Рентабельность всего капитала предприятия (ROE, ROCE). Формула

Современная рыночная экономика характеризуется свободой предпринимательства и конкуренцией между хозяйствующими субъектами.

Любое предприятие стремится к максимально эффективному использованию своих ресурсов. Для оценки результатов работы проводится экономический анализ.

Рассчитывается большое количество абсолютных и относительных показателей, коэффициентов.

Это позволяет выявить узкие места, найти резервы повышения эффективности и наметить пути дальнейшего развития. Одним из наиболее важных показателей является рентабельность.

Понятие рентабельности и ее назначение

Рентабельность – это результирующий относительный показатель эффективности работы предприятия, который показывает отдачу от имеющихся ресурсов и капитала.

Является частным от деления прибыли (балансовой, валовой, ) на совокупные затраты, выручку, отдельные группы активов. Рентабельность показывает , какую эффективность получает компания от каждого вложенного рубля в производство. Может выражаться в виде коэффициентов, но чаще считают в процентах. Если предприятие несет убытки, то отдельные виды рентабельности отрицательны.

В отличие от прибыли, которая является абсолютным показателем, рентабельность не подвержена влиянию инфляции и позволяет соотнести получаемые доходы с понесенными расходами. Это дает более полную картину о положении дел на предприятии. Возможна ситуация, когда высокий рост прибыли сопровождается еще более высокими темпами роста издержек производства. В этом случае, хотя прибыль и повышается, рентабельность будет снижаться. Анализ этого показателя в динамике позволяет выявить нерентабельные виды продукции, скрытые резервы дальнейшего роста и оценить ценовую политику компании.

Виды

Показатели эффективности деятельности на разных предприятиях могут отличаться, так как специфика работы у каждой компании своя.

Все виды рентабельности делятся на 3 группы по типу анализируемого производственного показателя:

Если Вы еще не зарегистрировали организацию, то проще всего это сделать с помощью онлайн сервисов, которые помогут бесплатно сформировать все необходимые документы: Если у Вас уже есть организация, и Вы думаете над тем, как облегчить и автоматизировать бухгалтерский учет и отчетность, то на помощь приходят следующие онлайн-сервисы, которые полностью заменят бухгалтера на Вашем предприятии и сэкономят много денег и времени. Вся отчетность формируется автоматически, подписывается электронной подписью и отправляется автоматически онлайн. Он идеально подходит для ИП или ООО на УСН , ЕНВД , ПСН , ТС , ОСНО.
Все происходит в несколько кликов, без очередей и стрессов. Попробуйте и Вы удивитесь , как это стало просто!

Порядок расчета и формулы

Для расчетов используются формы №1 и 2 бухгалтерской отчетности – и .

В числителе всех формул стоит прибыль. Чаще используется чистая, но иногда берется балансовая, валовая, прибыль от продаж, .

В знаменатель ставится анализируемый показатель (активы, капитал). Просто взять из отчетности эти значения будет неправильно, так как в течение периода – полгода, год – их стоимость по балансу меняется. Поэтому для корректного расчета вычисляется средняя стоимость за период . Например:

Если известна величина введенных и выбывших активов, то расчет можно произвести по другой формуле:

Формула расчета общей рентабельности:

Зарубежные аналитики этот показатель еще именуют рентабельностью функционирующего капитала или хозяйственных ресурсов .

Формула показывает отдачу всех средств труда, участвующих в производственном процессе. В знаменателе указана стоимость не всех основных средств, а только тех, которые непосредственно задействованы в производстве (ОПФ). К ним относят: станки, машины, оборудование, специнструмент, прессы, турбины, двигатели и другие производственные фонды.

К нормируемым оборотным средствам относят:

• производственные запасы (сырья, топлива, вспомогательных материалов, комплектующих, запчастей);
• полуфабрикаты и продукция в незавершенном производстве (предметы труда, полностью не прошедшие все этапы производственного процесса). Учитываются только собственные изделия;
• расходы будущих периодов (денежные средства на отработку технологии, освоение и запуск новых видов продукции в будущем периоде);
• готовые товары на складе.

Все вышеперечисленные оборотные средства чаще всего являются оборотными производственными фондами (ОбПФ). Поэтому иногда в формулу ставят именно их.

Формула рентабельности продаж :

Данный показатель дает понимание о том, насколько эффективно идут продажи. То есть, сколько процентов прибыли содержится в каждом рубле выручки. Для оценки влияния операционных и внереализационных доходов и расходов возможно использование в формуле значения валовой прибыли. Также расчет ведут, используя прибыль от реализации.

Формула рентабельности активов :

При расчете этого показателя используется сумма всех активов предприятия (валюта баланса) или их отдельных видов (оборотных, внеоборотных). Оценивается вместе с ресурсоотдачей (выручка/активы).

Расчет рентабельности отчетного периода :

Этот показатель дает оценку всей финансовой деятельности компании (не только продажи продукции) за прошедший период.

