft. Publikasi terkemuka menyebutnya sensasi. Menurut analis, kontrak rekaman akan mengubah situasi di pasar bahan bakar dan valuta asing.
Saham Rosneft tidak pernah semahal ini. Mengenai berita privatisasi, sekuritas perusahaan naik 6,5% dalam rubel dan lebih dari 8% dalam mata uang asing. Dan setengah dari perdagangan dilakukan di Bursa Moskow. Namun, ini sudah merupakan reaksi yang diharapkan terhadap kesepakatan yang tidak terduga untuk pasar, yang diketahui larut malam sebelumnya. 19,5% saham negara di Rosneft dibeli setengahnya, bergabung dalam konsorsium bahan baku Swiss perusahaan perdagangan Glencore dan Qatar Sovereign Fund.
“Igor Ivanovich, saya ingin mengucapkan selamat kepada Anda atas penyelesaian transaksi organisasi untuk implementasi paket besar dari perusahaan minyak dan gas Rosneft, - kata Vladimir Putin.
“Terima kasih,” kata Igor Sechin, direktur eksekutif Rosneft.
“Kesepakatan dibuat berdasarkan tren kenaikan harga minyak, dan karenanya, hal ini tercermin dari nilai perusahaan itu sendiri. Jadi, dalam hal ini, waktunya sangat tepat, dan total volume transaksinya signifikan, 10,5 miliar euro. Bersama dengan perusahaan Bashneft, yang baru saja Anda akuisisi, jumlahnya $ 17,5 miliar. Bahkan di bagian pertama, ini kesepakatan privatisasi terbesar di sektor migas di dunia untuk tahun 2016 yang akan datang, ”kata Kepala Negara.
Garis waktu untuk proyek semacam itu sangat ketat. Harga minyak yang rendah memaksa pemerintah mencari cara untuk menutup defisit anggaran: mereka berhenti pada penjualan saham negara di Bashneft dan Rosneft. Sepanjang tahun, ada lebih dari sekali perasaan bahwa kesepakatan ini atau itu akan gagal. Tapi mereka menjual apa yang mereka inginkan. Dan bahkan memenangkan harganya.
“Transaksi ini saja, menjual 19,5% saham di Rosneft, menghasilkan satu setengah kali lebih banyak dalam satu hari daripada keseluruhan privatisasi di kompleks minyak dan gas di industri minyak dan gas Rusia dalam 25 tahun,” jelas pakar pasar minyak dan gas Rustam Tankayev.
Kabar kesepakatan tersebut langsung diangkat media dunia. Bloomberg mencatat bahwa sanksi anti-Rusia terlihat "sangat buruk" dengan latar belakang ini.
Financial Times merinci bahwa sanksi terhadap Rosneft secara khusus tidak menghalangi perusahaan-perusahaan Barat untuk membeli saham dan menyebut privatisasi sebagai kemenangan bagi Putin.
Forbes terkejut: Glencore dan dana Qatar tiba-tiba muncul dan menawarkan persyaratan yang lebih menguntungkan daripada pembeli yang dituju.
Kata "kejutan" muncul dalam materi Gardian dan Wall Street Journal.
"Rusia terutama mengandalkan China dalam hal investasi, perusahaan energi milik negara China dan India juga dianggap sebagai pembeli potensial saham Rosneft, tetapi kesepakatan itu menunjukkan bahwa Kremlin memiliki opsi lain," tulis The Wall Street Journal.
Namun, versi paling populer hingga saat ini adalah apa yang disebut pembelian kembali - penebusan sahamnya sendiri oleh Rosneft. Agar tidak mengganggu penambahan anggaran. Selain itu, tidak ada yang mempermasalahkan opsi ini. Benar, presiden juga membicarakannya sebagai perantara. Dan penempatan obligasi baru-baru ini oleh Rosneft seharga 600 miliar rubel dianggap oleh pasar sebagai sinyal yang tidak ambigu - perusahaan siap untuk membeli sendiri. Itu bisa dengan mudah dikaitkan dengan kompleksitas saat itu.
“Ada dua kesulitan. Pertama, ini adalah tren negatif dalam industri perminyakan global. Selama dua tahun ini, harga minyak berada pada level yang cukup rendah. Nah, karenanya, cukup sulit mencari investor di industri perminyakan. Kedua, ini adalah risiko negara, pertama-tama, dengan satu atau lain cara terkait dengan sanksi ”, - catat ekonom, profesor rekanan RANEPA Sergei Khestanov.