Формула рентабельности ОПФ :

Показывает отдачу от ОПФ. Для расчета берется стоимость всех ОПФ, используемых в производстве, в том числе арендованных.

Расчет рентабельности затрат (себестоимости) :

Этот показатель может рассчитываться как по всей продукции, так и по отдельным номенклатурным группам. Дается оценка выгодности производства и сбыта каждого товара (или спрос на оказываемую услугу). При вычислении этого показателя существует , когда выручка будет только покрывать себестоимость (прибыль в этом случае будет равна 0).

Рентабельность инвестиций :

Этот показатель дает информацию инвестору о том, насколько эффективны вложенные инвестиции. Его используют для сравнения и оценки разных проектов. Анализируется вместе со сроком окупаемости, отдачей на капитал и чистой приведенной стоимостью.

Примеры расчета

Расчет и анализ проведем на примере завода по производству холоднодеформированных сварных труб. Основными потребителями являются предприятия химической, топливной и атомной промышленности.

Исходные данные:

1. Балансовая прибыль за 2015 год – 2760 тыс. руб.
2. ОПФна нач. года – 17120 тыс. руб.
3. ОПФна кон. года – 17330 тыс. руб.
4. ОБ.Снорм.на нач. года – 3240 тыс. руб.
5. ОБ.Снорм.на кон. года – 3750 тыс. руб.

Рассчитаем среднюю за год стоимость ОПФ, нормируемых оборотных средств и вычислим общую рентабельность:

Таким образом, за прошедший год с каждого рубля средств труда, участвующих в производстве, завод извлек 13,32% балансовой прибыли.

Анализ полученных данных

Чтобы провести анализ общей рентабельности, необходимо сравнить этот показатель в динамике с 2014 годом.

Все данные для расчетов отразим в таблице:

Показатель	2014г.	2015г.	Отклонение
Балансовая прибыль, тыс. руб.	2690	2760	+70
Средняя стоимость ОПФ за год, тыс. руб.	17185	17225	+40
Средняя стоимость нормируемых оборотных средств за год, тыс. руб.	2390	3495	+1105
Общая рентабельность, %	13,74	13,32	-0,42

Несмотря на рост балансовой прибыли, наблюдается отрицательная динамика общей рентабельности. На это оказал влияние рост стоимости ОПФ и нормируемых оборотных средств.

Для оценки воздействия каждого фактора проведем факторный анализ цепными подстановками.

Изменение балансовой прибыли рассчитаем по формуле:

Изменение ОПФср. год. рассчитаем по формуле:

Изменение ОБ.Сср.год. рассчитаем по формуле:

Баланс (общее влияние) всех 3 факторов посчитаем по формуле:

Увеличение балансовой прибыли повысило общую рентабельность за 2015г. на 0,34%. Рост стоимости ОПФ уменьшил этот показатель на 0,03%, увеличение стоимости нормируемых оборотных средств также повлияло отрицательно – на 0,73%. В данном случае темпы роста прибыли ниже темпов роста нормируемых оборотных средств предприятия и именно поэтому общая рентабельность в динамике снизилась. Влияние ОПФ минимально (стоимость незначительно выросла по сравнению с прошедшим годом).

В 2015 году завод получил дополнительный заказ на производство тонкостенных труб. Для его выполнения требуется больше производственных мощностей. Существующее оборудование полностью загружено и этот дополнительный заказ компания запускала в производство частями, передвигая сроки выполнения текущих заказов. Это привело к сбоям в ритмичности работы. Модернизация одной трубосварочной линии запланирована на 2016г. Это главное мероприятие в отношении ОПФ.

Также за прошедший год наблюдался рост затоваренности складов и незавершенного производства. Причиной этого послужила нехватка оборудования для гидроиспытаний, закупка которого запланирована в следующем году. Большое количество труб пролеживало перед этим этапом производственного процесса. Пока с некоторыми заказчиками удается договориться о необязательном проведении этих испытаний. Готовые тонкостенные трубы по новому заказу изготовлялись мелкими сериями и вынуждены были пролеживать на складе, чтобы отправить заказчику большую партию.

Предприятие активно работает в направлении поиска новых поставщиков вспомогательных материалов: смазывающие и охлаждающие жидкости, тара, упаковка под трубы, растворитель, перчатки, жидкий аргон. Они занимают высокую долю в нормируемых оборотных средствах. Некоторые поставщики обещают поднять цены на эти материалы и для повышения уровня общей рентабельности предприятию необходимо снизить затраты на их закупку.

Значение показателя общей рентабельности в сфере производства составляет в среднем 4–25% у разных компаний. Однако, как следует из нашего примера, само по себе это значение не позволяет сделать правильных выводов. Проведение факторного анализа дает представление о реальной ситуации на предприятии и помогает найти проблемные места и скрытые резервы.