Tapi uang besar menyukai keheningan. Detail negosiasi, dan tiga lusin investor dari Eropa, Amerika, Asia, dan Timur Tengah berpartisipasi di dalamnya, diketahui saat keputusan dibuat.
“Kesepakatan itu bukan hanya investasi portofolio, tapi strategis dan memiliki elemen tambahan, seperti penandatanganan kontrak pasokan jangka panjang dengan Glinkor, koordinasi pasokan di pasar, sebagai hasil dari pekerjaan ini, serta pembentukan perusahaan pertambangan khusus bersama dengan konsorsium ini. di dalam wilayah Federasi Rusiadan proyek internasional, ”kata Igor Sechin, Ketua Dewan Manajemen Rosneft.
Glencore telah bekerja di Rusia sejak lama. Memiliki saham di Rusal, Russneft, bisnis pertanian. Ini juga merupakan mitra jangka panjang Rosneft.
Pimpinan perusahaan, Ivan Glisenberg, yang sering menjadi tamu di forum bisnis kami, berada di Moskow sehari sebelumnya. Saya hanya melempar wartawan "terburu-buru." Sekarang jelas - di mana. Dana Qatar juga memiliki proyek di Rusia, termasuk investasi di bandara Pulkovo.
“Saya berharap kedatangan mereka di badan manajemen akan meningkat, memperbaiki prosedur perusahaan, transparansi perusahaan, dan, karenanya, pada akhirnya akan mengarah pada peningkatan permodalan. Di saat yang sama, saham pengendali perusahaan itu sendiri tetap di tangan negara Rusia, lebih dari 50 persen, ”kata Vladimir Putin.
Federasi Rusia hanya memiliki satu saham biasa di Rosneft, tetapi melalui perusahaan saham gabungan Rosneftegaz negara menguasai 69,5% dari modal dasar perusahaan minyak... Setelah finalisasi kesepakatan privatisasi - dan pemerintah berjanji akan sangat cepat - 19,5% saham negara akan masuk ke investor baru.
Adapun uang dari privatisasi, rencananya sebelum 15 Desember akan masuk ke anggaran. Tetapi transaksinya dalam euro, dan biayanya dalam rubel - diperlukan konversi. Dan jika Anda memasukkan jumlah tersebut ke pasar sekaligus, lubang akan muncul di grafik mata uang.
“Kita perlu mengembangkan skema yang tidak berdampak negatif pada pasar, tidak akan menyebabkan lonjakan pasar valuta asing. Anda dan saya tahu bahwa Rosneftegaz, yang pada akhirnya harus mentransfer uang ke anggaran, memiliki sumber daya yang signifikan dalam rubel. Pertama, kita perlu menggunakan dana ini, dan kedua, bersama dengan Kementerian Keuangan dan Bank Sentral, kita harus mengembangkan gerakan langkah demi langkah menuju konversi, saya ulangi sekali lagi, agar tidak ada keraguan dalam pasar finansial", - tegas kepala negara.
"Saya mengerti, Vladimir Vladimirovich, kami akan melakukannya," janji Igor Sechin.
Para ahli percaya bahwa kesepakatan privatisasi Rosneft hanya menguntungkan. Ini harus meningkatkan keterbukaan perusahaan, membantu meluncurkan proyek baru, termasuk proyek kutub atau serpih yang mahal.
“Ini sebenarnya berarti awal dari akses seperti itu bagi perusahaan energi kita modal eksternal... Peluang tambahan muncul untuk menarik dana pinjaman, yang, seperti yang kita ketahui, baru-baru ini menghadapi masalah tertentu, ”kata Vyacheslav Kulagin, kepala Pusat Studi Pasar Energi Dunia di ERI RAS.
Dan para pengusaha minyak sendiri telah menghitung bahwa meskipun sebagian saham milik negara telah dijual, kapitalisasi, yaitu nilai pasar, akan tumbuh hingga 80 miliar rubel.
Pada hari Rabu, diumumkan bahwa kesepakatan telah terjadi untuk menjual 19,5% saham di Rosneft seharga 10,5 miliar euro kepada konsorsium internasional dari salah satu dana kekayaan kedaulatan terbesar di dunia, Otoritas Investasi Qatar dan pedagang komoditas terkemuka dan investor Glencore. Ini adalah "kesepakatan privatisasi terbesar di sektor minyak dan gas di dunia selama 2016 yang berakhir," Presiden Federasi Rusia menggambarkan privatisasi saham milik negara di Rosneft, dan media asing menyebut kesepakatan itu sebagai "kemenangan Vladimir Putin" selama periode sanksi anti-Rusia.
“Kesepakatan itu terjadi meskipun ada sanksi finansial dan teknologi yang diberlakukan oleh AS dan Uni Eropa terhadap Rosneft, yang dimaksudkan untuk menghentikan perusahaan Barat berpartisipasi dalam pembelian saham di produsen minyak Rusia,” tulis The Financial Times. “Analis berasumsi bahwa tidak akan ada privatisasi sama sekali, dan perusahaan Rusia itu sendiri akan membeli blok saham ini. Dan apa yang terjadi pada akhirnya? Putin telah mengungguli semua orang, "Wall Street Journal menyimpulkan.
Analis Credit Suisse menyebut privatisasi 19,5% saham Rosneft dengan partisipasi Qatar Investment Authority dan pedagang Glencore "sangat besar". "Pada saat kami mengira peluang privatisasi hampir habis, tiba-tiba muncul banyak hal," kata Credit Suisse dalam ringkasan kebijakan kepada investor.
Kesepakatan privatisasi ini ternyata sama sekali tidak terduga bagi pasar, baik karena sanksi maupun opini yang berlaku bahwa Rosneft akan membeli kembali sahamnya sendiri. Tetapi jika Anda melihat lebih dekat, Rosneft telah melakukannya pemain andalan di segmen M&A (merger dan akuisisi) dalam skala global. Menurut perusahaan, dua dari 10 transaksi terbesar di segmen Eksplorasi dan Produksi, yang diselesaikan pada paruh pertama tahun 2016, dilakukan oleh Rosneft, jumlahnya melebihi $ 4 miliar (25% dari total volume 10 M&A teratas).
Surat kabar bisnis terkemuka Prancis, Les Echos, menyebut persyaratan perjanjian itu sensasional, mengatakan "Rusia mengejutkan pasar." Menurut publikasi, ini membuktikan bahwa Rusia dapat melakukan bisnis dengan investor asing yang memiliki reputasi baik, meskipun sanksi Barat dikenakan terhadapnya dengan permulaan krisis Ukraina. Menurut surat kabar tersebut, "Moskow mengharapkan bahwa risiko yang terkait dengan Rusia akan ditinjau ulang baik di Amerika Serikat maupun di Eropa."
Manajemen perusahaan berhasil menemukan investor strategis atas instruksi presiden dan pemerintah dalam kerangka waktu yang ketat dan dalam lingkungan yang sangat sulit. Pada pertemuan dengan presiden pada hari Rabu 7 Januari, Igor Sechin mengumumkan "negosiasi komersial dengan lebih dari 30 perusahaan, investor profesional, dana kekayaan negara, lembaga keuangan dari Eropa, Amerika, Timur Tengah, serta negara-negara di kawasan Asia-Pasifik." Akibatnya, terjadilah aliansi yang saling menguntungkan antara perusahaan minyak terbesar dan konsorsium investor strategis. “Saham pengendali perusahaan itu sendiri tetap di tangan negara Rusia - lebih dari lima puluh persen. Secara umum, ini adalah hasil yang sangat bagus, ”kata Vladimir Putin.
Total kemenangan
Valery Nesterov, seorang analis di Sberbank SIB, mencatat di halaman Vedomosti bahwa kesepakatan tersebut terlihat sangat menguntungkan dan bergengsi bagi sebuah konsorsium internasional, karena Rosneft adalah perusahaan terkenal di dunia yang dengan cepat mengembangkan dan memodernisasi asetnya.
“Kesepakatan itu bukan hanya investasi portofolio, tetapi juga strategis,” kepala Rosneft melaporkan kepada presiden Rusia, “dan memiliki elemen tambahan, seperti menyelesaikan kontrak pasokan jangka panjang dengan Glencore, mengoordinasikan posisi pasar sebagai hasil dari pekerjaan ini, dan menciptakan perusahaan khusus untuk produksi bersama dengan konsorsium ini baik di wilayah Federasi Rusia dan di bawah proyek internasional ”.