Каждое предприятие разрабатывает свою программу по повышению общей рентабельности, используя данные проведенного анализа.

Существует несколько групп методов повышения:

1. Улучшение использования ОПФ. Если темп роста прибыли выше темпов роста стоимости ОПФ, то их эксплуатация признается эффективной. К методам этой группы относится:
   • реконструкции, модернизация и техническое перевооружение;
   • соблюдение сроков проведения ремонтов ОПФ и контроль их качества;
   • сокращение простоев и оптимальная загрузка оборудования;
   • материальное стимулирование рабочего персонала и повышение его мотивации;
   • внедрение компьютерных программ в управление оборудованием.
2. Улучшение использования нормируемых оборотных средств. Аналогично как с ОПФ их работа является эффективной при более высоких темпах роста прибыли. Методы бывают следующие:
   • установление оптимального размера производственных запасов;
   • ускорение оборачиваемости;
   • контроль над объемом незавершенного производства (опасность высокого роста в том, что это может быть скрытый брак) и готовой продукции на складах;
   • своевременность обеспечения сырьем, материалами и установление обоснованных норм расхода;
   • контроль .
3. Снижение себестоимости продукции;
4. Рост производства более высокорентабельной продукции и поиск новых заказчиков;
5. Увеличение производственных мощностей и объемов производства;
6. Повышение качества продукции, сокращение окончательного брака и отходов производства.

Все эти методы тесно переплетаются между собой. Объективная экономическая оценка предприятия и правильные управленческие решения ведут к повышению рентабельности и положительным результатам деятельности. Как следствие, улучшается благосостояние всего общества в целом.

О том, что такое рентабельность и для чего необходим ее расчет, рассказано в следующем видео уроке:

Рентабельность собственного капитала - это коэффициент равный соотношению чистого дохода к совокупной стоимости капитала организации. Данный показатель является ключевым для крупных , поскольку именно анализ рентабельности капитала позволяет оценить, насколько эффективно вложены денежные средства. Собственники вкладывают ресурсы в уставный фонд и за это регулярно получают часть прибыли предприятия, а рентабельность капитала позволяет рассчитать доход, полученный с единицы вложенных средств. Для подсчета собственного капитала используется информация бухгалтерской отчетности (в частности, ).

Рентабельность собственного капитала (формула)

Рентабельность капитала - это чистая прибыль, деленная на собственный капитал и умноженная на 100 (для перевода в проценты).

Показатель чистого дохода указывается на основании отчета о прибылях и убытках; стоимость собственного капитала берут из пассива и, как правило, высчитывают среднее значение ((стоимость в начале + стоимость в конце отчетного периода) / 2).

Рентабельность собственного капитала (формула Дюпона)

Трехуровневый анализ осуществляется с помощью формулы Дюпона, которая рассматривает рентабельность капитала как произведение трех базовых показателей: рентабельности продаж (прибыль, деленная на выручку), оборачиваемости активов ( , деленная на активы) и финансового левереджа (соотношение ссудного и собственного капитала).

Если предприятие имеет неудовлетворительные показатели рентабельности собственного капитала, то данная формула позволяет понять, что конкретно привело к таким результатам.

Нормативные значения коэффициента рентабельности

На основе только лишь индекса рентабельности собственного капитала невозможно дать объективную оценку эффективности деятельности компании. Зачастую в компании достаточно велика доля заемных средств, что совсем не обязательно говорит о негативных тенденциях. Поэтому рентабельность капитала, в первую очередь, отражает доходность инвестированных средств. А чтобы оценить, насколько эффективно вложены средства, показатель доходности сопоставляют с другими возможными способами получения прибыли, а именно, со ставкой по банковским вкладам.

Минимально допустимое значение коэффициента рентабельности собственного капитала рассчитывается как средний процент по , умноженный на разницу единицы и .

Таким образом, в случаях, когда рентабельность капитала опускается ниже этой нормы, инвестору выгоднее перевести деньги на депозит или вложить их в другую компанию.

В общих случаях, высокий показатель рентабельности говорит о высокой прибыли на единицу вложенного капитала и является положительной характеристикой. Однако значение коэффициента может увеличиваться и за счет большой доли ссудного капитала в уставном фонде, что, в свою очередь, говорит о финансовой нестабильности и высоких рисках. Это и отражает основной закон предпринимательской и : чем больше получаемая , тем выше риски.

Если вы заметили ошибку в тексте, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter

Рентабельность совокупного капитала рассчитывается при помощи следующей формулы:

Этот показатель наиболее интересен инвесторам.

Для расчета рентабельности собственного капитала использую формулу:

Данный коэффициент демонстрирует прибыль от каждой инвестированной собственниками капитала денежной единицы. Он является базовым коэффициентом, характеризующим эффективность вложений в какую-либо деятельность.