Financial Times Mengomentari Penyelesaian Kesepakatan Privatisasi perusahaan Rusia menulis bahwa bagi Glencore, kesepakatan tersebut merupakan kesempatan untuk menegaskan kembali dirinya sebagai pedagang utama minyak Rusia setelah peran ini diambil alih oleh Trafigura pada tahun 2015.
Tidak seperti mitra potensial lainnya, Glencore, tanpa membatasi Rosneft ke wilayah tertentu, memberikannya akses ke pasar global - berdasarkan kontrak baru untuk pasokan minyak dalam jumlah 220 ribu barel per hari, yang diselesaikan untuk jangka waktu lima tahun. FT mengutip kepala penelitian di Rusia perusahaan konsultasi Wood Mackenzie oleh Michael Moynihan, yang mengatakan bahwa Rosneft, berkat kesepakatan dengan salah satu perusahaan perdagangan minyak terbesar ini, akan dapat memperluas aksesnya ke pasar minyak global.
Dana kekayaan kedaulatan Qatar (QIA), pada bagiannya, tertarik pada produksi dan dapat mengikuti contoh BP, yang, yang telah menjadi pemegang saham minoritas terbesar di Rosneft, secara aktif mulai berinvestasi di ladang hijau Siberia perusahaan.
Anggota konsorsium memiliki bagian yang sama di dalamnya - masing-masing 50%. Pembayaran untuk saham akan dilakukan oleh mereka sebagai biaya memiliki dana, dan dengan mengorbankan pembiayaan kredit yang ditarik, yang diselenggarakan oleh salah satu bank terbesar di Eropa.
Menurut analis Uralsib, « masuknya QIA ke ibukota adalah sinyal positif. “Para manajer dana kekayaan kedaulatan Qatar, yang juga merupakan pemegang saham terbesar Glencore,” kata para ahli, “lihat pembelian ini sebagai investasi jangka panjang. Kehadiran QIA di antara pemegang saham dapat menjadi pendorong pertumbuhan saham Rosneft.
Memang, hanya setelah pengumuman kesepakatan, saham perusahaan naik 6%, mencapai rekor tertinggi dalam sejarah 380 rubel. sepotong. Kapitalisasi pasar perusahaan untuk pertama kalinya melebihi 4 triliun rubel. 50% saham yang tersisa dengan negara telah tumbuh sekitar $ 1,8 miliar: yang berarti bahwa efek dari kesepakatan intergal (penjualan saham di Bashneft dan Rosneft) untuk negara sudah hampir mencapai $ 20 miliar.
Pada Rabu sore, Finmarket mengutip Vitaly Manzhos, seorang analis senior di Obrazovanie Bank, yang mengatakan bahwa “Indeks MICEX sekali lagi memperbarui intraday high-nya, melebihi level 2185 poin. Berkaitan dengan "faktor Rosneft" internal, hampir tidak ada berita eksternal yang mampu membalikkan peningkatan optimisme tersebut pasar Rusia... Oleh karena itu, kami memperkirakan indeks MICEX akan menutup ke level saat ini dengan kenaikan di kisaran 0,7-1,5% pada akhir hari. " Pada penghujung hari, indeks memperbarui maksimum historisnya, mencapai level 2200 poin.
Patut diingat bahwa setelah pengenaan sanksi pada tahun 2014, volume investasi asing langsung menurun beberapa kali lipat. Pada 2015, di Forum Ekonomi St. Petersburg, Rosneft-lah yang berhasil menerobos blokade investasi dengan membuat kesepakatan dengan British BP tentang proyek Taas-Yuryakh. Pada 2016, volume investasi asing di Rusia mencapai $ 18 miliar, dan sebagian besar jatuh ke Rosneft. Penjualan 19,5% saham perusahaan senilai $ 11,3 miliar akan memastikan peningkatan investasi asing 2,7 kali lipat pada tahun 2015.
Dengan latar belakang penarikan fiskal yang signifikan dari industri minyak, kepemilikan saham Rosneft dijual dengan perkiraan pasar premium. Awalnya, harga jual minimum 19,5% dari saham perusahaan ditetapkan pada 500 miliar rubel, kemudian, menurut amandemen undang-undang "Pada anggaran federal" untuk 2016, "negara menerima 703,5 miliar untuk itu, dan sebagai hasilnya, anggaran menerima 721 miliar rubel (dengan nilai tukar euro per 7 Desember 2016). Menurut Igor Sechin, "harga jual adalah yang tertinggi dengan diskon minimum, yang ditawarkan kepada investor sebesar 5% dari kuotasi bursa saat ini."
Efek jangka panjang
Para ahli telah menghitung bahwa semua kesepakatan privatisasi di industri minyak Rusia (kecuali untuk Rosneft sendiri) selama seperempat abad diperkirakan mencapai $ 8,2 miliar, dan sekarang, dalam hampir dua bulan, Rosneft telah memberikan pendapatan anggaran sebesar $ 17,8 miliar: 5 , 3 miliar - pembelian Bashneft, 11,3 miliar - penjualan 19,5% saham Rosneft, 1,2 miliar - kapitalisasi dari 50% sisa saham di negara bagian karena efek sinergis. Ya, kesepakatan privatisasi paling awal di industri terjadi di lingkungan terbelakang. ekonomi pasar Rusia, tetapi sekarang kondisinya, pada gilirannya, sangat sulit. Dan pada saat yang sama, penjualan saham di Bashneft dan Rosneft memastikan pendapatan anggaran sebesar 1,1 triliun rubel, mengurangi defisit anggaran sebesar 1,2 pp.
Jumlah pemasukan anggaran federal dari keseluruhan privatisasi selama lima tahun dari 2011 hingga 2015, berjumlah sekitar 6 miliar dolar - 238,4 miliar rubel dengan perkiraan tarif rata-rata 40 rubel. per dolar - ini adalah data tanpa memperhitungkan pendapatan dari kesepakatan privatisasi Rosneft, kata para ahli. Jika kita memperhitungkannya, pada 2013, 5,66% saham Rosneft dijual kepada BP seharga $ 4,9 miliar, yang, bersama dengan hasil dari transaksi integral Rosneft tahun ini ($ 17,8 miliar), adalah tiga. setengah kali lebih tinggi dari pendapatan privatisasi di semua sektor.
Sebelumnya, IPO perusahaan pada tahun 2006 menghasilkan anggaran $ 10,7 miliar, jadi Rosneft memberikan anggaran pendapatan privatisasi empat kali lebih banyak daripada industri minyak dan gas secara keseluruhan dalam seluruh sejarah Rusia dan dengan demikian menegaskan, bersama dengan indikator kinerja lainnya, nilai intinya untuk ekonomi Rusia bersama dengan keandalan yang tinggi dalam lingkungan yang berubah.
Pada saat yang sama, Rosneft adalah pembayar pajak terbesar, memberikan pada tahun 2015 lebih dari 57 persen (2,3 triliun rubel) dari total pendapatan pajak ke anggaran dari perusahaan-perusahaan dengan partisipasi negara. Pangsa pajak dan bea atas hasil dikurangi biaya pembelian barang untuk dijual kembali dari Rosneft adalah 50 persen, Gazprom - 35 persen, Transneft - 7 persen, Kereta Api Rusia - 4 persen. Tahun lalu, bagian Rosneft dalam pembayaran tambahan ke anggaran karena kenaikan pembayaran dividen sebesar 27 persen - kontribusinya jauh lebih tinggi daripada yang lain. perusahaan besar dengan partisipasi negara: Gazprom membawa 19 persen pembayaran tambahan ke anggaran, Transneft - 12 persen, jumlah yang sama - Sberbank.
“Jika saham Rosneft digunakan sebagai jaminan untuk mendanai kesepakatan,” kata laporan analitis Sberbank, “Glencore dan QIA menjadi tertarik untuk mempertahankan kutipan Rosneft. Kami berharap Glencore dan QIA tidak akan merepotkan Rosneft sebagai investor, seperti halnya BP sejak 2012. Secara khusus, mereka tidak mungkin secara aktif menentang implementasi proyek besar atau akuisisi yang diusulkan oleh manajemen, meskipun mereka dapat bertindak sebagai penasihat. " Dan seperti yang diyakini Kamel al-Harami, seorang ahli pasar minyak dari Kuwait, "Partisipasi dana kekayaan kedaulatan Qatar dalam privatisasi Rosneft akan menyebabkan reaksi berantai di antara investor lain dari negara-negara Teluk."