2. Рентабельность продаж

При необходимости анализа рентабельности продаж на основании выручки от реализации и показателей прибыли, рассчитывается рентабельность по отдельным видам продукта или всем его видам в целом.

валовая рентабельность реализованного продукта;

операционная рентабельность реализованного продукта;

чистая рентабельность реализованного продукта.

Расчет валовой рентабельности реализованного продукта осуществляется таким образом:

Показатель валовой прибыли отражает эффективность производственной деятельности и эффективность политики ценообразования предприятия.

Для расчета операционной рентабельности реализованного продукта используют следующую формулу:

Операционная прибыль – это прибыль, которая остается после вычитания из валовой прибыли административных расходов, расходов на сбыт и прочие операционные издержки.

Чистая рентабельность реализованного продукта:

Если на протяжении какого-либо периода времени показатель операционной рентабельности неизменен при одновременном снижении показателя чистой рентабельности, то это может свидетельствовать о возрастании расходов и получении убытков от участия в капитале других предприятий, либо об увеличении суммы выплат налоговых платежей. Данный коэффициент демонстрирует полное влияние финансирования предприятия и структуры капитала на его рентабельность.

3. Рентабельность производства

валовая рентабельность производства.

чистая рентабельность производства;

Эти показатели отражают прибыль предприятия с каждого рубля, затраченного им на производство продукта.

Для расчета валовой рентабельности производства применяют следующую формулу:

Показывает, сколько рублей валовой прибыли приходится на рубль затрат, которые формируют себестоимость реализованного продукта.

Чистую рентабельность производства:

Отражает, сколько рублей чистой прибыли приходится на рубль реализованного продукта.

В отношении всех вышеуказанных показателей желаемой является положительная динамика.

В процессе анализа рентабельности предприятия следует изучить динамику всех рассмотренных показателей, а также сравнить их со значениями аналогичных показателей конкурентов и по отрасли в целом.

52. Амортизационная политика предприятия

Амортизационная политика предприятия представляет собой стратегический и тактический комплекс взаимосвязанных мер по управлению воспроизводством основного капитала с целью своевременного обновления материально-технической базы производства на новой технологической основе

Амортизационную политику предприятия определяют из экономической стратегии, состава основных фондов, методов оценки стоимости амортизирующих объектов, уровня инфляции и др. Амортизируемым имуществом предприятия является большинство видов основных средств (за исключением земли), а также нематериальные активы. Основные средства принимаются на баланс предприятия по их первоначальной стоимости, куда также входит стоимость транспортировки и монтажных работ, после чего из них вычитается амортизация, т.е. получается остаточная стоимость. Амортизационные отчисления (амортизационный фонд) - это главная составляющая финансового обеспечения воспроизводства основных средств.

В процессе формирования амортизационной политики предприятия учитываются следующие факторы:

а) объем используемых основных фондов и нематериальных активов, подлежащих амортизации;

б) методы оценки стоимости используемых основных фондов и нематериальных активов, подлежащих амортизации;

в) реальный срок предполагаемого использования на предприятии амортизируемых активов;

г) разрешенные законодательством методы амортизации основных фондов и нематериальных активов;

д) состав и структура используемых основных фондов;

е) темпы инфляции в стране;

ж) инвестиционная активность предприятия в предстоящем периоде.

При выборе методов амортизации исходят из действующей законодательной базы в этой области, предполагаемого периода использования амортизационных активов и задач формирования инвестиционных ресурсов предприятия в разрезе отдельных источников. Решение о применении метода прямолинейной (линейной) или ускоренной амортизации основных фондов предприятие принимает самостоятельно.

Средства амортизационного фонда, который формируется за счет накапливаемых амортизационных отчислений, носят целевой характер и должны ис­пользоваться на следующие цели:

а) осуществление капитального ремонта основных фондов;

б) осуществление реконструкции, модернизации, технического переоснащения и другие виды улучшения основных фондов;

в) приобретение новых видов нематериальных активов (в первую очередь, связанных с инновационной деятельностью)

53. Расчетно-кассовое обслуживание предприятий в банках

54. Взаимосвязь финансовых показателей. Формула Дюпон

Финансовые показатели отражают размеры, составную динамику и взаимосвязь общественных явлений и процессов, происходящих в области финансов, в их количественном и качественном состоянии. Многоплановость финансовых отношений обусловливает многообразие финансовых показателей.

Факторный анализ – это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и статистических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом способе анализа результативный показатель разделяют на составные части, а при обратном – отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. Для достижения более высокой точности результатов необходимо постоянно корректировать набор показателей и значения коэффициентов весового влияния каждого показателя с учетом вида экономической деятельности и других перечисленных условий.

Метод финансовых коэффициентов – расчет отношений данных бухгалтерской отчетности и определение взаимосвязей показателей. При проведении аналитической работы следует учитывать следующие факторы: 1) эффективность применяемых методов планирования; 2) достоверность бухгалтерской отчетности; 3) использование различных методов учета (учетной политики); 4) уровень диверсификации деятельности других предприятий; 5) статичность применяемых коэффициентов.

В практике западных корпораций (США, Канада, Великобритания) наибольшее распространение получили следующие три коэффициента: ROA, ROE, ROIC.

Модель Дюпона позволяет определить, за счёт каких факторов происходило изменение рентабельности, т.е. произвести факторный анализ рентабельности.

Под методом Дюпон (формулой Дюпона или уравнение Дюпон) как правило, понимают алгоритм финансового анализа рентабельности активов компании, в соответствии с которым коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведения коэффициента рентабельности реализации продукции и коэффициента оборачиваемости используемых активов.

В настоящее время в учебно-методической литературе встречаются три основных формулы Дюпона, которые завися от количества факторов используемых при анализе ROE (рентабельность собственного капитала).

Первая модель имеет довольно простой вид, с помощью нее легко найти величину доходности капитала, формула имеет вид:

где ЧП – чистая прибыль, Ск – акционерный капитал предприятия.

Следует отметить что, данная формула имеет свои недостатки, основным из них является невозможность определения факторов оказавших влияние на рентабельность собственного капитала.

Следующая модель Дюпон более информативна и имеет вид:

где ROA – коэффициент рентабельности активов, определяемый как отношение чистой прибыли компании без учета процентов по кредитам к ее суммарным активам; DFL – коэффициент финансового рычага.

Если расширить данную формулу, дополнив ее показателем реализации, то модель приобретает вид:

ROE = (ЧП/Ор)*(Ор/А)*(А/Ск)

где Ор – реализация товаров, работ и услуг, без акцизов и НДС; А – суммарные активы компании.

Наиболее полно учитывает факторы оказывающие влияние на рентабельность собственного капитала уравнение Дюпон состоящее уже из пяти факторов:

ROE = (ЧП/EBT)*(EBT/EBIT)*(EBIT/Ор)*(Ор/А)*(А/Ск)

В данную формулу дополнительно введено два показателя это: EBT – прибыль до уплаты налогов; EBIT – прибыль до уплаты процентов и налогов.

Используя финансовый леверидж (или рычаг) можно преобразить указанное уравнение, в этом случае формула Дюпона примет вид:

ROE = (ЧП/EBT)*(EBT/EBIT)*(EBIT/Ор)*(Ор/А)*DFL

ЧП/EBT – налоговое бремя;

EBT/EBIT – бремя процентов;

EBIT/Ор – операционная рентабельность (ROS);

Ор/А – оборачиваемость активов (ресурсоотдача);

DFL – эффект финансового рычага.

Коэффициент равный отношению чистой прибыли от реализации к среднегодовой стоимости собственного капитала. Данные для расчета - бухгалтерский баланс.

Рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рентабельности как Рентабельность собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала - что показывает

Показывает величину прибыли, которую получит предприятие на единицу стоимости собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала - формула

Общая формула расчета коэффициента:

Формула расчета по данным старого бухгалтерского баланса:

Рентабельность собственного капитала - значение

(K рск) - по сути главный показатель для стратегических инвесторов (в российском понимании - вкладчиков средств на период более года). Показатель определяет эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Собственники получают рентабельность от инвестиций в виде вкладов в уставный капитал . Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли.

С позиции собственников рентабельность наиболее достоверно отображается в виде рентабельности на собственный капитал. Показатель важен для акционеров компании, так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля инвестиций в предприятие.

У применения этого коэффициента есть ограничения. Доход появляется не от активов , а от продаж. На основе K рск нельзя оценить эффективность бизнеса компании. Кроме того, большинство компаний используют весомую долю заемного капитала. Как бухгалтерский показатель Рентабельность собственного капитала дает представление о доходах, которые компания зарабатывает для акционеров.

Рентабельность собственного капитала сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в акции других предприятий, облигации, банковский депозит и т.д.

Минимальный (нормативный) уровень доходности предпринимательского бизнеса - уровень банковского депозитного процента. Минимальное нормативное значение показателя Рентабельности собственного капитала (K рск) определяется по следующей формуле:

К рнк = Сд*(1-Снп)

• К рнк – нормативная величина рентабельности собственного капитала, отн.ед.;
• Сд – средняя ставка по банковским депозитам за отчетный период;
• Снп – ставка налога на прибыль.

Если показатель K рск за период анализа оказался ниже минимального К рнк или вовсе отрицательным, то собственникам не выгодно вкладывать средства в компанию. Инвестору стоит проанализировать вложение средств в другие компании.

Для окончательного приема решение о выходе из капитала компании лучше проанализировать K рск за последние годы и сравнить с минимальным уровнем доходности за этот период.

Рентабельность собственного капитала - схема

Страница была полезной?

Синонимы

Еще найдено про рентабельность собственного капитала

1. Анализ современного уровня, особенностей и тенденций показателей рентабельности российских акционерных обществ В качестве показателя прибыли в российской практике выступает как правило чистая прибыль в зарубежной практике - чистая прибыль прибыль до уплаты процентов и налогов прибыль до уплаты налогов рентабельность инвестиций чистых активов - отношение прибыли к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств В
2. Особенности анализа консолидированной отчетности (на примере анализа показателей финансового рычага) Для выполнения этого расчета необходимо предварительно рассчитать проценты к уплате на основе рыночных ставок процента как произведение величины заемного капитала корпорации и рыночных ставок процента далее определить условную чистую прибыль с учетом уплаты корпорацией процентов по рыночным ставкам и условную рентабельность собственного капитала Расчет показателей финансового рычага в соответствии с концепцией предприятия позволяет сделать ряд
3. Принципы оптимизации структуры капитала сельскохозяйственного предприятия Кооператив Майский получил 52 млн рублей прибыли благодаря эксплуатации только собственного капитала его рентабельность равно как и экономическая рентабельность составила 6,2% Предприятие Красная Звезда использовало
4. Пути формирования оптимальной структуры капитала сельскохозяйственного предприятия Вологодского муниципального района показали что в его структуре заемные средства занимают в среднем 30 % совокупного капитала а рентабельность собственного капитала составила 7,6 % Однако по отдельным предприятиям эти показатели значительно различаются Для
5. Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия Данную тенденцию можно рассматривать как положительную динамику 3.3 Рентабельность собственного капитала Показывает отдачу в виде чистой прибыли с каждого рубля собственного капитала Rск
6. Оценка влияния факторов на показатели рентабельности Алгоритм факторного анализа 1 прирост рентабельности собственного капитала за счет мультипликатора собственного капитала где ΔФ прирост мультипликатора в абсолютном исчислении
7. Разработка модели оптимизации структуры капитала промышленного предприятия в условиях неустойчивого финансового развития В зависимости от представления об оптимальном соотношении собственного и заемного капитала в современной финансово- экономической литературе сформировались следующие практические критерии оптимизации критерий максимизации рентабельности собственного капитала базирующийся на показателе эффекта финансового левериджа 2, 8, 7, 11 Подход ориентированный
8. Анализ состояния и использования заемного (привлеченного) капитала на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности Эффект финансового рычага еще можно характеризовать как приращение к рентабельности собственного капитала за счет использования кредита несмотря на его платность Привлечение заемного капитала будет
9. Оценка взаимосвязи несовершенной спецификации прав собственности и динамики экономических показателей на российских предприятиях В качестве маркерных экономических показателей мы выбрали экономическую рентабельность и рентабельность собственного капитала Экономическая рентабельность показывает эффективность использования всего имущества организации Это самый общий показатель
10. Взаимосвязь финансовых рисков и показателей финансового положения страховой компании Увеличение доли перестраховщиков то есть повышение кредитного риска и снижение риска ликвидности отрицательно повлияло на рентабельность в то время как уменьшение денежных средств то есть снижение кредитного риска увеличило рентабельность 2 Рентабельность собственного капитала Для факторного анализа рентабельности собственного капитала был использован интегральный метод Показатели характеризующие
11. Векторный метод прогнозирования вероятности банкротства предприятия Во втором примере попарно взаимозависимыми коэффициентами становятся коэффициенты доли собственных оборотных средств в активах и оборачиваемости активов рентабельности собственного капитала и рентабельности текущих затрат В третьем примере взаимозависимыми коэффициентами являются все представленные коэффициенты
12. Эффективность использования заемного капитала ROA > СПср вследствие увеличится рентабельность собственного капитала за счет использования кредита Отрицательная величина ЭФР возникает если рентабельность активов ниже
13. Управление финансами корпораций В то же время корпорация привлекающая заемные средства в форме кредита или облигационного займа имеет более высокий финансовый потенциал для своего экономического роста и возможности прироста рентабельности собственного капитала Однако с увеличением доли заемных средств корпоративная группа теряет финансовую независимость в
14. О нормативных значениях коэффициентов при формировании рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия Ra рентабельность собственного капитала Rk рентабельность продукции Rп Нормативный диапазон коэффициентов рентабельности может быть сформирован на основе
15. Анализ долгосрочных финансовых решений корпорации на основе консолидированной отчетности Показатели эффективности корпорации второй фактор включают рентабельность инвестированного капитала определяемая как отношение чистой операционной прибыли к инвестированному капиталу рентабельность чистых активов определяемая как отношение прибыли до вычета процентов и налога к чистым активам рентабельность собственного капитала определяемая как отношение чистой прибыли к собственному капиталу рентабельность инвестированного капитала по совокупному доходу рассчитываемая как отношение совокупного дохода за год
16. Статистический анализ взаимосвязей показателей управления капиталом и рыночной стоимости публичных компаний России В 2004, 2006 и 2007 гг наблюдалась прямая нелинейная слабая взаимосвязь стоимости собственного капитала и стоимости компании в 2006г - аналогичная взаимосвязь абсолютных приростов этих показателей Рентабельность собственного капитала ROE в период 2002 2008 гг принимает как положительные так и отрицательные
17. Модель Дюпона Рентабельность активов % -4.726 26.454 31.18 -559.755 8 Рентабельность собственного капитала % -11.63 50.344 61.974 -432.88 9 Рентабельность продаж % -1.611 7.281 8.892
18. Рентабельность: чтобы управлять, следует правильно измерить При этом можно рассчитать коэффициент прибыльности не только относительно общей суммы ресурсов или расходов но и их определенной части рентабельность собственного капитала инвестиций основных фондов оборотных средств издержек производства и обращения трудовых затрат амортизации
19. Анализ структуры капитала и рентабельности ведущих российских нефтегазовых предприятий Рентабельность продаж позволяет узнать сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала и оказывает влияние на уровень котировки акций
20. Оценка эффективности использования финансовых ресурсов организаций аграрного сектора региона Это свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала Рентабельность продаж рассчитывается посредством деления валовой прибыли на объем реализованной продукции В 2011

2.9. Оценка рентабельности и доходности

Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль, судят по показателям рентабельности. Они отражают как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственниками капиталом. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании, и исчисляются отношением полученной прибыли к используемым источникам средств.

Рентабельность совокупного капитала (Р сов.к ).

Это наиболее общий показатель рентабельности, определяющий, сколько рублей (или других денежных единиц) необходимо затратить организации для получения одного рубля чистой прибыли независимо от источника привлечения этих средств:

Рассчитывается по формуле:

На нач. пер. 2003 г. Р сов.к. =-1989,7/19780,9*100%=-10,05%

На нач. пер. 2004 г. Р сов.к. =-1707,0/18269,6*100%=-9,3%

На нач. пер. 2005 г. Р сов.к. =-907,1/20540,8*100=-4,4%

Рентабельность собственного капитала (Р соб.к ).

Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги.

(2.26)

На нач. пер. 2003 г. Р соб.к =-1989,7/10416,8*100%=-19,1%

На нач. пер. 2004 г. Р соб.к =-1707,0/8718,9*100%=-19,6%

На нач. пер. 2005 г. Р соб.к = -907,1/7811,8*100%=-11,6 %

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

На нач. 2003 г. Р пр. =-1050,0/30179,0*100%=-3,5%

На нач. 2004 г. Р пр. =-723,8/13891,1*100%=-5,2%

На нач. 2005 г. Р пр. =-1511,2/16374,5*100%-9,2%

Коэффициент генерирования доходов (К г.д.) показывает, насколько эффективно предприятие использует активы. С точки зрения инвестиций, позволяет оценить возможную прибыль при осуществлении вложений.

(2.28)

На нач. 2003 г. Кг.д. =-1989,7/19780,9*100%=-10,05%

На нач. 2004 г. Кг.д. =-1707,0/18269,6*100%=-9,3%

На нач. 2005 г. Кг.д.=-907,1/20540,8*100%=-4,4 %

Показатели сведем в таблицу 2.8.

Таблица 2.8

Показатели рентабельности, доходности, %

Расчет показывает, за анализируемый период показатели рентабельности отрицательные, но наблюдается их улучшение. Рентабельность совокупного капитала снизилась с начала 2003 года до конца 2004 года на 5,65%. Расчет рентабельности собственного капитала также со знаком минус, но он в незначительной степени улучшился на 7,5%.. Показатель рентабельности продаж, напротив в 2004 году ухудшился по сравнению с 2003 годом на 5,7%. Коэффициент генерирования доходов снизился с –10,05% в начале 2003 года до –4,4% в конце 2004 года, это говорит об неэффективности вложений и нерациональном использовании активов.

Данные показатели говорят о том, что предприятие не рентабельно, оно неэффективно использует свои активы.

По результатам финансового анализа можно сделать следующие выводы:

Предприятие ООО “ Хлеб-Соль ” является нерентабельным предприятием (убыточным). Это подтверждают все проведенные оценки и расчеты.

Краткосрочные пассивы в 2 раза превышают оборотные активы. Доля заемных средств в данном случае нерационально высокая, что является одной из причин финансовой неустойчивости предприятия и свидетельствует об усилении финансовых рисков, а также об активном перераспределении доходов от кредиторов к предприятию должнику.

Положение предприятия неустойчиво – вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам.

Собственный капитал на данном предприятии с минусом, следует сделать вывод, что предприятию нужен долгосрочный кредит; предприятие можно признать неплатежеспособным, а финансовое состояние неудовлетворительным. На данном предприятии в большей доле собственный капитал сформирован за счет добавочного капитала – это нерационально. Он должен формироваться за счет распределения чистой прибыли.

Наличие убытков в балансе свидетельствует об отвлечении средств из оборота и части чистой прибыли на их погашение, это не дает возможности предприятию развиваться и наращивать свой производственный потенциал в ближайшей перспективе.

На начало 2004 года предприятие имеет отложенные налоговые обязательства в сумме 90,7 руб. Это еще раз доказывает, что предприятие в очень тяжелом положении и необходимо принимать срочные меры по выводу его из кризиса.

Зая, переделай эту часть…..

3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО “ХЛЕБ-СОЛЬ ”

3.1. Характеристика состояния рынка цветных и черных металлов

В настоящее время металлургические предприятия в России испытывают трудности, которые негативно сказываются на их финансовом состоянии. Они связаны не только с проблемами внутри страны, но и с проблемами во всем мире.

Финансовый результат в цветной металлургии в 2004 году снизился на 31,8%, в черной – 38,6% .

Причинами сложившейся ситуации являются:

1. Падение внутреннего спроса на продукцию . Спрос на продукцию металлургических предприятий в России мал, что обусловлено глубоким кризисом отечественного машиностроения, военно-промышленного комплекса, авиастроения, который вряд ли будет преодолен в ближайшем будущем. Потребителем продукции ООО “Востокметалл” в России является Завод им. Ю. Гагарина в г. Комсомольск -на Амуре занимающийся авиационным машиностроением. Снижение доли государственных заказов на производство авиационной техники напрямую сказывается на объемах поставки алюминиевой “чушки” ООО “ Хлеб-Соль ” данному предприятию.

2. Падение цен на мировом рынке . Экспорт продукции за рубеж не приносит оправданной прибыли, т.к. цены на мировом рынке снижаются. Замедление темпов роста (Европа), рецессия (США) и продолжающаяся стагнация (Япония) привели к падению цен на все индустриальные металлы – сталь, алюминий, медь, никель, цинк. Кризис в алюминиевой промышленности Запада усугубился после сентябрьских терактов в США. На эти страны приходится львиная доля мирового потребления всех видов алюминиевых полуфабрикатов.

Рис. 3.1. Мировое потребление алюминия в 2004 году .

3. Дефицит сырья . Данная проблема является следствием низкой конкурентоспособности значительной части месторождений руд цветных металлов, старением основных промышленно-производственных фондов, низкой экологичности применяемых технологий, отсутствием инвестиций и т.п. Предприятия для получения сырья заключают договора на поставки железнорудного сырья и глинозема с Гвинеей, Украиной, Казахстаном и другими государствами.

Рис. 3.2. Разработка первичного алюминия в обороте

4. Рост затрат на производство и увеличение себестоимости продукции . Сложившаяся ситуация связана с резким увеличением тарифов на железнодорожные перевозки, рост цен на электроэнергию, высокие таможенные пошлины. Темпы роста цен на электроносители и тарифы железнодорожных перевозок значительно превышают рост цен на продукцию цветной и черной металлургии.

5.Ликвидация бюджетного финансировании. Изменились отношения металлургии и государства. Если в федеральной целевой программе на 1993-2000 гг. доля бюджетных средств составляла около 30% инвестиционных вложений, то в новой – менее 5%. Осложняющим фактором этой проблемы явилась необходимость выплаты Россией большой части внешнего долга в 2003 году.

6. Недостаточная доля инвестиций в металлургию . Резкая нехватка инвестиций обусловлена прекращением поддержки металлургических предприятий со стороны государства. По-прежнему острыми проблемами для предприятий остаются недоступность кредитов, рост цен на продукцию и услуги отраслей-монополистов. Предполагаемое повышение цен может поставить многие предприятия на грань банкротства .

1. Снижают численность промышленно-производственного персонала;

2. Снижают затраты на оплату труда;

Снижают затраты на управленческие расходы;

Отказываются от услуг железнодорожного транспорта, прибегая к услугам морского и речного транспорта. Стоимость транспортировки по этому пути по сравнению с железнодорожным снижается на 15-20%;

Снижают расходы на электроэнергию;

Приостанавливают инвестиционные проекты и др.

Таким образом, оценивая ближнесрочные перспективы развития металлургии, необходимо подчеркнуть, что отрасль в целом находится в довольно сложном положении вследствие низкой конкурентоспособности значительной части месторождений руд цветных и черных металлов, старения основных промышленно-производственных фондов, низкой экологичности применяемых технологий и др.

Основной проблемой предприятия является рост затрат на производство и увеличение себестоимости продукции. Причиной этому служат: увеличение тарифов на железнодорожные перевозки, рост цен на электроэнергию, инфляционные процессы, недостаток сырьевой базы. Производство предприятия может быть рентабельным только при обеспеченности сырьем не менее 600 тонн в месяц. На сегодняшний день ООО “Востокметалл” перерабатывает до 200 тонн в месяц.